5月迎来(lái)开门红(hóng)，A股成交(jiāo)额连续20日保持在1万亿以上，市(shì)场对于人工智能、消费(fèi)、新能源等(děng)板块看法(fǎ)分歧(qí)较大，截至(zhì)5月(yuè)4日(rì)，已有多家券商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截(jié)至5月4日(rì)，15家(jiā)券(quàn)商共(gòng)计推荐(jiàn)了154只(zhǐ)金(jīn)股，从行业来看，机(jī)械设备行业(yè)板块暂(zàn)时(shí)是5月机构人气最高的板块，占比接(jiē)近1成，银行板块罕见出(chū)现多只金(jīn)股，两者一定程度与中特估(gū)概(gài)念有所重(zhòng)叠。

　　而人工(gōng)智能(néng)/TMT产(chǎn)业出现(xiàn)分(fēn)化，传媒板(bǎn)块关注度提(tí)升最(zuì)为明显，计算机板块关(guān)注(zhù)度则快速(sù)下降酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围，这也与4月份行(xíng)情走势(shì)相(xiāng)互(hù)印(yìn)证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料(liào)、商贸零售(shòu)的关(guān)注度(dù)也小幅回暖，可(kě)能与淄博(bó)烧烤和五一(yī)旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从(cóng)各家券(quàn)商推荐(jiàn)的金股(gǔ)标的集中度来(lái)看，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家及(jí)以(yǐ)上的(de)机(jī)构共(gòng)同(tóng)推荐(jiàn)。其中三(sān)只传媒股同(tóng)时(shí)获得3家以上机构(gòu)推荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒(méi)板(bǎn)块受(shòu)关注的(de)逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开(kāi)后(hòu)，新(xīn)产品(pǐn)（游(yóu)戏）有望放量（出现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商品(pǐn)城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子贡献(xiàn)其(qí)中绝大多数收益，海通证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来看，34家(jiā)券(quàn)商中仅11家券商金股策略盈(yíng)利，收益中位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成绩均(jūn)不如近几期，主要与大盘行情的撕(sī)裂有(yǒu)关(guān)。

　　这(zhè)种极(jí)端行情的(de)演绎(yì)体现在热(rè)门金股上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构(gòu)的金股中仅宁(níng)德(dé)时代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖(jiào)则出现了10%以上(shàng)的回(huí)撤(chè)。

　　而(ér)小商品城、精测(cè)电子涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月(yuè)行情(qíng)怎(zěn)么走(zǒu)？机构(gòu)多(duō)数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对(duì)五月份的投(tóu)资(zī)方向做(zuò)了预(yù)判，综合多家观(guān)点，券商们对(duì)五月的大(dà)盘的看法比(bǐ)较(jiào)保守，建议(yì)多看少(shǎo)动(dòng)，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有(yǒu)分(fēn)歧(qí)，区域规划、券商、沪港(gǎng)通(tōng)、个股期权(quán)则因(yīn)有(yǒu)事件驱动所以(yǐ)有短期的机会。

　　安信策略阐述了(le)美国(guó)股票(piào)投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月(yuè)股票市场的相对弱势。这有悖于(yú)现代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在2010年(nián)-2013年的(de)A股市(shì)场中，我们也(yě)发现(xiàn)了明显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月(yuè)出(chū)现(xiàn)上涨，其他年份均(jūn)现(xiàn)下(xià)跌(diē)。如果统计5、6两(liǎng)个月的(de)市场表现(xiàn)，则四年均报下跌(diē)，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示(shì)经济的微(wēi)刺激(包括(kuò)重(zhòng)大(dà)项目的陆(lù)续推出和(hé)开工)不会停止(zhǐ);同时，管理层(céng)对信(xìn)用(yòng)风险及资产价格风(fēng)险的容忍度正在降低，但在投(tóu)资缺口重回下(xià)行通道、通胀继续低位徘徊的经(jīng)济周期(qī)格局下(xià)，只托不举、定点发力(lì)的“微刺(cì)激”难以扭转市场有底(dǐ)无高度的现状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策略认为(wèi)市场依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体系国际化是趋势，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机(jī)会，可以做一(yī)把反弹，国企改革红利(lì)释放非(fēi)常(cháng)值得期(qī)待。

　　招商策略判断在(zài)去杠(gāng)杆的(de)背(bèi)景下，要么减少负债，要么增加(jiā)资本，减(jiǎn)负债(zhài)会带(dài)来经(jīng)济(jì)收缩压力，增资本会带来股(gǔ)票(piào)供给(gěi)压力(lì)，市场(chǎng)尚未走出这种被(bèi)动局面的影(yǐng)响。PMI数据显示(shì)经济下(xià)行压(yā)力暂时有所缓和(hé)，但尚(shàng)无(wú)法期望经济会出现持续或者大(dà)幅改善;资(zī)金利率的(de)回(huí)落是衰退性的，不意味着流动性(xìng)出现主动(dòng)式改善(shàn);风险偏(piān)好受刚(gāng)性(xìng)兑(duì)付打破预期影响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预(yù)期增加股(gǔ)票供给担忧。总体上(shàng)仍维持二季度投资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相(xiāng)对(duì)来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马(mǎ)等(děng)业绩增长确(què)定(dìng)性(xìng)高、估值不高，可以有相(xiāng)对收益。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策(cè)略(lüè)展(zhǎn)望5月(yuè)市场环境，一些(xiē)积(jī)极(jí)因素正出(chū)现(xiàn)，将给市场(chǎng)带来酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围一(yī)些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策(cè)底限思维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件(jiàn)性亮点望(wàng)提振市(shì)场情绪。从(cóng)管理层(céng)的政策取向来(lái)看，短(duǎn)期(qī)打破(pò)概率偏(piān)低，震荡市特征没变。短期市场下(xià)跌后5月有(yǒu)些积极(jí)因素出(chū)现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利(lì)增速下行(xíng)确(què)立，并将继(jì)续;其次，前(qián)期小(xiǎo)批多(duō)次(cì)的微(wēi)刺激下，市(shì)场对短期经济(jì)预期(qī)偏乐观，而(ér)实际(jì)政策效果难以(yǐ)对冲来(lái)自房地产等领域带来(lái)的经(jīng)济下行动能，基本面(miàn)预期很有可能(néng)下修;再次，改革和(hé)结(jié)构调整(zhěng)依然(rán)是政策主要目标，政府不托底，政(zhèng)策不全(quán)面放松的(de)情况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部门的维稳措施(shī)亦难以改变基本(běn)面弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续(xù)维持弱势下(xià)跌格局。

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