财联社4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记(jì)者(zhě)从业(yè)内获悉，近期监管部(bù)门(mén)正陆续(xù)召集相关保险公司开会，主要内(nèi)容是进(jìn)行窗口指导，要(yào)求寿(shòu)险公司调整新开发(fā)产品的(de)定价利率，控制利(lì)差损，要求(qiú)新开(kāi)发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节奏，实中国欠别国钱吗(shí)现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获悉，近日监管部(bù)门陆(lù)续召集了多(duō)家寿险公(gōng)司开(kāi)会，以窗口指导的(de)名义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发产品的定价(jià)利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场(chǎng)有效，监管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制节(jié)奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召(zhào)集险企进行调研会的后续。3月21日(rì)财(cái)联社记者曾报道(dào)，为引导人(rén)身险业(yè)降低负债成本(běn)，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会人(rén)身险(xiǎn)部组织保(bǎo)险(xiǎn)行(xíng)业协会以及多家保险公司开展调研(yán)。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预定利(lì)率和(hé)分(fēn)红(hóng)水平等(děng)公司负债(zhài)成本情况，以及降低(dī)责(zé)任准备金评估中国欠别国钱吗利率对公司和行业的影响，包括(kuò)对(duì)新产品定(dìng)价、存量业务(wù)退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监(jiān)管在北(běi)京(jīng)、南(nán)京、武汉(hàn)三地召开(kāi)座谈(tán)会。其中，北京参会的(de)保险(xiǎn)公司包(bāo)括中国(guó)人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保险公司(sī)有太(tài)保寿险、工(gōng)银(yín)安(ān)盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合(hé)众人寿、国富(fù)人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参(cān)会(huì)的(de)一(yī)位总精算师(shī)表(biǎo)示，各险(xiǎn)企(qǐ)基本就降低(dī)责任准备金(jīn)评(píng)估利率达(dá)成共识(shí)，有公司建议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如(rú)普通型长期年金的责任(rèn)准备金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再(zài)动态(tài)调整。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备(bèi)好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业(yè)内人士对财(cái)联社记(jì)者表示，此次主要涉及新开发产品的(de)定价利率(lǜ)，以往的(de)产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示(shì)，我国(guó)险企(qǐ)资产配(pèi)置风格稳(wěn)健(jiàn)，债券(quàn)投资(zī)比例稳(wěn)步提升，其(qí)他资产以非(fēi)标(biāo)资产为主、投资比例持续回落(luò)，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行(xíng)，长久期债券和优质非(fēi)标资产(chǎn)供给(gěi)有限，保险固(gù)收类资产配置(zhì)面(miàn)临挑战。同时(shí)，权益市场波(bō)动率(lǜ)较大(dà)、对(duì)投资收益(yì)率影(yǐng)响(xiǎng)较(jiào)大。近年(nián)监管按产(chǎn)品类型调(diào)整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会(huì)召(zhào)开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队(duì)此前曾表(biǎo)示(shì)，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利(lì)率跟随(suí)评(píng)估利(lì)率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性负债成本压(yā)力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本身保本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次调整评(píng)估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和(hé)银行(xíng)竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保监会下(xià)发《关于(yú)调整寿险(xiǎn)保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿(shòu)险公(gōng)司(sī)将寿险(xiǎn)保单的预定利率调(diào)整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美(měi)国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行(xíng)，投资承压，据美(měi)国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险公(gōng)司破产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大量对利率(lǜ)敏感(gǎn)的低利润产品；同(tóng)时(shí)市场(chǎng)压(yā)力致(zhì)使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海(hǎi)外，低利(lì)率(lǜ)环(huán)境(jìng)下，负债端主要通过调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利(lì)率的方(fāng)式来(lái)避免中国欠别国钱吗利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利(lì)率地位震(zhèn)荡(dàng)、权益市场波动(dòng)加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损(sǔn)风(fēng)险、险企利(lì)润(rùn)承压。保(bǎo)险监管趋严，通过(guò)发布产品负(fù)面清单、下调演示利(lì)率、分产品调整评(píng)估(gū)利率等降低负债端(duān)成本。

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