踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内(nèi)一度(dù)大涨超200％，市(shì)值(zhí)近1500亿(yì)，以(yǐ)致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值(zhí)相比，公司的基本面较为糟糕(gāo)，交(jiāo)出(chū)了(le)回A上市(shì)后最(zuì)差(chà)年报和一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚(wǎn)，三六(liù)零(líng)发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)12.54％，净利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报(bào)首次亏损。三(sān)六(liù)零同时发布(bù)了2023年一季(jì)报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财(cái)报(bào)一(yī)出(chū)，股吧(ba)等平台投(tóu)资者炸开了锅，不少(shǎo)网(wǎng)友担心公司下(xià)周一股价(jià)走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮(cháo)迹(jì)象(xiàng)。一(yī)季报显示(shì)，三六零截至3月31日(rì)的股东数(shù)达到近33万，而截至去年底为20万(wàn)不(bù)到，也就是股价暴涨的一季度股东(dōng)户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光了其重要(yào)投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿的营(yíng)业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年(nián)年报显示(shì)，截(jié)至报(bào)告期末，公司总资(zī)产(chǎn)为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年(nián)共实(shí)现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三(sān)个出现不同程(chéng)度(dù)下(xià)滑，其中贡献营收半壁(bì)江山(shān)的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智(zhì)能硬件业(yè)务收(shōu)入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全(quán)及其他业务(wù)收入(rù)增长，收入(rù)为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司(sī)实现归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净利青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯(sī)达克私有化退市回A后首次(cì)亏损(sǔn)。

　　回顾(gù)过往财报(bào)，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元，营业(yè)收入从徘(pái)徊到下滑(huá)。净(jìng)利润的表现则更(gèng)差(chà)，除(chú)了(le)2019年(nián)靠着(zhe)非经常性损益(yì)撑到(dào)60亿元外，其他(tā)年(nián)份均在(zài)30亿(yì)元附(fù)近徘徊，但到了2021年净(jìng)利(lì)润(rùn)直接下(xià)滑(huá)七(qī)成(chéng)，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于(yú)亏(kuī)损，公司称主要系营业收入下降(jiàng)及(jí)对联营企业投资损失所致。

　　一季度(dù)大(dà)增(zēng)13万股(gǔ)东

　　十大股(gǔ)东却大幅(fú)减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成(chéng)、市值(zhí)蒸发(fā)4000多亿(yì)的三六零(líng)进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市场认为在(zài)训(xùn)练AI大模型上有天(tiān)然(rán)优(yōu)势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不(bù)同场合、通过不同渠道表达对大模型的看(kàn)好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至(zhì)远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三(sān)六零股价2月7号涨停，此后一(yī)发不可收(shōu)拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅接近(jìn)两倍。如(rú)果从年(nián)初算起，涨幅则达到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超(chāo)千亿市值(zhí)。尽管近期(qī)股价有所回调，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零(líng)年报和一(yī)季(jì)报出(chū)炉后，股(gǔ)吧直接炸开(kāi)了锅，多数(shù)投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下周一股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意到，随(suí)着今年以来股价的暴涨，三六零的(de)投资者人数大幅增加。截至到去(qù)年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度(dù)保持基本不(bù)变，但(dàn)到了今年一季度末股东数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股(gǔ)权投资机构为代表的(de)十大股东却在逢高大(dà)幅减(jiǎn)持。十大(dà)股东名单显(xiǎn)示，一(yī)季(jì)度(dù)“北(běi)京中(zhōng)关村资本基金管理有限公司(sī)-北京(jīng)中发助力壹(yī)号(hào)投资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超(chāo)约8500万股，即便按一季度(dù)均价计(jì)套(tào)现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投资企业、造车(chē)新势力之(zhī)一(yī)的哪(nǎ)吒(zhā)汽车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度(dù)，哪吒汽车（经营实体为“合(hé)纵汽车(chē)”）营业收入133亿元(yuán)，净(jìng)利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告披(pī)露的数据(jù)，2020年哪吒汽车(chē)营(yíng)收(shōu)12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪(nǎ)吒汽(qì)车实(shí)现营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净亏(kuī)损(sǔn)29亿元。这(zhè)意(yì)味着，哪吒汽(qì)车(chē)2022年亏损进一步扩大(dà)，而(ér)三(sān)年累计亏损已经超过百亿，达到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权。具(jù)体来看，三六零全资子公(gōng)司三(sān)六零私(sī)募基(jī)金拟(nǐ)将其(qí)持有的对(duì)应哪吒汽(qì)车3.53％股(gǔ)权的(de)出资权(quán)转(zhuǎn)让给两家有限合(hé)伙(huǒ)企业，对应的(de)增资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后，三六(liù)零持(chí)有哪(nǎ)吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外投(tóu)资进(jìn)展公(gōng)告称，已与哪吒汽(qì)车各(gè)股(gǔ)东方签署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽(qì)车股份制(zhì)改造。2023年1月(yuè)，三六零发布(bù)《关于(yú)对外投资进展(青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？zhǎn)》公告显示，为(wèi)了配(pèi)合哪吒汽(qì)车股(gǔ)改，三六零的持股比例(lì)降至10.72％，对(duì)应账面价值为(wèi)11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时(shí)，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒(zhā)汽车估值会否进(jìn)一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持(chí)有股权的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除(chú)出(chū)售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意味着哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车带(dài)来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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