5月(yuè)以(yǐ)来，港(gǎng)股市场(chǎng)仍(réng)在持续下(xià)跌，最近一个交易日即5月(yuè)25日主(zhǔ)要指数更是创出(chū)年(nián)内收市新低。不过(guò)，虽然多(duō)只投资港股的ETF产品年内收益告负，但资金越(yuè)跌越(yuè)买，多只港股(gǔ)ETF产(chǎn)品年(nián)内(nèi)份额(é)增幅明显，纷纷创下历史新高(gāo)。如(rú)广发基金两只港股ETF年内(nèi)份额分(fēn)别激(jī)增(zēng)16倍(bèi)、13倍，华夏恒生互联网ETF份额(é)也持续增(zēng)长(zhǎng)，最新份额更是(shì)逼(bī)近(jìn)700亿份。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士(shì)对此表示，港(gǎng)股作为(wèi)离岸市场，基本面主要跟随国内市场，而流(liú)动性与海外流动性(xìng)相关度(dù)较高，在(zài)基本面及(jí)流(liú)动性双(shuāng)重压力下，5月市场走势(shì)较(jiào)弱。不过，当前港(gǎng)股市场(chǎng)估(gū)值水平(píng)已处于历史偏低水平，具备一定(dìng)的投资(zī)性价比，看好人工智能、互(hù)联网科(kē)技、创新药等细分领域的投资机(jī)会。

　　最高激(jī)增16倍！

　　多只份额再(zài)创(chuàng)新(xīn)高(gāo)

　　Wind数据(jù)显示，截至5月26日，港股ETF产品(pǐn)年(nián)内份额合计达2284.37亿份，相(xiāng)较于年初增幅超37％，年内资(zī)金合计净(jìng)流入(rù)达244.42亿元(yuán)。

　　具体来看(kàn)，有多只(zhǐ)ETF产品份额增幅明(míng)显(xiǎn)，且再创历史新高。其中(zhōng)，广发(fā)恒(héng)生科技ETF、广发港(gǎng)股创新药(yào)ETF年内份额增幅(fú)分别高达1606.32％、1318.78％；份额增(zēng)幅不仅领涨港股(gǔ)ETF产品，亦在跨境ETF产品中位列前(qián)二。而易方达、富国基金(jīn)等旗(qí)下(xià)5只港股ETF产品份额(é)也实现倍数增幅(fú)。

　　此(cǐ)外，华(huá)夏恒(héng)生互(hù)联(lián)网ETF份额也持续增长，年内份额增(zēng)幅超31％，最(zuì)新份额已站上(shàng)699.71亿份的高位，再创历史新高，并继续蝉联市场规(guī)模最大的港股(gǔ)ETF产品(pǐn)。

　　不过，从产(chǎn)品业绩来看(kàn)，截至5月(yuè)26日(rì)，仍有超九成(chéng)港股ETF产品年内(nèi)收益为(wèi)负(fù)，产品平均(jūn)收(shōu)益率为(wèi)-8.27％。

　　事实上，今年以来港股市场持续震荡下(xià)跌，3月下(xià)旬虽有小(xiǎo)幅回调，但4月(yuè)下旬(xún)之后又转跌，5月25日，港股再度缩(suō)量下(xià)跌，恒生指数、恒生科技(jì)指数在同日(rì)创下(xià)年(nián)内收市新低；而整体看，5月港股市场(chǎng)跌多涨少(shǎo)，波动中(zhōng)枢朝(cháo)下移动。

　　对于近期港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场波动(dòng)下跌，广(guǎng)发恒生科技(jì)ETF基金经理刘杰分析系受多个因素影(yǐng)响。一方面，国内经济复苏斜率放(fàng)缓(huǎn)，市场处(chù)于弱预期和弱复苏叠加的阶(jiē)段；另一方面，海(hǎi)外核心通胀仍存韧性(xìng)，美(měi)国债务(wù)上限到期带来的债务违约风险也对市场风险偏好(hǎo)形成扰动。

　　同(tóng)时，港股囊括了大部分(fēn)内(nèi)地互(hù)联(lián)网以及新经济领域(yù)上市公(gōng)司，5月份日本正式(shì)出台了(le)制造设备(bèi)管制措施，加大了市场对于国(guó)内科技领域的担(dān)忧，同期A股市场情(qíng)绪偏(piān)弱，均影响了5月份港股市场的表现。

　　诺德基(jī)金基金经理张昳泓认为，港股近(jìn)期波动较(jiào)大主要有基本面以(yǐ)及资(zī)金(jīn)面两方面的原因。

　　首(shǒu)先，从基本面角度(dù)来(lái)看，去年防疫(yì)政(zhèng)策转向后市场对于国内疫(yì)后复(fù)苏有(yǒu)较高(gāo)的预期(qī)，“从春节前后的复苏情况，我们确实看到(dào)由于线(xiàn)下场(chǎng)景的修复，消(xiāo)费需求出现了比较好的恢复(fù)。而进入4、5月份，国内(nèi)经济整体相较一季度环比(bǐ)有(yǒu)所(suǒ)减弱，这也使(shǐ)得市(shì)场(chǎng)对于国内经济(jì)复(fù)苏预期开始(shǐ)修(xiū)正(zhèng)，整体盈利端预期有所下修。”

　　其次，从资金流(liú)动性的角度(dù)来看，张(zhāng)昳(dié)泓表示，海外对于暂停加(jiā)息的节奏出现(xiàn)反(fǎn)复，人民币汇(huì)率也(yě)在(zài)持(chí)续走弱，近期跌破7的关口。港股作为离岸(àn)市场，基本(běn)面主要跟随国内市(shì)场，而(ér)流动(dòng)性与海(hǎi)外流动(dòng)性相(xiāng)关度较(jiào225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子)高，在基本面及流动性双重压力下，5月市场走势(shì)较弱。

　　中融(róng)基金直225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子言，港股从Beta的(de)角度是中(zhōng)美经济相对强弱关(guān)系的(de)直接反馈(kuì)，“放开国(guó)门之后我们预期(qī)中国经济向上(shàng)，美国(guó)经济进入衰退，所以港股表现很亢奋(fèn)，但(dàn)实际(jì)结果中美两边的状态变化还是需要(yào)更长(zhǎng)时间，但大(dà)概率(lǜ)还是会发生的，在这个过程中的波(bō)折就对应着人民币汇率和港股的大(dà)幅(fú)波动。”

　　看好AI、创新药等细分领域投资机会

　　尽管年内持续下(xià)跌，但多(duō)位业内人士认(rèn)为(wèi)，当前(qián)港股市场估(gū)值水平已处(chù)于历(lì)史偏低水平，具(jù)备一定的(de)投(tóu)资性(xìng)价比，并看(kàn)好人(rén)工智(zhì)能、互(hù)联网科技、创(chuàng)新药(yào)等细(xì)分领域的投资机(jī)会(huì)。

　　广发基金刘杰(jié)表示，受欧美(měi)银行业危机影响和主要经济(jì)体政策变化扰动，今年以(yǐ)来港股(gǔ)持续回(huí)调，整体表现不如A股。但随着国内(nèi)外流动性压力(lì)持续缓解，未来(lái)港股资金面(miàn)或有机会得到改善，结合(hé)当前的低估(gū)值水平，港股吸(xī)引力或许逐步(bù)凸显。“某些(xiē)波(bō)动较(jiào)大且回调较多的细(xì)分(fēn)板(bǎn)块(kuài)或许(xǔ)是值得关注的(de)方向，例如(rú)恒生科技以及(jí)港股(gǔ)创新(xīn)药等，若(ruò)未(wèi)来市场进一步回暖，科技领(lǐng)域、港股创新药以及消费(fèi)复(fù)苏或者更能调动市场的关注度。”

　　投资建议上，广(guǎng)发基(jī)金刘杰认为港股(gǔ)波动性较大，建议(yì)投资者通(tōng)过定投分散参与，较好平衡风险和机会。同时，选择更有价值的细分赛道(dào)，或许更(gèng)符合未来市场的表现。

　　具(jù)体来(lái)看，首先(xiān)，人工智(zhì)能有望成为全球(qiú)投(tóu)资的主线，推动了中美股市的表现(xiàn)，未(wèi)来人工智能应用或(huò)利(lì)好科(kē)技相关细分领域。其次，港股创新药是国(guó)内医药领(lǐng)域(yù)长期具(jù)备相对(duì)优势的(de)细分赛道，对比美国(guó)创新药占比医药(yào)市场(chǎng)80％的占(zhàn)比(bǐ)，国内占比仅为(wèi)10％左右，未来(lái)肿(zhǒng)瘤(liú)等方向需要更多更(gèng)先(xiān)进的疗法和创新药，长期投资价值值得关注。此外(wài)，港股消费行(xíng)业也(yě)有望上行。因为(wèi)目前我(wǒ)国经济总量数据(jù)回暖，国内经(jīng)济(jì)长(zhǎng)远发展的确定性增(zēng)强，居(jū)民可支配收入增加，消(xiāo)费信心正逐(zhú)步恢复。

　　中融基金表示，港股(gǔ)市场是以机构和外(wài)资为主导的市场，因(yīn)此海外经济数据(jù)对港股资金面(miàn)会(huì)产生较大影响。在当前流动性持续(xù)承压和较弱的国际宏观(guān)环境背景下，短期港股或是震荡(dàng)行情，投(tóu)资者可(kě)以关注高稳定性且(qiě)具备估值性价比的标的(de)。

　　“当中国经(jīng)济恢复比预期更强或者美国经(jīng)济下(xià)滑比预期更快这二者中任一情景发生甚至同时发生时，我们可(kě)能就(jiù)会(huì)看到人民币汇(huì)率(lǜ)的走(zǒu)强(qiáng)，同时港(gǎng)股整体(tǐ)表现也会走强(qiáng)。”中融基金进一步指出，可以(yǐ)先重点关注运(yùn)营商等高股息(xī)资产，而随着市场预期更进一(yī)步强化，可以更多关(guān)注(zhù)互联(lián)网、创(chuàng)新药(yào)等高弹性板块。因为消费品(pǐn)的业绩差(chà)异(yì)很大(dà)，建议更多关注个股的性价比(bǐ)与(yǔ)成长的确定性。

　　诺德基金张昳泓直言，从长期维度来看，当下港股(gǔ)市场具备(bèi)一(yī)定的投资(zī)性价比，当(dāng)前估值水平(píng)仍(réng)然位于历史偏低水平。从基本面角度(dù)来说，他们认为(wèi)国内经济的复苏节奏可能大(dà)概率是一(yī)波三折趋(qū)势向上(shàng)的弱复苏(sū)态(tài)势，当(dāng)下港股市场已经price in经(jīng)济复苏较弱(ruò)的相对悲观的预期，往(wǎng)后看随着经济(jì)的缓慢复苏，预(yù)计盈利预期也会逐(zhú)步上修。而(ér)从流动(dòng)性角(jiǎo)度来看(kàn)，美联储暂停加息虽(suī)在节(jié)奏上(shàng)较难判(pàn)断，但往(wǎng)未(wèi)来看是(shì)大概率事件，预(yù)计人民币汇率的(de)压力也会逐步缓解。

　　“细分板块上，我们认为顺周期(qī)受益于国内经(jīng)济复苏的消费、互(hù)联(lián)网(wǎng)、医药等板块仍然(rán)值得重点关注。”张(zhāng)昳泓表示，港(gǎng)股市场由于其(qí)离岸市(shì)场特(tè)性，海外投资人占(zhàn)比(bǐ)较高(gāo)，受国内(nèi)及(jí)海外多重因素影(yǐng)响，市场整体波动性较大，建议投资人可以逢低布局，更(gèng)多可以采取基金定投的方式投资于港股市场(chǎng)。

未经允许不得转载：网站制作|资质申请网站搭建|中小企业网站建设-共济网络 225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子