今年AI波(bō)澜壮阔的大(dà)行情(qíng)之(zhī)下，引发(fā)了全行业(yè)所有基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年一季报(bào)揭(jiē)开(kāi)了基金经理的观点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报基金，一季度主要(yào)投(tóu)资(zī)在人(rén)工智(zhì)能、算法、应用(yòng)、算力(lì)端(duān)等(děng)领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最(zuì)领先的主动权益基金。同时，较好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季(jì)度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在一季(jì)度(dù)也吸引(yǐn)了(le)多位明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在(zài)一(yī)季(jì)报表示，一季度(dù)在(zài)人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人(rén)工智能

　　开年以来(lái)，计算机(jī)行业在(zài)人工智能板块的带动下(xià)，走(zǒu)出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因抓住(zhù)市场(chǎng)机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一季度(dù)积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安(ān)积(jī)极回报成为(wèi)2023年表现最(zuì)强(qiáng)的主动权益基(jī)金，最新观点备(bèi)受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外(wài)引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持(chí)续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商(shāng)也纷纷开展(zhǎn)结合自(zì)身(shēn)业(yè)务(wù)的人工智能(néng)领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司(sī)在产业端的积(jī)极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺(nuò)安(ān)积(jī)极(jí)回报基金一季度主要投资(zī)在人工智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的(de)持(chí)仓看(kàn)，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅(fú)度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全(quán)部换，新进(jìn)了(le)长川科(kē)技、华(huá)海清科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号(hào)重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓荆科(kē)技(jì)、江波龙等(děng)年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些表现较(jiào)好的(de)重仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没有(yǒu)保持去年(nián)底的高仓(cāng)位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三(sān)、四季度(dù)基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的另外(wài)一只基金诺(nuò)安成长并没有太大(dà)变(biàn)化，前十大重仓股(gǔ)相较去年底(dǐ)变(biàn)化很(hěn)小，仍(réng)重点布(bù)局(jú)卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成(chéng)长的(de)一季(jì)报中写道，主要布局芯(xīn)片(piàn)板块，在当(dāng)前(qián)的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大(dà)细分领(lǐng)域(yù)，在一季度都到了(le)临近拐点的(de)阶(jiē)段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片设计(jì)板块，从(cóng)2021年四季度开启的(de)芯(xīn)片产业下行周期，随着(zhe)疫情(qíng)落下帷幕(mù)，在今年(nián)一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库(kù)存水平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢(huī)复，未来需求端将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入(rù)AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的(de)突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力几何级的(de)增(zēng)长和(hé)边(biān)缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需求的重要增长(zhǎng)。新(xīn)需求将(jiāng)让芯片周期拐点(diǎn)提前(qián)到来(lái)。

　　另外一(yī)个重要板块是(shì)芯片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁(cái)已(yǐ)经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口(kǒu)新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代(dài)工厂一方面加速(sù)扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续研(yán)发攻克先进制(zhì)程。虽(suī)然美国的制裁(cái)对我国先进制程的扩产(chǎn)造成了一定(dìng)的影响，但(dàn)是另(lìng)外一(yī)个角度看，芯片(piàn)设备(bèi)的国(guó)产化率却取得了突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于(yú)下行周期(qī)的(de)大背(bèi)景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉(lā)动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的(de)规模也(yě)出现迅猛(měng)增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺安积(jī)极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动权益基金。这一业(yè)绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安积极(jí)回(huí)报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其(qí)2023年一(yī)季度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴(bào)涨更(gèng)多来自于投资(zī)者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回(huí)报(bào)基金的话题也屡见报(bào)端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在(zài)一季度(dù)规模(mó)均出现上涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴(bào)增，从(cóng)去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基(jī)金的总规(guī)模也(yě)从去年底的(de)293.25亿元增长到一季度末(mò)的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投(tóu)研的副(fù)总，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一(yī)季报披露(lù)情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓(cāng)半(bàn)导体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对(duì)对人工智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基(jī)金(jīn)一季度新进了海(hǎi)康威视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防(fáng碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量)龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘(pán)点、安检等多(duō)类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活(huó)动记(jì)录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了(le)很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人(rén)工智能领域提(tí)提(tí)供(gōng)以芯片为基础(chǔ)的(de)解决(jué)方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接(jiē)口等。晶晨股份(fèn)也是(shì)全球布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导(dǎo)体(tǐ)系统(tǒng)设计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季(jì)度(dù)的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药业在内的四只个股在一季(jì)度退出兴全(quán)合润前十(shí)大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的(de)另外(wài)一只可(kě)投港股的兴全(quán)合宜基金在(zài)一季(jì)度除(chú)了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网板块中的腾(téng)讯控股也(yě)是其主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着(zhe)各种(zhǒng)风险因素减弱(ruò)，一季度A股市场上证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模(mó)块等(děng)子版块(kuài)带动的人工智(zhì)能、中字(zì)头的“中特(tè)估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅(fú)度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局(jú)。未(wèi)来(lái)仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良好投资性(xìng)价比的(de)优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基金(jīn)朱红裕(yù)成为市(shì)场备受关注的基(jī)金(jīn)经理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞争力(lì)一季报(bào)的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资(zī)思路和路径。从股票持仓(cāng)来看(kàn)，一季度末该(gāi)基金股(gǔ)票市值占基(jī)金(jīn)总(zǒng)资产比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金成(chéng)立以来的最高值，显示出一种积极的态(tài)度(dù)。从该(gāi)基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看(kàn)，其(qí)仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低(dī)，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞(jìng)争力配(pèi)置中国大(dà)陆、中国香(xiāng)港股票市值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争力配(pèi)置来看，重(zhòng)点布(bù)局了信息(xī)技(jì)术、可选消费等。前(qián)十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美(měi)的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调整(zhěng)，绿城服务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报(bào)中(zhōng)写道，一季度初期，我们(men)基于对经济复苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分(fēn)制(zhì)造业，增持了计算机(jī)、大众消费品(pǐn)等(děng)行业，同(tóng)时，我们(men)亦在一季度末期(qī)逐步逢低(dī)增持了港股中可能面(miàn)临业绩拐点的(de)物业及计算机等公司。

　　他(tā)也(yě)坦(tǎn)言，虽(suī)然创造(zào)了一定(dìng)的超额收益，但市场的博弈程度超出(chū)了我们的预(yù)期，导致对(duì)部分行业(yè)的定(dìng)价出现了(le)较(jiào)为(wèi)显(xiǎn)著的偏离。我们将(jiāng)基于(yú)中长期的行业研究视野，逆势(shì)而行。

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