文/解运(yùn)亮(liàng)博士(shì)信达证券首(shǒu)席宏观分析师(shī)

　　核心观点

　　第一，纵观4月政(zhèng)治局(jú)会议通(tōng)稿，一个整(zhěng)体(tǐ)印象是(shì)会议(yì)精神超(chāo)出(chū)市场预期。

　　第二，在“三重中国为什么叫兔子国(zhòng)压力”提出时隔一年零(líng)四个月之后，中央提(tí)出最新判断(duàn)，“三重压力”得到缓(huǎn)解。

　　第三，会议冲淡了市场(chǎng)对于稳增长力度可能减(jiǎn)弱的担忧。

　　第四，会(huì)议明(míng)确提出“恢复和扩大需求(qiú)是当前(qián)经济持(chí)续回升向好的关键所在”。

　　第五，会(huì)议针对多(duō)方(fāng)面工(gōng)作都(dōu)做了积极部署，对社会各界的关切(qiè)都做(zuò)了积极回(huí)应，半导体、新能源、人工智能(néng)、平台企业、消(xiāo)费(fèi)、投资(zī)、一(yī)带一路(lù)等领域(yù)都(dōu)看到了利(lì)好。

　　第六，会议(yì)专门提到，在超(chāo)大特大城市积极(jí)稳步推(tuī)进城中村改造(zào)和“平急(jí)两用”公(gōng)共基础设施建设，可能带来经济新的增长点，值得高度重(zhòng)视。

　　第七，所有这些变化，背后都反(fǎn)映(yìng)出整体经济(jì)工作思路已经发生了大变化(huà)。为(wèi)市场(chǎng)主体(tǐ)做好(hǎo)服务，以(yǐ)发展经济为己任，这可能(néng)是(shì)4月份政治局会(huì)议向市场释放的深刻信号。

　　风险因素：国内政策落(luò)地不及预期，国际政(zhèng)治局势演变超(chāo)预(yù)期

　　正(zhèng)文

　　第一，纵观4月政(zhèng)治(zhì)局会议通稿(gǎo)，一个整体印象是会议(yì)精神(shén)超出市场预期(qī)。每年(nián)4月份(fèn)的政治局会议(yì)，在经济(jì)工作领域(yù)，重要性可能仅次于几个月前的中央经济工作会议。原因也(yě)简(jiǎn)单，如果说中央经济工作(zuò)会议确定了此后(hòu)一年的政策导(dǎo)向，那么4月份会议就确定了未来8个月的政策导向。今(jīn)年4月的政治局会议，在方方面(miàn)面都体(tǐ)现出对(duì)经济的(de)呵护和支(zhī)持，既好于往年(nián)同期，也超出市场预(yù)期(qī)。

　　第二，在“三重压(yā)力”提出时隔一年零四(sì)个(gè)月(yuè)之后，中央提出最(zuì)新判(pàn)断，“三重压(yā)力”得到缓解(jiě)。2021年12月中央经济工(gōng)作会(huì)议提出，中(zhōng)国经济(jì)面(miàn)临需求收缩、供给(gěi)冲击(jī)、预期转弱三重压(yā)力，整个(gè)2022年，三重压力徘徊不去。去年底疫情防控(kòng)政策优(yōu)化至今(jīn)，中央指出(chū)“我国疫情防控取得重大决定(dìng)性胜利”，“经(jīng)济(jì)社会全(quán)面(miàn)恢(huī)复常态化运行”。今年(nián)一季度经(jīng)济增长大幅好于(yú)预期(qī)，“五一”旅游出行远(yuǎn)超2019年同期(qī)水(shuǐ)平，都(dōu)体现(xiàn)出(chū)经济社会常态化(huà)运行中的强大修复动能。“三重压力”得到缓解，反(fǎn)映(yìng)了(le)疫后中国经济修复(fù)的巨大(dà)成效。

　　第三(sān)，会议冲淡(dàn)了市(shì)场对(duì)于稳增长(zhǎng)力度可能(néng)减弱的担忧。4月会议对(duì)经(jīng)济面临问题的定性是“当前我(wǒ)国(guó)经济运(yùn)行(xíng)好转(zhuǎn)主要是恢复(fù)性(xìng)的，内(nèi)生动力还(hái)不强，需求仍然(rán)不足，经济转型升级面临新的阻力，推动高(gāo)质(zhì)量发展(zhǎn)仍需要克服不(bù)少困难挑战(zhàn)。” 问题决定对策，有什么样的问题(tí)，就有什(shén)么样的(de)对策。2019年4月，问题定性是“更(gèng)多是结构(gòu)性、体制性的(de)”；2021年4月(yuè)，问(wèn)题定性是“稳(wěn)增长压力较小的(de)窗口期”。这(zhè)两次(cì)会议(yì)之后，稳增长(zhǎng)力度都(dōu)有回收。今年一季度经济(jì)增长超预期，市场又出现了对后续稳增长力度减弱的担忧。但从这次(cì)中央(yāng)对问(wèn)题(tí)的(de)定性看，经济内生动力仍需增强，需求仍需扩大，这就(jiù)意(yì)味着稳增长力度(dù)可能不但不会减(jiǎn)弱，还(hái)要有针(zhēn)对(duì)性地加大。这就冲淡了市场(chǎng)的(de)一(yī)大担忧。

　　第四，会议明确(què)提(tí)出“恢复和扩大(dà)需求是当前经济(jì)持续回升向(xiàng)好的关键所在”。会(huì)议提出(chū)“四个持续(xù)”，即“推(tuī)动经济运行(xíng)持续好转、内生动力持(chí)续(xù)增(zēng)强、社会预期(qī)持续改善、风险隐患(huàn)持续化解”。会议还提到一个(gè)词“乘势而(ér)上”，表明(míng)我(wǒ)们不会因为一(yī)季(jì)度经济(jì)的良好(hǎo)开局而就此满足，而是继续努力，“乘势(shì)而上”。而要实现“四(sì)个持(chí)续”和“乘势而上”，具(jù)体(tǐ)抓手就是“恢(huī)复和扩大需求”。

　　第五，会议针对多方面工作都做(zuò)了(le)积极(jí)部署(shǔ)，对社会各(gè)界的关切都(dōu)做(zuò)了积(jī)极(jí)回(huí)应，半导体(tǐ)、新能(néng)源、人(rén)工智能、平台企业(yè)、消费、投资、一(yī)带一(yī)路等领域都看到了利好。

　　——半导体。会议提出“要夯实科技自立自强(qiáng)根基，培育壮大新动能”。

　　——新能源。会议提出(chū)“要(yào)巩固和(hé)扩大新(xīn)能源汽车发展优势(shì)，加快(kuài)推(tuī)进充(chōng)电桩、储(chǔ)能(néng)等设施建(jiàn)设和配套电网改造(zào)”。这表明，对新能源产业(yè)的扶持仍会继(jì)续，专门提到的充电(diàn)桩(zhuāng)、储能、配套电网，都是新能源产业(yè)相(xiāng)对(duì)的短(duǎn)板，也有望是未(wèi)来重点(diǎn)发力的方向(xiàng)。

　　——人(rén)工(gōng)智(zhì)能。会议提出“要重(zhòng)视通用人工(gōng)智能发展，营造(zào)创新生态，重视防范风险”。首(shǒu)提人工智(zhì)能，市(shì)场热(rè)度较(jiào)高的方向(xiàng)，中央高(gāo)度重视，行稳方能致远(yuǎn)。

　　——平台企业。会议提出(chū)“要推动平(píng)台企业规范健(jiàn)康发(fā)展，鼓励头部(bù)平(píng)台(tái)企业探索(suǒ)创新(xīn)”。对(duì)平台企业的支持力度进(jìn)一步加大，去年12月中央经济工(gōng)作(zuò)会议提的是“支(zhī)持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中(zhōng)大(dà)显身手”，这次进(jìn)一步升(shēng)级为“鼓励头部平台企(qǐ)业探索创新”。

　　——消费。会(huì)议(yì)提出“要多渠道增加城乡居民收入，改善消费环境，促进文化旅游(yóu)等服务消费”。今(jīn)年一(yī)季(jì)度社会消费品零售累(lèi)计(jì)增长5.8％，好于市场预期(qī)的3.7％，“五一”文旅消费更是热度(dù)高(gāo)，而中央(yāng)精神(shén)是继续呵护和(hé)促进消(xiāo)费增长。

　　——民间投资。会议提出(chū)“要发(fā)挥(huī)好政府投资和政策激励的(de)引导作用，有效带(dài)动(dòng)激发民间(jiān)投(tóu)资”。今年一季度，民间投资累(lèi)计(jì)增速只有0.6％，低于全部固定(dìng)资产(chǎn)投资增速(sù)4.5个百分点(diǎn)，民(mín)间投(tóu)资仍是投资(zī)中的薄弱环节。这次会议专门提出“有效带动激(jī)发民间投资”，未(wèi)来可能会有相应政策(cè)发力。

　　——一带(dài)一路。会(huì)议提出“要把(bǎ)吸引外(wài)商投资(zī)放在更加重要的位置，稳住(zhù)外贸外资基本盘。要支持有条件的自贸试(shì)验区和自(zì)由贸易港对接(jiē)国际高标准(zhǔn)经贸规则，开展改革(gé)开放先行先试。” 从2013年(nián)9月29日中(zhōng)国（上海）自由(yóu)贸(mào)易试验区正式挂牌成立至(zhì)今，全国已设立21个自贸试验区及海南自由贸(mào)易港。在(zài)新一轮对外开(kāi)放先(xiān)行先(xiān)试中，“一带一路”沿线国家可(kě)能是开放和合作的重点方向。

　　第六，会(huì)议专(zhuān)门提到(dào)，在超大特大(dà)城市积(jī)极(jí)稳步推进城中(zhōng)村改造(zào)和“平急两用”公共基础设施(shī)建设，可能(néng)带(dài)来(lái)经济新的增长点，值得高度重(zhòng)视。根据(jù)《国务院(yuàn)关于(yú)调整城市规模划(huà)分(fēn)标准的通知》（国发〔2014〕51号(hào)）规定，城(chéng)区常住人口500万以上1000万以下的城市为(wèi)特(tè)大(dà)城市(shì)，城区常(cháng)住人口1000万以上的城市(shì)为(wèi)超大城市。目前，超大城(chéng)市包括上海(hǎi)、北京、深圳、重(zhòng)庆(qìng)、广州(zhōu)、成都(dōu)、天(tiān)津(jīn)7城，特(tè)大城市包括武汉、东莞(guǎn)、西(xī)安、杭州(zhōu)、佛山(shān)、南京、沈阳、青岛(dǎo)、济(jì)南、长沙、哈尔滨、郑州、昆明、大(dà)连14城。“平急两用”设施指平时用作旅游、康养等功能，遇重大公共突发事件(jiàn)时可立即转换为应急场所的设施，能够有效补齐大城市应急能(néng)力建设短(duǎn)板，同时提(tí)升大城(chéng)市山区旅游居住品质，助力大城(chéng)市周(zhōu)边乡(xiāng)村振(zhèn)兴(xīng)发展，更(gèng)好统(tǒng)筹大城市发展和安全。“平急(jí)两用”设(shè)施建设，涉及建设(shè)改造一批“平急(jí)两用”的民(mín)宿和酒店(diàn)、储备一(yī)批单体大型方舱医院(yuàn)、升(shēng)级一批(pī)应(yīng)急(jí)医疗服务点(diǎn)等。21个超大特大(dà)城市的城中村改造和“平急两用”设施建设，不仅对房(fáng)地产(chǎn)投(tóu)资，乃(nǎi)至(zhì)对整(zhěng)体(tǐ)固定资产投资，都有(yǒu)望(wàng)带(dài)来新的增长点。

　　第七(qī)，所有这(zhè)些变化，背后都反映(yìng)出整体(tǐ)经济工作思路(lù)已经发生了大变化。过(guò)去(qù)几年很多政策，如(rú)疫情防控、房地产(chǎn)调(diào)控、打击资本无序扩张、治理教培(péi)互联网等(děng)，初(chū)衷(zhōng)是好的，也取得了重大(dà)成(chéng)效，但客观上也一定(dìng)程度上(shàng)影响(xiǎng)了市场的(de)预期。此前，中央(yāng)已经明确(què)表(biǎo)示，要慎重出台(tái)收缩(suō)性政策，从这次4月(yuè)份会议看，这个要求已(yǐ)经落到(dào)了实处，没(méi)有(yǒu)收缩(suō)性政(zhèng)策(cè)，各项政(zhèng)策(cè)都是呵(hē)护(hù)和支(zhī)持(chí)经济的。近期，淄博(bó)烧烤火出圈，淄博市政府受到了全国人(rén)民的(de)大(dà)力(lì)点赞，大(dà)家都看到了淄博市政府在搞好营(yíng)商环境(jìng)、促进经济增(zēng)长上(shàng)的努(nǔ)力。而(ér)从4月份政治(zhì)局(jú)会议看，淄(zī)博(bó)市政府可能(néng)只是一个缩影，整体经济工(gōng)作思路都(dōu)在发生大(dà)变化，为市场主体做(zuò)好服务，以发展经(jīng)济(jì)为己任，这可能是4月份政(zhèng)治局会议(yì)向市场(chǎng)释(shì)放的深刻信号。

　　逐句(jù)解读

　　中共中央政治局4月28日(rì)召开会议，分析(xī)研究当(dāng)前(qián)经(jīng)济(jì)形(xíng)势(shì)和(hé)经济工作(zuò)。中共中央总书(shū)记习(xí)近平(píng)主持会(huì)议。（每年4月份的政治局会议，在(zài)经济工(gōng)作领域，重(zhòng)要性可能(néng)仅次(cì)于几(jǐ)个月前的中央(yāng)经济工作会议。原因也(yě)简单，如果说中(zhōng)央经济(jì)工作(zuò)会议确定(dìng)了此后一年的(de)政策导向，那(nà)么4月份会议就确定了未(wèi)来(lái)8个(gè)月的政策导向。）

　　会议认为，今年以来，在(zài)以习近(jìn)平同志(zhì)为核心的党中央(yāng)坚(jiān)强领(lǐng)导下，各地区(qū)各部门更好统筹国内国际两个大局，更好统筹疫情防控和经济社会发展，更好统筹(chóu)发展和安全，我国疫情防(fáng)控取得重大决定性胜利（全国政协委员、中国疾病预防控制中心流行病学(xué)首席专(zhuān)家吴尊友(yǒu)日前(qián)表示，新冠病毒(dú)在(zài)未来出现地方性流(liú)行或者散发可能性(xìng)比较大，再出现(xiàn)较大(dà)规模流行的可能(néng)性较(jiào)小。），经济(jì)社会全面恢复(fù)常态化(huà)运行（今年“五(wǔ)一”旅游出(chū)行(xíng)，已(yǐ)经(jīng)远超2019年同期水(shuǐ)平，体现(xiàn)出(chū)经济社(shè)会常态(tài)化运行中的巨大消费(fèi)动能），宏观(guān)政(zhèng)策靠前协同发力，需求收缩、供给冲击、预(yù)期转弱(ruò)三(sān)重压力(lì)得到(dào)缓解(jiě)，经济(jì)增长好于(yú)预期，市场需求逐步(bù)恢复，经济(jì)发展(zhǎn)呈(chéng)现回升(shēng)向好态势，经济运行实现(xiàn)良好(hǎo)开局。（“三重压力”首次提(tí)出，是在(zài)2021年12月中央经济工作会议上。时隔一年(nián)零四个(gè)月(yuè)之后，疫情影(yǐng)响逐步(bù)减弱之下，“三重压力”得到缓(huǎn)解。）

　　会(huì)议(yì)指出(chū)，当前我国(guó)经济运行好(hǎo)转(zhuǎn)主要是恢复性的，内生动(dòng)力还不(bù)强，需求(qiú)仍然不足(zú)，经济转型(xíng)升级面临新的阻力，推动(dòng)高质量(liàng)发展仍需要克服不少困难挑(tiāo)战。（这一段是对当前(qián)经济(jì)中(zhōng)面临的问题的定性，问题决定对策，有(yǒu)什(shén)么(me)样的问题，就有(yǒu)什(shén)么(me)样的(de)对策(cè)，对问题(tí)的定性非常重要。2019年4月，问题定性是“更多是结构性(xìng)、体制性的”；2021年4月，问题定性是“稳增长压力较小的(de)窗口期(qī)”。这两次会议之后，稳增长力度(dù)都有回(huí)收。今年一季度经济增长(zhǎng)超预期，市场(chǎng)又(yòu)出现了对后(hòu)续稳增长力度减弱的担(dān)忧。但从(cóng)这次中央(yāng)对问(wèn)题的定性看，经济内(nèi)生动力仍需增强(qiáng)，需求(qiú)仍需扩大，这(zhè)就意味着(zhe)稳增长力(lì)度不但(dàn)不会减弱，还(hái)要有针对性地加(jiā)大。这(zhè)就冲淡(dàn)了市场的一大(dà)担忧。）

　　会议强调，要(yào)深入开展学习贯(guàn)彻习近平新时代中(zhōng)国特(tè)色社会主义思想主题教育，认真落实(shí)中央经济(jì)工(gōng)作(zuò)会议精神，坚持稳中求进工作总基(jī)调，完整、准(zhǔn)确(què)、全面(miàn)贯彻新发展(zhǎn)理(lǐ)念，加快构建新(xīn)发(fā)展格局，全(quán)面深(shēn)化改革开放，把(bǎ)发挥政策效力和激发经营主体活(huó)力结合起来，形(xíng)成推动高(gāo)质(zhì)量(liàng)发展的强大动力，统筹(chóu)推动经(jīng)济运行持续好(hǎo)转、内生动力持(chí)续增(zēng)强、社会预(yù)期持续改善、风险隐(yǐn)患持续化(huà)解(jiě)（提出四个“持续”，其实现有赖于(yú)稳增长政策持续发(fā)力），乘势(shì)而上（这个(gè)词表明(míng)我们不会因为一季度经(jīng)济的良好开(kāi)局而就(jiù)此满(mǎn)足，而是继(jì)续努(nǔ)力，“乘(chéng)势(shì)而上”。），推动经济实现质(zhì)的有(yǒu)效提升(shēng)和(hé)量(liàng)的(de)合理增长。

　　会议指出，要加快建设以(yǐ)实体经济(jì)为支撑的现代化(huà)产业体(tǐ)系，既要逆势(shì)而上，在短板领域加快(kuài)突破，也(yě)要顺势而为，在优势领域(yù)做大做(zuò)强。要夯实科技自(zì)立自强根基，培育(yù)壮大新动能（或(huò)利(lì)好半导(dǎo)体(tǐ)）。要巩(gǒng)固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造（对新(xīn)能源产业的扶持(chí)仍(réng)会继(jì)续(xù)，专门提到(dào)的充(chōng)电桩、储能(néng)、配(pèi)套电网，都是(shì)新(xīn)能源产业相对的(de)短板，也(yě)是(shì)未来重点发(fā)力的方向）。要重(zhòng)视通用人工智能发展，营造创新生态(tài)，重视防范风险(xiǎn)（首提人工(gōng)智能，市场热(rè)度极高的方向(xiàng)，中央高(gāo)度重视，行稳方(fāng)能(néng)致远(yuǎn)）。

　　会议强调，恢复和(hé)扩大(dà)需(xū)求是当前经济持续回升向(xiàng)好的(de)关键(jiàn)所在。积(jī)极(jí)的(de)财政政策(cè)要(yào)加力提效，稳健的(de)货币政策要(yào)精准有力，形成(chéng)扩大需求的合力(lì)。要多渠(qú)道(dào)增(zēng)加城(chéng)乡居民收入，改善消费环境(jìng)，促进文化(huà)旅游等服务消费（今年一季度社会消费(fèi)品(pǐn)零售(shòu)累计增长5.8％，好于(yú)市场预期的3.7％，“五一”文旅消费更(gèng)是热度高(gāo)，而(ér)中央精神是(shì)继续呵护和促进(jìn)消费增长）。要(yào)发挥好政府投资(zī)和政策(cè)激励的引导作用，有(yǒu)效带动(dòng)激发民间(jiān)投资(zī)（今年一季度，民间投资累计增速(sù)只(zhǐ)有0.6％，低(dī)于(yú)全(quán)部(bù)固定资(zī)产(chǎn)投(tóu)资(zī)增速4.5个百分点，民间投资仍是(shì)投资中的薄(báo)弱环(huán)节。这次(cì)会议专门(mén)提出(chū)“有效带动激(jī)发(fā)民间投资(zī)”，未来可(kě)能(néng)会(huì)有相应政策发力）。

　　会议指出，要坚持“两(liǎng)个毫不(bù)动摇”，破(pò)除影响各类所有制(zhì)企业(yè)公平竞争、共同(tóng)发展的法(fǎ)律法规(guī)障碍(ài)和(hé)隐性(xìng)壁垒(lěi)，持续提振经(jīng)营主(zhǔ)体信心，帮助(zhù)企业恢(huī)复元(yuán)气(qì)（“两(liǎng)个(gè)毫不动摇”，即“毫不动摇(yáo)巩固和发展公有制经(jīng)济，毫不动摇鼓(gǔ)励、支持(chí)和引(yǐn)导非公有制经济发展”。重申“两个(gè)毫不动摇(yáo)”，有助于进(jìn)一(yī)步(bù)解(jiě)决民(mín)营企业信心(xīn)和元气不足问题）。各(gè)类企业都要依法合规经营。要下决心(xīn)从根(gēn)本上解决企业(yè)账款拖欠问(wèn)题(tí)。要推(tuī)动(dòng)平台(tái)企(qǐ)业规范健康发展(zhǎn)，鼓励头部平台(tái)企业(yè)探(tàn)索创新。（对平台企(qǐ)业的支持(chí)力度进(jìn)一(yī)步加大，去年(nián)12月中央经济工作会(huì)议提的是“支持(chí)平(píng)台企业在(zài)引领(lǐng)发展、创造就业、国(guó)际竞争中(zhōng)大显身手”，这次进(jìn)一步(bù)升级为“鼓励头部平(píng)台企业(yè)探索(suǒ)创新”。）

　　会议强(qiáng)调(diào)，要(yào)全面深化改革、扩大高水平对外开放(fàng)。认真落(luò)实党和国家机构改革方案(àn)，推(tuī)进国家治理体系和治理(lǐ)能力现(xiàn)代(dài)化。要把吸(xī)引外商(shāng)投资放(fàng)在更加重(zhòng)要的位(wèi)置，稳住外贸外资基(jī)本盘。要(yào)支(zhī)持(chí)有(yǒu)条件的自贸(mào)试验区(qū)和自由贸(mào)易港对接国(guó)际(jì)高标准经贸规(guī)则，开展改革开放先行先试。（从2013年9月29日(rì)中国（上海(hǎi)）自由贸(mào)易试验(yàn)区(qū)正(zhèng)式挂牌(pái)成立至今，全国已(yǐ)设立(lì)21个自贸试验(yàn)区及海南自由贸易(yì)港。在新一轮对外(wài)开放(fàng)先行先试中(zhōng)，“一带一路”沿线国家可能是开放(fàng)和合作的重点方(fāng)向(xiàng)。）

　　会议指出，要有效防范化(huà)解重点领域风险，统筹做好中小银行、保(bǎo)险和(hé)信托机构改(gǎi)革化险(xiǎn)工作。要坚持房子是用来住的、不是用来(lái)炒的定位，因(yīn)城(chéng)施策，支持刚性和改(gǎi)善性住房需求(qiú)，做好保交(jiāo)楼、保(bǎo)民生、保稳定工(gōng)作，促进房地(dì)产(chǎn)市场平稳健(jiàn)康发展，推(tuī)动建(jiàn)立房地产业发展(zhǎn)新模(mó)式(shì)。在超大特大城市（《国务(wù)院关于调(diào)整城(chéng)市规(guī)模划分标准的通知》（国发〔2014〕51号(hào)）规(guī)定，城区常住(zhù)人口500万以上1000万以下的城市为(wèi)特大城市，城区常住人口1000万(wàn)以上(shàng)的(de)城市为超大(dà)城市(shì)。目前，超大城(chéng)市包括上(shàng)海、北京、深(shēn)圳、重庆、广州、成都、天津7城，特大城市包括武汉、东莞(guǎn)、西安、杭州、佛山(shān)、南京、沈阳(yáng)、青岛(dǎo)、济南(nán)、长沙、哈(hā)尔滨、郑州(zhōu)、昆(kūn)明、大连14城(chéng)。）积(jī)极稳步推进城中村改造（7个超大城市和14个特大城(chéng)市的(de)城中村(cūn)改造，可能会(huì)给房地(dì)产带来新的增(zēng)长点，有(yǒu)利于(yú)房(fáng)地产(chǎn)市场实现平稳健康(kāng)发展(zhǎn)）和(hé)“平急(jí)两用”公共基础设(shè)施建设（“平急(jí)两用”设施(shī)指平时用作旅游、康养等功能，遇(yù)重大公共突(tū)发事(shì)件(jiàn)时可立即转换为应急场所的设(shè)施，能够有(yǒu)效补齐(qí)大(dà)城市应(yīng)急能(néng)力建设短(duǎn)板(bǎn)，同时提升大城市山区旅游居住品质，助(zhù)力大城(chéng)市周边乡村振(zhèn)兴发展(zhǎn)，更好(hǎo)统筹大(dà)城市发展和安全。建(jiàn)设改造(zào)一批“平急(jí)两用”的民(mín)宿(sù)和酒店、储备一批(pī)单体(tǐ)大(dà)型方舱医院(yuàn)、升(shēng)级一批应(yīng)急医疗服务点，将对投资带来新的增长点。）。规划建设保障性住房。要(yào)加强地方政(zhèng)府债(zhài)务(wù)管理，严(yán)控新(xīn)增隐性债务。要继续抓好新冠疫(yì)情(qíng)防控(kòng)工(gōng)作。

　　会议强调，要切实(shí)保障和改(gǎi)善民生，强化就业优先(xiān)导向(xiàng)，扩大高校毕业生就业渠道，稳定农民工等重点群体就业（截至3月，16-24岁的青年失(shī)业率高达19.6％，降低青年失业率已(yǐ)成(chéng)为当(dāng)前(qián)就业工作的重点。日前国(guó)办(bàn)发布《关于优化(huà)调整稳就业政策措施(shī)全力促发展惠民生的通知(zhī)》（国办发〔2023〕11号），提(tí)出(chū)支持国有企(qǐ)业扩大招聘规(guī)模，2023年可给予一次性增人(rén)增资，核增部分据实计入工资总(zǒng)额并作(zuò)为下(xià)一年度工(gōng)资(zī)总(zǒng)额预算基数。我们预计后续青年失业率将明显下(xià)降。）。要以“时时放心不下”的责任感，持续抓好安全(quán)生产。要做(zuò)好(hǎo)迎峰度(dù)夏电力(lì)供应保障。要巩固拓展(zhǎn)脱贫攻(gōng)坚成果，抓好粮食生产和重要农(nóng)产(chǎn)品供应保(bǎo)障(zhàng)，全(quán)面(miàn)推进乡村振(zhèn)兴。要(yào)加强生(shēng)态环境系统(tǒng)治理。各级领导干部要(yào)带头大兴(xīng)调查研究(jiū)，奔着问题去，切实帮(bāng)助企业和基层解决困难(nán)。

　　（“会议(yì)还研究了其他事项”的表(biǎo)述以(yǐ)往(wǎng)经常(cháng)出现，但(dàn)这(zhè)次没有出现，可见这次会(huì)议是专(zhuān)门聚焦经(jīng)济工(gōng)作(zuò)的(de)一(yī中国为什么叫兔子国)次(cì)会(huì)议。）

　　风险因素:

　　国内政策落地不及预期，国际政(zhèng)治(zhì)局势演变超预期

　　本文源自报告：《整体经济工作思路已经发生大变化(huà)——逐(zhú)句(jù)解读4月政治局(jú)会(huì)议通稿(gǎo)》

　　报(bào)告发布时(shí)间：2023年4月29日(rì)

　　发(fā)布报告机(jī)构(gòu)：信达证券(quàn)研(yán)究(jiū)开发中心(xīn)

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