金(jīn)融(róng)界5月22日消息 日本(běn)股市走出了(le)泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市(shì)主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时(shí)也是(shì)自日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以(yǐ)来(lái)，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可能正接近(jìn)十(shí)年一遇的牛(niú)市(shì)。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量(liàng)

　　对于(yú)日本股市(shì)爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是不(bù)可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外(wài)投资者对(duì)日本(běn)股票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月海外投资(zī)者(zhě)净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最大规模的外国(guó)人净购买量(liàng)。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然是日(rì)本股(gǔ)票的(de)最大净买家，年(nián)初(chū)至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特(tè)的出手，成为日(rì)本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦(wéi)公司(sī)（下称“伯克(kè)希尔”）首次(cì)披(pī)露，其收(shōu)购了日本前五大(dà)贸易公(gōng)司每家略高(gāo)于5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸易公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住(zhù)友商事(shì)和(hé)丸红。自首(shǒu)次(cì)披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据(jù)披(pī)露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票(piào)比在美国以外任何其他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大(dà)商(shāng)社，并(bìng)暗示将进一步投资(zī)日本股(gǔ)票。现年92岁的他还在(zài)上(shàng)个月罕见地访(fǎng)问(wèn)日(rì)本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实(shí)非常简单，也非常容(róng)易(yì)理解，我们可能和这五家(jiā)公司都有过业务来往(发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的wǎng)。从(cóng)整体来看，这些公司能够支付(fù)不错的分红，在某些情况下也(yě)会(huì)回购股票(piào)，我(wǒ)们也能(néng)很好(hǎo)地理解他们(men)所拥(yōng)有的(de)一大堆业务，同(tóng)时我们还能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就(jiù)开始购(gòu)买了，甚至这件事情一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是为了向这些公(gōng)司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非保(bǎo)险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来(lái)双方可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲特已经(jīng)赚麻(má)了(le)，巴菲特再(zài)次用行(xíng)动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也(yě)在紧(jǐn)锣密(mì)鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。4月初造访日本东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在(zài)今(jīn)年早些(xiē)时(shí)候决定重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本(běn)市(shì)场的运营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市的(de)什么？

　　1、基(jī)本面(miàn)的(de)变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合(hé)并财报（国(guó)际会计准则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商(shāng)社的(de)合计(jì)净利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合(hé)计净利(lì)润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超(chāo)过(guò)巴菲特重仓的美(měi)国苹(píng)果和美国(guó)可口可乐股票(piào)的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰(tài)君(jūn)安国际(jì)宏观在研报中指(zhǐ)出(chū)在(zài)过去的三十年(nián)中，日本(běn)经历了漫(màn)长而痛苦的通缩(suō)，也被(bèi)认(rèn)为将会撤离世界舞(wǔ)台的中(zhōng)心。但其(qí)并没有完全失去竞争(zhēng)优势(shì)，与此同(tóng)时，在国际格局大(dà)变化(huà)的背景下(xià)，日本经(jīng)济的边际变化(huà)值得研究并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰君安表示在新的(de)地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色(sè)，同时日本在芯片等产业发(fā)展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上(shàng)的(de)重要(yào)变量(liàng)。仔细观察(chá)日本的经(jīng)济脉络，我们也会(huì)发现日本(běn)的(de)设备投资开始进入加速(sù)期，这背后(hòu)有产业(yè)自(zì)身发(fā)展的(de)原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的(de)是(shì)，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚(shèn)至略(lüè)显僵化的政(zhèng)治格(gé)局，在全球(qiú)动荡的大背景下反(fǎn)而(ér)成(chéng)为了“避风港”。与此同时(shí)，劳动力的(de)下滑趋势固(gù)然不(bù)可避免，但良(liáng)好的医(yī)疗体系以及人(rén)工智能(néng)的发展，也意(yì)味着劳(láo)动(dòng)力萎缩(suō)的风险在一定程度上(shàng)出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续(xù)推动企业(yè)经营能力的改善和(hé)价值(zhí)的修复，其(qí)中敦促企业对(duì)投资者提高回报、鼓励(lì)企业(yè)公开回购(gòu)成(chéng)为改革(gé)重要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底，东京证券交易所为(wèi)了改变(biàn)大(dà)量个股股价跌破净值的情况，发布(bù)《关于实现关注资(zī)金成(chéng)本和股价经营要(yào)求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值(zhí)和资本效率从而提发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的升(shēng)股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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