华尔街真是风(fēng)云(yún)诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首富(fù)阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩竹荪煮多久然大波的美(měi)国新兴做空机构(gòu)兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次(cì)矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅(fú)，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人(rén)身(shēn)价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美(měi)元（约200亿(yì)人(rén)民币）。根(gēn)据福布(bù)斯榜单(dān)显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人(rén)身价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪(háo)榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似(shì)庞氏(shì)骗局”

　　兴(xīng)登堡研(yán)究在报(bào)告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在(zài)运(yùn)营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经(jīng)济(jì)结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示(shì)，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金向(xiàng)老投资(zī)者支付股息。报告指出(chū)，简而言之(zhī)，伊坎一直(zhí)在使用(yòng)从新投(tóu)资(zī)者那里(lǐ)获(huò)得的(de)资金向老(lǎo)投资者支(zhī)付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在(zài)新资金愿意冒着成(chéng)为最后一批'持有资金的风险的情(qíng)况下才是可(kě)持(chí)续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报(bào)告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资(zī)产价值被夸大了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值(zhí)高出218％，远(yuǎn)远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报(bào)告指出，另(lìng)一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控(kòng)股(gǔ)公司，其交易价(jià)格均低于各自的资产净值。资产(chǎn)净值(zhí)是衡量基金业绩的关键指(zhǐ)标(biāo)，衡量基(jī)金所持(chí)证券的(de)市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股(gǔ)票(piào)泡沫(mò)的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大(dà)型股公(gōng)司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不(bù)是现金的(de)形式发放股息，并(bìng)让伊坎企业出售新(xīn)股，以满足股东的支(zhī)出，从而(ér)抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告还举例称(chēng)，IEP在(zài)2022年(nián)12月将其Automotive Parts的(de)价(jià)值定为3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部(bù)门的一家(jiā)重要(yào)子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间(jiān)的关系密切。报告(gào)称，杰富(fù)瑞(ruì)在其研究中假设，即使在最(zuì)坏的(de)情(qíng)况下(xià)，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)“自以为是”

　　这(zhè)份做空(kōng)报告对(duì)伊(yī)坎来说是一(yī)个(gè)重大挑战。他也(yě)在报告刊登的(de)几小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份声明中表示，兴(xīng)登(dēng)堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为(wèi)代(dài)价获取利(lì)润。伊坎表(biǎo)示：“我们(men)坚持公开披露的信(xìn)息(xī)，我们(men)相信，从长(zhǎng)期来看(kàn)，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不(bù)言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激进主(zhǔ)义是最好的投资(zī)范例。“我过去(qù)25年的激(jī)进主义投资已(yǐ)经很好地证明了这一(yī)点(diǎn)。我们定期将我们的维(wéi)权(quán)原则付(fù)诸于我们的多数控股公司以及我们投资部门持有的少数股权，目前在14个上(shàng)市(shì)公司董事会中(zhōng)都有代(dài)表。此外，我们(men)坚信(xìn)通过对(duì)冲头寸来(lái)降低风险，尤其是(shì)在我们今天所处的(de)市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他(tā)在能(néng)源、汽车(chē)、食品包装、房地产(chǎn)和其他行业的(de)各种投资。他是(shì)IEP的控(kòng)股股东，持有85％的(de)股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的(de)说法 “不会(huì)阻(zǔ)止IEP履行(xíng)其对(duì)IEP的单(dān)位持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益(yì)机构也坐不(bù)住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损(sǔn)的投资者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成(chéng)名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做(zuò)空实例，最出名的莫过于今年2月做(zuò)空印度首富的阿达(dá)尼集团(tuán)了。兴登堡研(yán)究百页的做空报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度股市撤离(lí)，更(gèng)让印度(dù)总(zǒng)理莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美(měi)国全国公共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达(dá)尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集(jí)团的债券价格跌至(zhì)垃(lā)圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也(yě)缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什么来头？公开资(zī)料(liào)显示，兴登(dēng)堡研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位(wèi)于(yú)纽约市(shì)。据兴登(dēng)堡研究(jiū)官网介(jiè)绍(shào)，公司(sī)的主要业务(wù)包括披露(lù)企业的会计造假、管理问题、未公开关联交易(yì)、财报违规等(děng)。媒体(tǐ)统计显示(shì)，从(có竹荪煮多久ng)2020年至今(jīn)，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司(sī)共对30家公(gōng)司(sī)发过难。他(tā)们雇(gù)佣金融(róng)分析师、会计师和(hé)记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森(sēn)来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄格大学学(xué)习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护车急(jí)救部(bù)门，是拥有(yǒu)以色列(liè)证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研(yán)究”这个(gè)名(míng)字源于(yú)1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登(dēng)堡视为(wèi)完全可以避(bì)免的人为灾难(nán)的(de)缩影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除了此次(cì)的(de)IEP以及(jí)阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值(zhí)一度达到340亿美元的(de)“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被(bèi)迫辞职(zhí)，美国(guó)司法部和证券监管机构随(suí)后跟进调(diào)查(chá)，Nikola的创(chuàng)始人最终被(bèi)判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登(dēng)堡研究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单(dān)并在生产能力(lì)方面误导(dǎo)投(tóu)资者。该(gāi)公司的市(shì)值一度超(chāo)过50亿(yì)美元(yuán)，如(rú)今已(yǐ)缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡研究做空(kōng)报(bào)告公(gōng)布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介(jiè)入马斯克对推特(tè)的收购案。在兴(xīng)登堡研究宣布做(zuò)空推特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌(diē)至37.39美元，随后安(ān)德(dé)森宣布关闭做(zuò)空仓(cāng)位(wèi)。去年7月中旬，当(dāng)推特的股(gǔ)价位于低(dī)点附近(jìn)时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特(tè)股价随(suí)即大涨(zhǎng)约8％。

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