5月迎来(lái)开(kāi)门红，A股成交(jiāo)额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能源等板(bǎn)块看法分(fēn)歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只金股，从行业来看，机械设(shè)备行业板块暂时是5月机(jī)构人气最高的板块，占比接(jiē)近1成，银行板块罕(hǎn)见出现多只(zhǐ)金股，两者一定程度与(yǔ)中(zhōng)特估(gū)概念有所重叠(dié)。

　　而人工智能(néng)/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒(méi)板块关注度(dù)提升最(zuì)为明显(xiǎn)，计算(suàn)机板块关注度则快速(sù)下(xià)降，这也(yě)与4月份行情走(zǒu)势相互印(yìn)证，传媒板块率先突破(pò)，可能(néng)会成(chéng)为AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外(wài)，食(shí)品饮料、商贸(mào)零售的关注度也小幅(fú)回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五(wǔ)一旅游市(shì)场(chǎng)的火爆有(yǒu)关。

　　从(cóng)各家券商推(tuī)荐的金股标的集(jí)中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同时被2家及以上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家(jiā)以(yǐ)上机构推荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块受关(guān)注(zhù)的(de)逻辑也主(zhǔ)要(yào)是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有望放量（出(chū)现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅(fú)登顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月金(jīn)股策略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益(yì)名列前茅，精测电子贡(gòng)献其(qí)中(zhōng)绝大多数收益，海通证券以12.42%的(de)收(shōu)益紧随其后(hòu)。总(zǒng)体来看(kàn)，34家券商中仅11家券(quàn)商(shāng)金股策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成(chéng)绩均(jūn)不如近几期，主要与大盘行情的撕裂(liè)有关(guān)。

　　这种极端行(xíng)情的演(yǎn)绎(yì)体现(xiàn)在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同(tóng)时获得(dé)4家机构的金股中仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖(jiào)则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数(shù)持保守(shǒu)看法(fǎ)

　　各(gè)大(dà)券商对五月份的(de)投资方向做了预(yù)判，综(zōng)合多(duō)家(jiā)观点，券(quàn)商们对五月的大(dà)盘的看(kàn)法(fǎ)比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电(diàn)气设(shè)备(bèi)、消(xiāo)费、医药、军工(gōng)，对(duì)地产股的走势机(jī)构有分歧(qí)，区域规划、券商、沪港通、个股期权则(zé)因(yīn)有事件驱(qū)动所以有(yǒu)短(duǎn)期(qī)的(de)机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股(gǔ)票(piào)投(tóu)资的一(yī)个(gè)习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月(yuè)股票(piào)市场的(de)相对弱(ruò)势。这有(yǒu)悖于现代投资(zī)理论(lùn)，但又屡见不(bù)鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他年份均现下跌(diē)。如(rú)果统计5、6两(liǎng)个月的市场表现，则(zé)四年均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺激(jī)(包(bāo)括重大项目的陆(lù)续(xù)推出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管(guǎn)理层对信用风险及资产(chǎn)价格风险的容忍(rěn)度正在降低，但(dàn)在投资缺(quē)口重(zhòng)回下行(xíng)通道、通(tōng)胀(zhàng)继续低位徘徊的经济(jì)周期(qī)格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场(chǎng)有(yǒu)底无高度的(de)现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策略(lüè)认为市场依(yī)然维持震荡格局，长(zhǎng)期(qī)看二级市场估值体系国际化(huà)是趋势，优质成长有望迎(yíng)来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把反弹，国企改(gǎi)革(gé)红利释放非常值得期(qī)待。

　　招(zhāo)商(shāng)策略判(pàn)断在去(qù)杠杆的背景下，要(yào)么减少负债，要么增加资(zī)本，减负(fù)债会带来经济(jì)收缩压力(lì)，增资本会带来股票供(gōng)给压力，市(shì)场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂时有所缓和，但(dàn)尚(shàng)无法期望经济(jì)会出现持续或(huò)者大幅改善;资金利率的回落是(shì)衰退性的，不意味着流动性(xìng)出现主(zhǔ)动(dòng)式改善;风险偏好受刚性兑付(fù)打破预(yù)期影响仍难以(yǐ)出(chū)现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票(piào)供给(gěi)担忧。总体上仍(réng)维持二(èr)季度投资策略(lüè)观(guān)点，谨慎为(wèi)上，保持低仓(cāng)位(wèi);相对来说，中盘股如医药(yào)、家电、汽(qì)车、食品(pǐn)饮料等一线白(bái)马等业(yè)绩(jì)增(zēng)长(zhǎng)确定性高、估(gū)值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关(guān)键词：医(yī)药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环境，一(yī)些(xiē)积极因素正出现，将给市场带来一些(xiē)阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观面，政策底限思(sī)维仍在(zài)，悲观预(yù)期或修(xiū)正。(2)微观(guān)面，部(bù)分龙头成(chéng)长股业(yè)绩仍(réng)靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振市(shì)场情绪(xù)。从管理层的政策取(qǔ)向来(lái)看，短期打破概(gài)率(lǜ)偏低，震荡市特(tè)征没(méi)变(biàn)。短期市场(chǎng)下跌(diē)后(hòu)5月有些积极因素出(chū)现，建议备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利(lì)增(zēng)速下行确立，并(bìng)将继续;其次(cì)，前期小(xiǎo)批多次的微刺(cì)激下，市(shì)场对短期经济预期偏(piān)乐(lè)观，而(ér)实(shí)际政策效果难以对(duì)冲免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费来自房地产(chǎn)等领(lǐng)域带来的经济下(xià)行动能，基本面预期(qī)很有可能(néng)下修(xiū);再次，改革和结构调整依然是政(zhèng)策主(zhǔ)要目标，政府不托底，政策不全面放(fàng)松的情况下(xià)，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不利影响。监管部门的维稳措施亦难以(yǐ)改变(biàn)基(jī)本面(miàn)弱平衡向(xiàng)下(xià)打破的趋势，5月份(fèn)市场仍将(jiāng)继(jì)续维持弱势下跌格局。

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