投资者除了(le)关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还(hái)需要关注业(yè)绩验证(zhèng)以(yǐ)及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨头(tóu)公司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至(zhì)6月1日(rì)收盘，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近(jìn)万亿美元(yuán)大(dà)关(guān)。

　　英伟(wěi)达今年(nián)股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和(hé)算力(lì)的先进技术，英伟达公司的(de)股价在(zài)近期大涨。5月30日盘(pán)中，该(gāi)公司(sī)股价最高达(dá池子为什么被封杀)到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破(pò)万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工作正(zhèng)在改变全(quán)球大(dà)型行业，并(bìng)将为社(shè)会带来(lái)深远的(de)影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公(gōng)司也加(jiā)大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅最高的(de)股(gǔ)票型(xíng)ETF是游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自(zì)动内容(róng)生成(chéng)）概念的热(rè)炒(chǎo)有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云(yún)计算、大(dà)数据(jù)、人工智能等(děng)主题ETF，多(duō)只云(yún)计(jì)算、大数据(jù)、人工智能(néng)主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟(wěi)达或相关概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出了英伟(wěi)达概念股，该(gāi)软件(jiàn)信(xìn)息显示，相关概念股(gǔ)一(yī)共包含(hán)32家(jiā)A股(gǔ)上市公司，这些公(gōng)司与英伟达在某(mǒu)些方面有业务(wù)上的合作(zuò)。从公募基金一(yī)季度末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直接(jiē)或(huò)间接持有英伟达公司股票的公募基金主要(yào)集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且基金(jīn)规(guī)模最高的是广(guǎng)发纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金今年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指(zhǐ)数为纳斯达克(kè)100指数，前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股中包括苹果(guǒ)、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持(chí)有(yǒu)英伟(wěi)达且规(guī)模(mó)最高的是广发全(quán)球精选，该只基金(jīn)今年一季(jì)度(dù)末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉池子为什么被封杀、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金投(tóu)研(yán)人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资(zī)的(de)热潮与微软(ruǎn)、英伟达等(děng)美股科技股(gǔ)年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办(bàn)公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上(shàng)规模(mó)最大的一笔投资。作(zuò)为(wèi)一站式解决方案的提供商，英(yīng)伟达公司是(shì)今(jīn)年AI概念热潮中(zhōng)的(de)另(lìng)一大赢家，该公司今年一(yī)季度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据(jù)中心业务的(de)营收创历史新高(gāo)，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投资者而言(yán)，英(yīng)伟达(dá)和微(wēi)软在内(nèi)的众多美股科技(jì)股公司是其关(guān)注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来(lái)看(kàn)，AI应(yīng)用已(yǐ)是(shì)科技革命最新的突(tū)破口。能够(gòu)率先建(jiàn)立(lì)起(qǐ)良好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应(y池子为什么被封杀īng)用核心竞争力的公司将会成为未来最(zuì)有潜(qián)力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具(jù)备这(zhè)些特质，他们的中长期基本(běn)面有所(suǒ)改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看(kàn)起来很美好(hǎo)，但(dàn)实(shí)际投资中还受诸(zhū)多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体(tǐ)作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行业成(chéng)交热度上升，从3月中旬一(yī)直(zhí)涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其(qí)上涨并(bìng)未得到业绩(jì)的(de)验(yàn)证，半导体行业一季度整体营(yíng)收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪，目前(qián)全球(qiú)半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎(yíng)来拐点(diǎn)。在缺乏基(jī)本(běn)面(miàn)支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最(zuì)近两(liǎng)周，半导体板块虽然有(yǒu)所企(qǐ)稳(wěn)，但(dàn)也很难说行业已经(jīng)迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕(xīn)昊(hào)表示(shì)。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源(yuán)于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯(xīn)片业务快(kuài)速增长，美股英伟达的股价表现以及背后的(de)产能扩张(zhāng)信息就是最好的(de)例(lì)证。而从(cóng)未(wèi)来的一段时(shí)间来(lái)看(kàn)，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力(lì)，且(qiě)空间不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表(biǎo)示(shì)，尽(jǐn)管目前半导体(tǐ)产业周期尚(shàng)未(wèi)反转，但在资金情绪、政策扶持(chí)和半导体设备业绩高增(zēng)长等利好因素支撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产(chǎn)业(yè)的发展(zhǎn)趋势值得期待(dài)，但投资(zī)需要(yào)仔细观察(chá)，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热必(bì)死、均值回归的(de)规律(lǜ)永(yǒng)不变色，所以(yǐ)投资与产业发展之间存在着(zhe)较大(dà)差异。在操作中，不宜(yí)在(zài)股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是(shì)需要(yào)在相(xiāng)对低位或调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需(xū)要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。在具体投资(zī)的时候要(yào)选择(zé)掌握核心技术、真正具有核(hé)心竞争力(lì)的投资标的(de)，确保产业景气能够反映在未来(lái)的业绩上，要避免(miǎn)没有(yǒu)业绩支持(chí)的跟风(fēng)炒(chǎo)作。另外(wài)，好的投资标的(de)也要以(yǐ)合适的价格买(mǎi)入，否则很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投(tóu)资者要(yào)做好分(fēn)散配置(zhì)，不要将资金全押一个赛道。

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