自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资金(jīn)在科创(chuàng)板(bǎn)投资上采(cǎi)取“越(yuè)跌越买”的(de)操(cāo)作(zuò)，主要(yào)跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首。

　　除了科(kē)创板之(zhī)外(wài)，半(bàn)导体相(xiāng)关ETF也(yě)持续吸引场内资(zī)金的(de)目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月全市场行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金(jīn)加速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上述板块投资(zī)价值的认可。经(jīng)过(guò)前(qián)期调整，这两大板(bǎn)块性价比也在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特征，最近(jìn)一(yī)个(gè)月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时(shí)间，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之外，易(yì)方达(dá)科(kē)创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金(jīn)持续流入科创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来(lái)，电子、计算机(jī)等科(kē)创(chuàng)板的核心权重行业(yè)持续获(huò)得资金(jīn)青(qīng)睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成(chéng)为(wèi)市(shì)场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期(qī)拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩边(biān)际改善(shàn)的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块业(yè)绩变两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法(biàn)化来看，电子、计算机(jī)和通(tōng)信板块(kuài)的2023年盈(yíng)利和(hé)收入预期(qī)增速保持在(zài)较高水平，相比(bǐ)过去明显改善，与此同时新能源板块的增速依然(rán)稳健，凸显出科创板(bǎn)整体(tǐ)较高的盈(yíng)利质量。

　　易(yì)方达基(jī)金进一步分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为(wèi)成长性宽(kuān)基，今年一季度(dù)的利润(rùn)增速相对(duì)较高，配置(zhì)吸引(yǐn)力显现。从未(wèi)来的一(yī)致预期净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性(xìng)价比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估(gū)值水平(píng)来看，科创50仍处(chù)于历史较(jiào)低(dī)水(shuǐ)平，同(tóng)时盈(yíng)利估值匹(pǐ)配度依然(rán)较优(yōu)。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看好今(jīn)年以来科创板(bǎn)走(zǒu)势。“从板块(kuài)整体估(gū)值性(xìng)价(jià)比以及对未来产业的反应程(chéng)度，都是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科(kē)创板的表现，经过了三年的估值回(huí)归，很多公(gōng)司的估值与成长匹配(pèi)，买入并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受行业和公司(sī)的(de)长(zhǎng)期(qī)成长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基金经(jīng)理更是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行业ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)前三(sān)名

　　最近一(yī)段时间，半导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产(chǎn)业省公(gōng)布(bù)外汇法法令修正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个(gè)品类追加列入出口管理的管制(zhì)对(duì)象，上述修正(zhèng)案(àn)在经过2个月的公告(gào)期后，并(bìng)将(jiāng)于7月开(kāi)始(shǐ)实施(shī)。受(shòu)益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半(bàn)导体板块(kuài)回调，资金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或(huò)是芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其(qí)中，国(guó)联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行(xíng)业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国(guó)泰基金(jīn)认为，存储芯片自(zì)2022年四(sì)季度(dù)至2023年一(yī)季度价(jià)格持续下探之(zhī)后，当前阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存(cún)储芯片行业周期相(xiāng)较于其他半导体(tǐ)产业(yè)链环(huán)节(jié)，具(jù)备较强的大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在(zài)下游新兴需求诞(dàn)生时(shí)，提升自(zì)身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于(yú)求周(zhōu)期，各厂商则(zé)会通过降价进(jìn)行库存去(qù)化。供给与需求的错配(pèi)使得(dé)存(cún)储行业(yè)具有(yǒu)较强的(de)周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上(shàng)存(cún)储芯片的周期走势，结合2022年四季(jì)度(dù)行业龙头营(yíng)收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半(bàn)年(nián)有望迎来存储芯片(piàn)行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能(néng)新(xīn)兴(xīng)需(xū)求(qiú)爆发，对于算力以及(jí)存储的爆发性需求由产业链下(xià)游传(chuán)导到(dào)上游(yóu)，促进上游(yóu)芯片厂商提升自(zì)身产(chǎn)量。叠加(jiā)近(jìn)两个季(jì)度量价持续下探(tàn)的(de)周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在(zài)今年下半年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰(tài)基(jī)金(jīn)提醒，投资(zī)者需要警(jǐng)惕国际(jì)局势以及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真(zhēn)正(zhèng)的(de)业(yè)绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落地。预计半导体和消费电子大概(gài)率在二季度及二(èr)季度以后触底(dǐ)，当行业周期触(chù)底(dǐ)，科技创新蓄能才能(néng)真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向(xiàng)判断，半(bàn)导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压(yā)缩产业(yè)链库存的时期，价(jià)格下行(xíng)压(yā)力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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