射频芯片领(lǐng)英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思域(yù)面临变局(jú)，下游市场增速放缓叠加进入(rù)竞争红海，海外巨(jù)头已开始寻(xún)求业(yè)务(wù)转型(xíng)。

　　今日，射频(pín)芯(xīn)片(piàn)厂商慧智微正式在科(kē)创板(bǎn)上(shàng)市(shì)。公司股价开盘(pán)破发，跌9.75％。截至收盘，慧智(zhì)微报19.05元(yuán)/股，较发行价跌去8.94％，目(mù)前(qián)总(zǒng)市(shì)值为(wèi)85.2亿元。

　　IPO前，慧智微在一级市(shì)场(chǎng)受到资本(běn)热捧(pěng)。据公司上(shàn英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思g)市文件，慧智微于(yú)2018年末开始进入融资快车(chē)道，先后引入了华兴(xīng)资本、元禾璞华、大基(jī)金(jīn)二期、红杉中国、IDG资本、光速中国以及金沙江创投等一(yī)系列外部(bù)机(jī)构(gòu)股(gǔ)东。截至上市前，大基(jī)金(jīn)二期(qī)、广发信德(dé)以及金(jīn)沙江创投为持股(gǔ)达5％以上的外部机构(gòu)股东，持(chí)股(gǔ)比例(lì)分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一提的是，与(yǔ)慧智(zhì)微产品结构相(xiāng)似的唯(wéi)捷(jié)创芯，上(shàng)市首日也(yě)走出了破发的行情，该公司股(gǔ)价于去年下半年触底回升，但截至今日收(shōu)盘股价仍略低于(yú)发行价。

　　二级市场遇(yù)冷背后，是射频领域正面(miàn)临变局(jú)。目(mù)前，正射频需求走向疲软。Yole数据(jù)显示(shì)，由(yóu)于智能手机增(zēng)速放缓(huǎn)以(yǐ)及5G普及潜力有限等因素影响，预计到2028年(nián)射频(pín)前端市场年复合增长率约为5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo等(děng)多家(jiā)全球射频芯片巨头(tóu)，近(jìn)年来也(yě)在响应(yīng)市场变化谋求射频芯(xīn)片业(yè)务以外的转型。

　　《科创板(bǎn)日(rì)报》记者注(zhù)意到，当前，射频领域(yù)仍有飞骧科(kē)技、康希通信等(děng)公司正排队IPO。

　　▌引(yǐn)入大基金二期等多个知(zhī)名资方(fāng)

　　公开资料显示(shì)，慧(huì)智(zhì)微成立于(yú)2011年(nián)，主营(yíng)业(yè)务为(wèi)射频前端芯片及模组(zǔ)的研发、设计和销售(shòu)，下游应(yīng)用领(lǐng)域主要包括智能手(shǒu)机以及(jí)物联网，客户包括三星(xīng)、OPPO等智(zhì)能(néng)手(shǒu)机品牌，闻泰科技等移动终端设备(bèi)ODM厂商，以及移远通信等无线通(tōng)信模(mó)组(zǔ)厂商。

　　据招股书(shū)，2020-2022年，公司分(fēn)别实现营(yíng)业收入2.07亿元、5.14亿元(yuán)以(yǐ)及3.57亿(yì)元(yuán)；公司当前(qián)仍(réng)处于亏损状态(tài)，净亏损额分别为9619.15万(wàn)元(yuán)、3.18亿(yì)元以及3.05亿元。

　　对(duì)于公司亏(kuī)损持续的(de)原因(yīn)，慧智微在(zài)招(zhāo)股文件中称，是由(yóu)于持续(xù)进行高额研(yán)发投入；下游客(kè)户(hù)集中(zhōng)且具(jù)有(yǒu)产品(pǐn)验证周期，尚未形(xíng)成规(guī)模(mó)效应(yīng)；市场竞争激烈，叠(dié)加下游去库存(cún)周(zhōu)期影(yǐng)响，公司产品毛(máo)利空(kōng)间受挤(jǐ)压。

　　研发投入方面，近三年的总额分别(bié)为(wèi)7588.54万(wàn)元、1.16亿(yì)元以及1.85亿元，占营收(shōu)比例分别为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛(máo)利方面(miàn)，近三年公司的综合毛利率分别(bié)为(wèi)6.69％、16.19以及17.97％，远低于(yú)同行业头部卓胜(shèng)微50％左(zuǒ)右的(de)毛利(lì)率水平，也不及和慧智微产(chǎn)品(pǐn)结构(gòu)更(gèng)接近的(de)唯捷创芯，后(hòu)者(zhě)毛利率为30％上下。

　　在自身造血能力不(bù)足，但仍要(yào)抓紧(jǐn)扩大(dà)规模的情况下，慧智微(wēi)开启了对外融资之路(lù)。公开(kāi)信息显(xiǎn)示，公司于2018年末(mò)开始进入(rù)融资快车(chē)道，尤其是冲刺IPO前的2021年，其在一年内完成了三轮融资，众(zhòng)多(duō)知名资方，包(bāo)括大基金二期、元禾(hé)璞华、红杉中国、IDG等也(yě)是在(zài)这一阶段对慧智微进入了慧智微的股东序列。

　　据招股书(shū)，截(jié)至(zhì)IPO前，大基金(jīn)二期、广发信德以及金沙江创投为持股(gǔ)达5％以上的外部机构股东，持股比(bǐ)例(lì)分别(bié)为(wèi)6.54％、6.47％以及(jí)5.65％。

　　财联社创(chuàng)投通-执(zhí)中数据(jù)显示，从当前的(de)股价情况(kuàng)看，大基金(jīn)二期在投资慧智微的近两年时间里(lǐ)，实现了近2.5倍的账面回报，而较(jiào)大(dà)基金二期晚3个月进(jìn)入、并在(zài)后一(yī)轮持续加注的红杉(shān)中(zhōng)国(guó)，平均持(chí)股成本增至13.78元(yuán)/股(gǔ)，当(dāng)前实现账面回(huí)报1.38倍。

　　▌射频芯(xīn)片(piàn)领域(yù)面临变局

　　慧(huì)智微招股书显示，公司(sī)目前(qián)有(yǒu)超过(guò)接近(jìn)67％的收入来自(zì)于手(shǒu)机领域。当(dāng)前，智能手机(jī)出货量的(de)大幅下降，已经(jīng)对慧智微的业绩(jì)造(zào)成了冲击(jī)，而市场对智能手机未来增速持(chí)续放缓(huǎn)的预(yù)期(qī)，也(yě)让资本市(shì)场对包括慧智微在内(nèi)的(de)射频芯片厂商做(zuò)出了重(zhòng)新思考。

　　根(gēn)据(jù)Yole的数据，2021年射(shè)频前(qián)端的市(shì)场(chǎng)为190亿(yì)美元以(yǐ)上，2022年由(yóu)于手机(jī)市场(chǎng)的下滑(huá)，射频前端市(shì)场(chǎng)规模与(yǔ)2021年的(de)市场相差无几。而接下(xià)来(lái)，由于(yú)智(zhì)能手机的温和增长(zhǎng)以及5G普及的潜力(lì)有限(xiàn)，预计到2028年射频前端的市场年复合增长率约为5.8％，将达(dá)到269亿美元。

　　与慧智微有着(zhe)相似产品结构，同(tóng)样(yàng)在IPO前获豪(háo)华股东突击(jī)入股的射频龙头唯捷创(chuàng)芯，在去(qù)年4月科创板上市时，也遭遇(yù)了(le)破发的行(xíng)情，上市首日跌36％。尽管在去年10月跌(diē)至30元每(měi)股的价格后止跌回升，但(dàn)截至今(jīn)日(rì)收盘(pán)，唯捷(jié)创(chuàng)芯股价仍(réng)低于66.6元/股的(de)发行价，报61.19元/股。

　　近几年，全(quán)球多(duō)家(jiā)射频芯(xīn)片领域(yù)的巨(jù)头厂商都在谋求转型(xíng)，拓展射频以外的业(yè)务领域。以Qorvo为例(lì)，除(chú)了原(yuán)有的射(shè)频芯片(piàn)外，其还增加了UWB、matter、SiC器(qì)件、MEMS等产(chǎn)品，下(xià)游触角延伸至汽(qì)车、物联(lián)网、电源等领域。

　　国(guó)内方面(miàn)，射频领域正(zhèng)呈现出一片红海的竞争格局(jú)，由于入局(jú)者众，且产品仍集(jí)中在中低端市场，各射频芯片厂商只能再卷价格，进一步(bù)压(yā)低了自(zì)身的利润空间。

　　射(shè)频(pín)厂(chǎng)商三伍(wǔ)微电(diàn)子创始(shǐ)人(rén)钟林此前曾表示，国(guó)产射频前端(duān)芯片杀(shā)价已经无底(dǐ)线，而预计(jì)未来每个射频细分赛道还会有更(gèng)多竞(jìng)争者(zhě)进入，往后三年(nián)射频芯片厂商(shāng)将面临更大(dà)的生存和竞争压力。

　　目(mù)前，一级市场对射频(pín)芯片厂商的关注亦有所下降，截至目前，今年共有9家射(shè)频芯片厂(chǎng)商(shāng)宣布完(wán)成(chéng)融资，而在2021年上半年，这个数据是近50家，且(qiě)投资(zī)机构涵盖了投资机构涵盖(gài)了中(zhōng)金资本、红杉资本中国、小(xiǎo)米长江产业基(jī)金、深创投等知(zhī)名(míng)机构。

　　当前(qián)，射频领域仍(réng)有飞(fēi)骧(xiāng)科技、康希通信等公司正(zhèng)排队IPO。

　　慧智微在招(zhāo)股书中表示，本次IPO募得资金将用(yòng)于芯片测设中心建设、总部基地及(jí)上海(hǎi)和(hé)广州研发(fā)中心建设以及补充(chōng)流动资金。具体(tǐ)战(zhàn)略规划方面(miàn)，其表(biǎo)示将(jiāng)巩固在5G射(shè)频前(qián)端领域取得的市场地位(wèi)，增加头部客户的市场份额(é)；技术上跟进射(shè)频前(qián)端技术迭(dié)代，优化可重(zhòng)构技术框(kuāng)架在(zài)在 3GHz~6GHz 的(de) 5G 新频段(duàn)的应用；产品上加大对上(shàng)游滤(lǜ)波器、多工器(qì)的(de)产业链(liàn)布局，拓展(zhǎn) L-PAMiD 等更高门槛的产品系列。

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