金融界(jiè)5月12日消息 国内期货市场收盘，商(shāng)品期货(huò)多数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大(dà)期货：白银深(shēn)跌，贵金属做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势(shì)，价格(gé)深(shēn)跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的(de)数据，美国4月生产者(zhě)价格指数(shù)PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生(shēng)产物资通胀压力(lì)进一步趋缓。结合(hé)此前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美联储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来(lái)看，一(yī)方(fāng)面(miàn)，此前加息结束乃至降息已(yǐ)然成为(wèi)一种共识，因此本(bě选择复句例子十个，选择复句例子5个n)周(zhōu)在美(měi)联储(chǔ)越来越多官员(yuán)为鹰派站台(tái)的(de)情况下，预计从(cóng)加息结束到(dào)降息周期开(kāi)启，仍有近一个季度的时间，在此期间将(jiāng)面临经济和政策的不确(què)定性(xìng)，贵金属(shǔ)部(bù)分(fēn)回吐前(qián)期超涨的幅度。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，上周初请失业金人数升至2021年以来的最高水平，劳动力市场正在降温。同(tóng)时国内社(shè)融(róng)超预期下(xià)滑，白银因(yīn)工业(yè)属(shǔ)性偏强(qiáng)大幅下(xià)跌，在(zài)情绪(xù)修复之前难言企稳，后续还需关(guān)注海外衰退预期(qī)的(de)发酵情况。

　　方正中期(qī)期货：经济衰退预期与有色金属走势(shì)拖(tuō)累 白银如期(qī)大幅调整

　　前期强调(diào)从(cóng)宏观经济衰(shuāi)退预期角(jiǎo)度出发，有色(sè)金属将(jiāng)会走弱，白银连续上涨后会(huì)面临调整(zhěng)行情，当前逐步(bù)兑现；宏观经济(jì)衰退预期将(jiāng)会继续(xù)影响有色金(jīn)属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据疲软(ruǎn)增(zēng)加美联储(chǔ)政(zhèng)策转向宽松预期以及经济风险依然利好贵(guì)金属，但是美元指数大幅上升(shēng)使得贵金属承压(yā)回落，而(ér)铜铝等有色金属大(dà)幅下行，拖累工业属(shǔ)性较强的白(bái)银(yín)走势，白银(y选择复句例子十个，选择复句例子5个ín)表现弱于黄金(jīn)。

　　经(jīng)济(选择复句例子十个，选择复句例子5个jì)衰退预(yù)期与有色金属大幅回落等因素综合影响下，白银高位(wèi)回(huí)落，下方仍有(yǒu)一定的空(kōng)间(jiān)，首(shǒu)先关注(zhù)24美元/盎司(sī)整数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌破(pò)该位置将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支(zhī)撑(chēng)；上方关注继续(xù)26美(měi)元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议(yì)继续等白银行(xíng)情企稳再低位做多。美欧银行业(yè)危机(jī)引发(fā)避险需求(qiú)，美(měi)联储政策收紧预期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金属持续(xù)走强(qiáng)，当(dāng)前继续关注调整行(xíng)情(qíng)；后续政策(cè)宽松转(zhuǎn)向、经济下行(xíng)风险、银行业(yè)风险与(yǔ)债务上限风(fēng)险(xiǎn)、央(yāng)行购金(jīn)持(chí)续等宏观因(yīn)素(sù)下，黄(huáng)金将会(huì)不断刷新历史新高，贵金(jīn)属(shǔ)逢低做多配置(zhì)依然(rán)是核心建(jiàn)议(yì)。

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