钠电(diàn)池产(chǎn)能规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投资，传艺科技(jì)是真(zhēn)跨界还(hái)是奢望，飙涨后又腰斩的股价似(shì)乎已经给出(chū)注(zhù)脚。

　　去(qù)年(nián)6月以来，萦(yíng)绕在键盘(pán)生产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电(diàn)池。

　　这(zhè)个(gè)热门又令人遐想的题材搭配公司释放钠(nà)电池(chí)项目进展的(de)“积极主动”，在2022年刺激着传艺科(kē)技股(gǔ)价迅(xùn)速飙涨4倍，甚至期(qī)间(jiān)还祭出“七连板”和(hé)“五连板(bǎn)”妖股走势。然(rán)去年末以来，抛“利好消息”催(cuī)涨股价的套路完全(quán)失灵，股价又在4个多月时间极速腰斩。即便是(shì)3月末扔出30亿元定(dìng)增预案投建年(nián)产5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺(yì)科技也只(zhǐ)收获了短暂的上涨，而(ér)后(hòu)再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股(gǔ)价过(guò)山车式的涨跌折射的是(shì)市场对(duì)传艺科技高调跨界钠电赛(sài)道故(gù)事(shì)的怀疑：从宣布跨界(jiè)到(dào)现在，时间(jiān)不过(guò)10多月，规划产能已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科(kē)技如何撬动54亿元(yuán)乃至94亿元的(de)投资成本(běn)？巨(jù)头环伺、落地产(chǎn)能骤(zhòu)增、锂价持续下(xià)行，在愈加拥挤(jǐ)的(de)赛(sài)道上(shàng)，夸下海(hǎi)口(kǒu)的产能又该如何(hé)消(xiāo)化？过往投资计(jì)划频频“跳票”、实(shí)际效益与预期天(tiān)差地别等“黑(hēi)历(lì)史”在前，“大跃进”的(de)新项目如何让(ràng)人信服？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价(jià)“过山车”

　　早在(zài)20世(shì)纪(jì)70年代，钠离子电池便与锂离子电池同(tóng)时期萌芽，但由于钠电(diàn)负极(jí)嵌钠(nà)能力较弱(ruò)、钠电池能量(liàng)密度较低(dī)，导致其研(yán)发进度大大(dà)落后于了锂电池(chí)。直到(dào)2020年(nián)后，随着钠电关键技术完(wán)成突破以(yǐ)及锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤(yóu)其2021年7月，宁德时代推出第(dì)一代(dài)钠离子电(diàn)池，掀起钠(nà)电风潮，并将风口带到(dào)了A股市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠电炒作(zuò)如(rú)日中天之际(jì)，传艺科技于去年6月22日晚间高调宣布(bù)入局。彼时的公告显(xiǎn)示，公司拟投资3000万元通过全(quán)资子公(gōng)司江苏智纬电子科技(jì)有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司（以下简称“智纬(wěi)电子”） 同海盈(yíng)汇鑫企(qǐ)业、自然(rán)人杨磊和杨(yáng)崇(chóng)义合作设立控股孙(sūn)公(gōng)司江苏(sū)传艺钠电科技有限(xiàn)公司（公(gōng)司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺科(kē)技(jì)旋即(jí)涨(zhǎng)停(tíng)，当日盘后公司迫不及待召(zhào)开电话会议，向合计(jì)64名(míng)分析师(shī)和个人投(tóu)资者披露跨界钠电的各种(zhǒng)细节。根(gēn)据规划(huà)，传艺科技钠电池(chí)项目中试(shì)线2022年投产，一期2GWh的产能(néng)2023年投产，二(èr)期(qī)计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传(chuán)艺科技宣布跨界后一口气收出7个涨停(tíng)板，市值快速实现(xiàn)翻倍(bèi)。

　　传艺科技(jì)日K线图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨股(gǔ)价的前车(chē)在前(qián)，传艺科技开始有意无意地“主(zhǔ)动(dòng)”披露钠电项目进展，而公(gōng)司股(gǔ)价(jià)也(yě)往往(wǎng)在公告披露后(hòu)录(lù)得大幅上涨。去(qù)年12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨(kuà)界(jiè)钠(nà)电池前(qián)10元/股左右的温吞(tūn)股价，不到半年的(de)时间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司(sī)股价开始掉头向(xiàng)下(xià)，无(wú)论(lùn)其(qí)如何发布“利好”消息，股价也再难(nán)掀(xiān)大(dà)风浪(làng)，反而(ér)随着时(shí)间(jiān)的推(tuī)移，迅速回落。截至(zhì)4月(yuè)20日收(shōu)盘，报28.14元(yuán)/股，4个多月时间已经(jīng)较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在(zài)2022年6月23日盘后，公司迫切召开精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德电话会并在(zài)《投(tóu)资(zī)者关系活(huó)动记(jì)录表》中对外发布钠电池业(yè)务未来(lái)规划、技术水(shuǐ)平等涉(shè)及(jí)公司经营的(de)重大(dà)信息，但直至2022年7月9日才正式(shì)通过《关于对深圳证券(quàn)交易(yì)所关注函回复的公(gōng)告》补充披露相关事(shì)项(xiàng)，传(chuán)艺科技及公(gōng)司董事长兼总经理邹伟民(mín)、时任(rèn)董秘许小(xiǎo)丽(lì)还遭(zāo)深交所通报批(pī)评。

　　产(chǎn)能(néng)“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技(jì)股价“过(guò)山车”式上下，背后纵有游资推波(bō)助(zhù)澜，但归根(gēn)结底还(hái)是其资(zī)金有限与(yǔ)钠电产能规划“大跃进”不匹(pǐ)配无法让市场信服造成(chéng)的。

　　根(gēn)据(jù)公(gōng)司定增(zēng)预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公(gōng)司产能将达到10GWh。而(ér)根据公(gōng)司此前对交易所(suǒ)回复函(hán)和(hé)2023年度定增预案(àn)，公(gōng)司规划(huà)的10GWh钠电池项(xiàng)目的投(tóu)资(zī)成本约54亿元(yuán)。其中，土(tǔ)地购置及厂(chǎng)房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能(néng)需投入的装修及设备成本(běn)约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺科(kē)技规划(huà)的钠电产能(néng)远(yuǎn)不止这公(gōng)告(gào)出来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息(xī)，公司董事(shì)长邹伟民4月16日在(zài)公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资(zī)金(jīn)优势，投资(zī)50亿(yì)元，新(xīn)征(zhēng)410亩土地(dì)，用(yòng)30个(gè)月的时间(jiān)，新上钠离(lí)子电池全供(gōng)应(yīng)链项(xiàng)目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的(de)生(shēng)产能力；2022年10底，中试线已经(jīng)竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已(yǐ)经开始试产试销，6月底有望批量生(shēng)产。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的钠电产能(néng)规(guī)划，来源：传艺钠电(diàn)官微

　　若按邹伟(wěi)民的说法，传艺科技在上述的54亿元资金外，还需要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠电(diàn)池就需要40亿元的(de)投入(rù)。

　　但现实(shí)是，传艺科技主营式微，年(nián)赚(zhuàn)1亿元的盈利水平(píng)显(xiǎn)然(rán)难以撬动动(dòng)辄几十亿的(de)项目。

　　传艺(yì)科技主营输入(rù)类设备和印制电路(lù)板（PCB）两大类消费电子(zi)零组件，具体包括(kuò)笔记(jì)本/台式(shì)机电脑键(jiàn)盘、触控模组和鼠标(biāo)等输入类(lèi)设备(bèi)及通讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公司(sī)经营规模不(bù)断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年递增，到(dào)2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但盈利并未同(tóng)步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有(yǒu)7776.63万元。之后(hòu)随着行业式(shì)微，公司盈利水平起(qǐ)起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净利润增长乏力可(kě)见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上(shàng)的资(zī)金也并不(bù)宽裕。2022年(nián)，公司(sī)经营(yíng)活(huó)动产生的(de)现金流量净额4.46亿(yì)元(yuán)；截至去年末(mò)，公司货币资金(jīn)仅2.87亿元，短(duǎn)期借款(kuǎn)8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿(yì)元，应付(fù)账(zhàng)款(kuǎn)4.56亿(yì)元(yuán)。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠电(diàn)，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交所(suǒ)的回函中，传(chuán)艺科技曾详细披露(lù)过2GWh项(xiàng)目资金(jīn)来(lái)源：截至2022年5月(yuè)31日，公(gōng)司可用于钠离子(zi)电池项目的自(zì)有资金仅1.61亿元，银行授信未使用(yòng)额(é)度10.27亿元，足见其在投资(zī)钠(nà)电项目时自有(yǒu)资金的“捉(zhuō)襟(jīn)见肘”。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技给深交所的回函(hán)

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产(chǎn)能，传艺科技就(jiù)是准备靠银行贷款解(jiě)决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增(zēng)加(jiā)10亿元左右，同(tóng)样仰(yǎng)仗(zhàng)银(yín)行贷(dài)款。今年3月30日公司公告称，传艺(yì)科技及子(zi)公司拟向工商银行(xíng)、农(nóng)业银行等(děng)组成的联合银(yín)团(tuán)申请不超过20亿(yì)元(yuán)的项(xiàng)目贷款，用(yòng)于公司钠电池项目(mù)。根据最新(xīn)的调研记录(lù)，“截至(zhì)目前，牵(qiān)头银(yín)行已审(shěn)批(pī)通过(guò)，参(cān)团银行(xíng)处于正常的审批流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款，二(èr)期谋(móu)定增(zēng)。今年3月30日，公司披露《2023年(nián)度向特(tè)定对(duì)象发行股票(piào)预(yù)案》，拟募资不超(chāo)过(guò)30亿(yì)元，其中的(de)24亿元拟投(tóu)入钠电池制造(zào)二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资额为(wèi)27.47亿(yì)元，除了(le)定(dìng)增(zēng)的24亿元外，还(hái)有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传艺科技(jì)甚(shèn)至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更用(yòng)于(yú)该项目。

　　简单加总便知(zhī)，家底不厚，传艺科技10GWh钠电(diàn)项(xiàng)目只能依赖(lài)融资。至于上述邹伟(wěi)民公(gōng)开演讲时提到的另外8GWh的(de)项(xiàng)目资金(jīn)来源，钛(tài)媒体APP向公(gōng)司(sī)求(qiú)证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今年销售不低(dī)于10亿元，整个钠电池全供应链项目计划(huà)到(dào)2024年末全部竣工投产(chǎn)，达产达效(xiào)后，可实现年销(xiāo)售250亿(yì)元。”若(ruò)传(chuán)艺(yì)科技的(de)钠电项目真如邹伟民(mín)在近日的演讲中所言(yán)照进现(xiàn)实(shí)，几年后公司营(yíng)收将在当前(qián)基(jī)础上(shàng)翻十几(jǐ)倍。但(dàn)近来腰(yāo)斩的股价显示(shì)，市场对这个故事并不再买(mǎi)账，除(chú)了资(zī)金(jīn)实力有限公司(sī)外，核心还在其大干(gàn)快(kuài)上后产能如(rú)何消化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠(nà)电池商业化元年的2023年，包括宁德时代、中科(kē)海纳、亿(yì)纬锂(lǐ)能、雅迪(dí)等(děng)诸多巨头在(zài)内，已纷(fēn)纷发产品、量产(chǎn)并大建产(chǎn)能，竞争者初露威胁(xié)，赛(sài)道已然开始拥(yōng)挤(jǐ)。

　　尽管就披(pī)露的(de)参(cān)数和性能来看，传艺(yì)钠(nà)电的(de)钠电池与(yǔ)巨头们不相上下，但宁德(dé)时代落地(dì精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德)奇瑞车(chē)型、华语新(xīn)能源配(pèi)套(tào)雅迪极钠S9等表明(míng)，大(dà)佬(lǎo)们已经(jīng)走(zǒu)在前面，率先在两轮电(diàn)动车(chē)和(hé)低速电动车领域实现装(zhuāng)车应用。而传(chuán)艺科技除了在岁末年初公告与中祥航业、江苏新能源、德博新能(néng)源签订项目合作或战略合作协(xié)议外，并未(wèi)官宣(xuān)重点客户(hù)。

　　每每有投资者问及客户情况时，公司都(dōu)以(yǐ)“目前(qián)订单下游运用覆盖(gài)储(chǔ)能、低速电动车及电(diàn)动(dòng)工具等多个领(lǐng)域”“公司钠离(lí)子电池送样后客户的(de)反馈普遍较为良好，并(bìng)已(yǐ)与多名客户签订了销售(shòu)订单”“公司已与多(duō)家知名(míng)两轮电动车品牌开展送样(yàng)和合作意向洽谈等(děng)工作”等进行回复。至于具(jù)体(tǐ)的客(kè)户名(míng)称和订单金额，一直(zhí)语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落地正(zhèng)数倍(bèi)级增长。上海(hǎi)钢联新能源事(shì)业(yè)部(bù)钠电(diàn)池分析(xī)师汪奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池项目落(luò)地产能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布(bù)数据(jù)则称，到2023年底，预计钠电池产能(néng)将增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今年钠电(diàn)池落地产(chǎn)能大幅(fú)增(zēng)加已可预见。

　　“参考锂电池行业(yè)产能利用(yòng)率，钠(nà)电池落(luò)地的(de)产能中可(kě)以(yǐ)实(shí)现装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池的市场规模接近40GWh。前(qián)期用(yòng)于两轮(lún)车(chē)的钠电池(chí)不到5％，后(hòu)面成本(běn)降下来才会有较(jiào)大比例的替代。”汪奇(qí)认为，今年钠电池只会小批量应(yīng)用到多元化(huà)场景。

　　然(rán)传艺(yì)科(kē)技(jì)却十(shí)分自信，其在调研记录中(zhōng)预测，预计(jì)2023年(nián)公司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠电池(chí)市场的绝(jué)大部分份(fèn)额(é)。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者(zhě)关(guān)系活(huó)动记录表(biǎo)

　　需要注意的是，沉寂多(duō)年的(de)钠电(diàn)池是在此前(qián)锂(lǐ)价(jià)飙涨的背景(jǐng)下(xià)作为(wèi)“替代”而被推到台前(qián)的，去年底以来(lái)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格持(chí)续下行(xíng)，4月(yuè)20日电碳(tàn)价格均价(jià)已经跌至18万元(yuán)/吨。一(yī)时间，锂价持续下跌会(huì)否影响钠电池(chí)商(shāng)业化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧(ōu)阳明(míng)高近日就表示：“钠电池能够起到对锂(lǐ)电池的平衡作用，平(píng)衡锂价(jià)，保证锂资源的供应安(ān)全，不太可能成为主流。锂价一便(biàn)宜，就会让钠离子(zi)的发展陷(xiàn)入被动。”但他也强调(diào)，“钠离子技术一定要发展，因为它(tā)是锂离子电池的一(yī)个有益(yì)的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建(jiàn)设(shè)成本接近(jìn)，目前(qián)三(sān)元钠电(diàn)量(liàng)产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步向钛(tài)媒体APP分析，“钠离子电(diàn)池性(xìng)能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密度(dù)的也接近三元523电池。目前电碳价格(gé)下跌至16-18万元/吨，锂电池成本(běn)大幅下降40％以上，所以目前已经和钠电(diàn)池成本基本相当；而(ér)由于锂原料价格大幅下降，目(mù)前铁(tiě)锂和锰酸(suān)锂等电池(chí)成本已经优(yōu)于钠电(diàn)池。今(jīn)年(nián)碳(tàn)酸锂价格在20万以下(xià)时，锂电(diàn)池对(duì)钠电(diàn)池有明显优势(shì)。”

　　当然(rán)，市场普遍认为钠电池还(hái)有降(jiàng)本的空间。兴储世纪总裁助理刘继(jì)茂就告(gào)诉钛(tài)媒体APP，“待产业链(liàn)完(wán)善后(hòu)，规模量产后钠(nà)离子电池(chí)正、负(fù)极(jí)材料价格可(kě)降至5万元/吨甚至以下，钠离(lí)子电池的理(lǐ)论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降(jiàng)价可能(néng)，但(dàn)只要碳(tàn)酸锂价格高(gāo)于15万(wàn)元(yuán)/吨，钠离子电池的成本优势就依然存在，并且随着技术不断发展、产(chǎn)业(yè)不断成熟，钠(nà)离子电(diàn)池的降本空间有望进(jìn)一步打开，该成(chéng)本临界点(diǎn)仍有进一步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇也(yě)称，明年(nián)钠电产业规模化(huà)完成(chéng)后(hòu)，能和锂离子电池的成本拉开(kāi)差距，接近铅酸电池的(de)成本。但能量密(mì)度的限制，使得(dé)碳酸锂价格(gé)在(zài)15万以上时，成熟(shú)后的钠(nà)离子电池有一(yī)定优(yōu)势；碳酸锂价格在10万左右(yòu)及以下时，钠离子(zi)电池在动力领域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到(dào)，包括(kuò)传(chuán)艺科技在(zài)内，诸多入局钠电池(chí)的企业都言锂价下跌无碍钠电池商(shāng)业化进程。但随(suí)着锂价持续下降，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺(yì)科(kē)技为例，其在(zài)1月9日的调研记录中曾表(biǎo)示，公司钠电池定价主要根据碳酸锂的价格，一(yī)般给到客(kè)户的(de)价格比磷(lín)酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资(zī)定力 过往项目频频“跳票”

　　资金(jīn)和产能消(xiāo)化之外，市场还(hái)担忧(yōu)传艺科(kē)技项(xiàng)目(mù)投资的定力。

　　尽管公(gōng)司对进军(jūn)钠电领域雄心(xīn)勃勃，然而钛(tài)媒(méi)体APP梳理其过往投资履历发现(xiàn)，传艺科技在(zài)投(tóu)资(zī)上缺乏长远定力(lì)，临(lín)时“跳票”甚至终止募投(tóu)计(jì)划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技(jì)IPO募资4.81亿(yì)元，其中(zhōng)将2.98亿元(yuán)投(tóu)向FPC生产项目(mù)，9418.08万元投(tóu)向薄(báo)膜(mó)线路板生产线技改(gǎi)并扩(kuò)产项(xiàng)目。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产项(xiàng)目未(wèi)用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃(lí)面板生产(chǎn)项目、轻薄型键盘(pán)生(shēng)产项目，已经使用了7737.67万元(yuán)募资(zī)的FPC生产项目则被终(zhōng)止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜(mó)线(xiàn)路板生产线技改并(bìng)扩产项目的实施地点(diǎn)从一厂(chǎng)搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项(xiàng)目的实施地点变更(gèng)为重庆市合川区(qū)工业园区核心区高(gāo)阳(yáng)路30号，实施主(zhǔ)体则从(cóng)传艺(yì)科技(jì)变为全资子公司(sī)重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生(shēng)变(biàn)。公司终止实施3D玻璃面板生产项(xiàng)目(mù)（已(yǐ)投(tóu)入(rù)募(mù)资(zī)7445.13万(wàn)元(yuán)），并将该项目剩余(yú)资金全部投入轻薄型键盘(pán)生产项目(mù)的建设，并将后者的产能(néng)从1600万台提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科(kē)技(jì)再融资，定增(zēng)募资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元用于年产18万平方米中高端印制电路板(bǎn)建设项目(mù)。但次年(nián)6月，公司(sī)将该项目中的SMT工(gōng)序实施地点由江苏省高邮(yóu)市(shì)经开区凌波(bō)路33号(hào)改建至江苏省(shěng)高(gāo)邮市经开区凌波路49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余(yú)募资（已投(tóu)入募(mù)资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠离子电池(chí)制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划(huà)的地点、资金(jīn)乃至项目，直(zhí)接的后果就是原有的投入打水飘、投资效率低(dī)下(xià)以及建成项目实际效益与预计天差地(dì)别(bié)。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技改并扩产项(xiàng)目建设期仅(jǐn)12个月，达产年可实(shí)现(xiàn)销售收入(rù)2.24亿元。定期报告显示(shì)，2018年6月(yuè)30日(rì)，该项目就已经建成。但(dàn)2019年-2022年，该(gāi)项目的(de)效(xiào)益分别(bié)仅(jǐn)283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平方米中高端印制电路板建设项目建设期也仅12个月，预(yù)计达产(chǎn)年实现营收7.48亿元，项目净(jìng)利(lì)润1.31亿元。然两年多(duō)时间过去了，截至(zhì)2022年12月31日，该项目(mù)投精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德资进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该(gāi)项目(mù)效益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的预(yù)期(qī)相去甚远。

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