5月迎来开(kāi)门红，A股成交(jiāo)额连续20日保持在1万亿(yì)以上(shàng)，市场对于人工智能、消费(fèi)、新(xīn)能源等香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水板块看法分(fēn)歧较大(dà)，截(jié)至5月(yuè)4日(rì)，已有多家券(quàn)商(shāng)发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股(gǔ)出(chū)炉，传(chuán)媒(méi)、银行关(guān)注(zhù)度(dù)提升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商(shāng)共计推荐了(le)154只(zhǐ)金股，从行(xíng)业来看，机械设备行业(yè)板(bǎn)块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近1成(chéng)，银行板块罕见出(chū)现多只(zhǐ)金股，两者一定程度与中特估(gū)概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分(fēn)化，传媒板块关注度(dù)提升最为明显，计算机板(bǎn)块关注度(dù)则快速下降，这也与(yǔ)4月份行情(qíng)走(zǒu)势(shì)相互(hù)印(yìn)证，传媒板块率先突(tū)破，可能(néng)会成为AI概(gài)念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料(liào)、商贸零售的关(guān)注度(dù)也小幅回暖，可能(néng)与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推荐的金股(gǔ)标(biāo)的(de)集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上的机构(gòu)共同(tóng)推荐。其中(zhōng)三只(zhǐ)传媒(méi)股同时(shí)获得3家以上机构推荐，分别是(shì)三(sān)七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放(fàng)开(kāi)后，新产(chǎn)品(pǐn)（游(yóu)戏）有望(wàng)放量(liàng)香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子贡(gòng)献(xiàn)其(qí)中绝大(dà)多数收益，海通证(zhèng)券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家(jiā)券商(shāng)金股(gǔ)策略盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期，主要与大盘行情的撕裂(liè)有关(guān)。

　　这(zhè)种极端行(xíng)情的(de)演(yǎn)绎体(tǐ)现在(zài)热门金股上则表(biǎo)现为“全(quán)军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构的金(jīn)股中仅宁(níng)德时(shí)代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以(yǐ)上(shàng)的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测(cè)电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的投资方向做了预判，综合(hé)多家观点，券商们对五月的大盘的看法比较(jiào)保守，建议多看少动，推荐较多的行业是(shì)电(diàn)气设备、消费、医(yī)药、军工(gōng)，对地产(chǎn)股的走(zǒu)势机(jī)构(gòu)有分歧(qí)，区域(yù)规划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则(zé)因有事件驱动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策(cè)略阐述了美(měi)国(guó)股票(piào)投资的(de)一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票市场的(de)相对弱势。这有悖(bèi)于现代投资(zī)理论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市(shì)场(chǎng)中，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数(shù)在(zài)5月(yuè)出(chū)现上涨，其他(tā)年份均现下(xià)跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则四年(nián)均报下(xià)跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的(de)微刺激(包括重大项目的陆(lù)续推(tuī)出(chū)和开工)不会(huì)停止;同时，管理层对信(xìn)用风险及资产价格风险(xiǎn)的容忍(rěn)度(dù)正在降低，但(dàn)在投资缺口重回下(xià)行通道、通胀继(jì)续(xù)低位徘(pái)徊的经济周期格局(jú)下，只托不举(jǔ)、定点(diǎn)发力的(de)“微刺激”难以扭转市场有底无高度(dù)的现状(zhuàng)。

　　申万策略认(rèn)为市场依然维(wéi)持(chí)震荡(dàng)格局，长期看二级(jí)市场估值体系国际化(huà)是趋势，优质成长有望迎来深蹲(dūn)起跳(tiào)的机会，可以做一把反弹，国企(qǐ)改革红利释放非常值得期待(dài)。

　　招商策略(lüè)判(pàn)断在去杠杆的(de)背景下，要么减少负债(zhài)，要么增加资本(běn)，减负债(zhài)会带来经济收缩压(yā)力，增资(zī)本会带来股票供给压力，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓(huǎn)和，但尚无法期(qī)望经济会出现持续或者大(dà)幅改善;资金利(lì)率的回落是衰退性的(de)，不(bù)意味着流动性出(chū)现(xiàn)主动式改善;风险偏好受刚(gāng)性兑付打破预(yù)期影(yǐng)响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸(zhá)预期(qī)增加(jiā)股票供给担忧。总体(tǐ)上(shàng)仍(réng)维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股如(rú)医药、家(jiā)电(diàn)、汽车、食(shí)品饮料等一线(xiàn)白(bái)马等业绩增长(zhǎng)确定性高、估值不高，可以(yǐ)有相对收(shōu)益(yì)。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场环(huán)境，一些积极因素正出(chū)现，将给市场带来一些(xiē)阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观(guān)预(yù)期或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头(tóu)成(chéng)长股业绩仍(réng)靓丽(lì)。(3)市(shì)场面(miàn)，政策性、事件性(xìng)亮(liàng)点望提振市场情绪。从管理层的政策(cè)取向来看，短期(qī)打破(pò)概率偏低，震荡市特征没变(biàn)。短期市(shì)场下跌后5月有些(xiē)积极(jí)因素出现(xiàn)，建议(yì)备(bèi)战(zhàn)回调后的(de)反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增(zēng)速(sù)下行确立，并(bìng)将继续(xù);其次，前(qián)期小批(pī)多次的微刺激下(xià)，市场对短(duǎn)期经济预期偏(piān)乐(lè)观(guān)，而实际政策效果难以对(duì)冲(chōng)来自(zì)房地产等领域带(dài)来的经(jīng)济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结构调整依然是(shì)政策主(zhǔ)要目标，政(zhèng)府不(bù)托底(dǐ)，政策不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏(piān)好都有不利影响。监(jiān)管部门的(de)维(wéi)稳措施(shī)亦难以改变(biàn)基本面弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月(yuè)份市场仍将(jiāng)继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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