投资(zī)者除(chú)了关注(zhù)AI产(chǎn)业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需(xū)要关注业绩验证以及(jí)估值等因(yīn)素。

　　近(jìn)期(qī)，受益于人工(gōng)智能主题的热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿(yì)美元大关(guān)。

　　英(yīng)伟达(dá)今年(nián)股价的(de)强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募(mù)基金提前布(bù)局

　　凭借(jiè)着AI芯片(piàn)和算力的先进技术(shù)，英伟达公(gōng)司的股价(jià)在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高达(dá)到(dào)419.38美元(yuán)，公(gōng)司市值一度突(tū)破(pò)万亿美元。截至(zhì)6月1日(rì)收(shōu)盘，其股价回(huí)落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破万亿(yì)美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面(miàn)的工作(zuò)正在改变全球大型(xíng)行(xíng)业，并将为社会带来深(shēn)远的影响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面(miàn)的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是(shì)游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能自动(dòng)内(nèi)容(róng)生成(chéng)）概念的热炒(chǎo)有关(guān)。涨幅紧随其后的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能(néng)等主(zhǔ)题(tí)ETF，多(duō)只云计算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已(yǐ)布(bù)局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件通(tōng)达信推出(chū)了英(yīng)伟(wěi)达概念股，该(gāi)软件信息显示，相(xiāng)关概(gài)念股一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与英(yīng)伟达在某些(xiē)方面有业务上(shàng)的合作。从公募(mù)基金一季度末的数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译司(sī)股票的公募基金主要集中在(zài)能投资海(hǎi)外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达且基金(jīn)规模最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为(wèi)纳(nà)斯达(dá)克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动(dòng)管理型(xíng)基金(jīn)中，持有(yǒu)英伟(wěi)达(dá)且(qiě)规模最高的是广(guǎng)发全球精选，该(gāi)只基(jī)金今年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓(cāng)市值占(zhàn)净值比例为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持(chí)有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与(yǔ)微软(ruǎn)、英伟达(dá)等美股科(kē)技股年(nián)初至今的大(dà)涨有关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊称，年初(chū)以(yǐ)来，微(wēi)软(ruǎn)就在AI领域加大了(le)投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数十亿美元，这是(shì)AI领域史(shǐ)上规(guī)模最大的一笔(bǐ)投(tóu)资。作为一(yī)站式解决(jué)方案的提供商，英伟达(dá)公司是今年AI概(gài)念热潮中的另(李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译lìng)一大赢家，该公司(sī)今年(nián)一季度的(de)业(yè)绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在(zài)数(shù)据中心业务的营收创历史新(xīn)高，远好于市场(chǎng)预期(qī)。

　　如(rú)何把握投资机(jī)会

　　对(duì)于寻求AI主题(tí)投资(zī)机(jī)会的投资者而言，英伟达和微软在(zài)内的众多(duō)美股(gǔ)科技股公(gōng)司是其(qí)关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业发(fā)展趋(qū)势来看(kàn)，AI应用已是科(kē)技革(gé)命最(zuì)新的突破口。能够率(lǜ)先建立起良好商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的公司将会成(chéng)为(wèi)未来(lái)最有潜力的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软、英伟(wěi)达已(yǐ)具备这些(xiē)特质，他们(men)的中长期基本面(miàn)有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故(gù)事(shì)看起来很美好，但实际投(tóu)资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导(dǎo)体作(zuò)为AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业成交热(rè)度(dù)上升(shēng)，从3月中旬一直(zhí)涨至(zhì)4月(yuè)上旬(xún)，涨幅(fú)接近30％。但其(qí)上涨并未得(dé)到业(yè)绩的验证，半导体行业一季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪(zōng)，目(mù)前(qián)全球半导体(tǐ)产业整体仍处于主动(dòng)去库存(cún)阶段(duàn)，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重(zhòng)回(huí)弱势。最近两(liǎng)周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但也(yě)很难说(shuō)行业已经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦(qín)洪告诉记(jì)者：“半导体板块(kuài)回暖(nuǎn)的驱(qū)动力主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟(wěi)达的股价表(biǎo)现以及背后的产能扩张信(xìn)息就是最(zuì)好的例证。而从(cóng)未(wèi)来的一段时(shí)间来看(kàn)，AI产业(yè)发(fā)展仍然是(shì)强(qiáng)劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也表(biǎo)示，尽管(guǎn)目前半(bàn)导体产业周期尚未反转，但在(zài)资金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设(shè)备业绩高(gāo)增长等(děng)利好因素(sù)支撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在(zài)投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资(zī)需(xū)要(yào)仔细观察，“就A股(gǔ)的(de)过去经验来看，大热必死、均值回归的规(guī)律永不变色，所以投资与产业发展之间存在着较大差异。在操(cāo)作中，不宜在(zài)股(gǔ)价高(gāo)涨、人气亢奋(fèn)时买入，而(ér)是需要在(zài)相对低位或调(diào)整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，投资(zī)者除了(le)关注(zhù)AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等因素外，还(hái)需要关注业绩(jì)验证以及估值等(děng)因(yīn)素。在(zài)具体投资的(de)时(shí)候要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核心技(jì)术、真正具有核心竞(jìng)争力(lì)的投资标的(de)，确保产业景气(qì)能够反映在未来(lái)的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好(hǎo)的投资标的也要以合适(shì)的价格买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资(zī)者要(yào)做好分散配置，不要(yào)将(jiāng)资金(jīn)全押一个赛道。

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