近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火(huǒ)事件，引发(fā)舆论(lùn)地震(zhèn)。曝(pù)光的网友(yǒu)称，使用大家广泛知晓的“强军口号”来(lái)进行调侃(kǎn)式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日(rì)发布通报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰当(dāng)言(yán)论引发的风波中，《科(kē)创(chuàng)板日报》记者发现，随着脱(tuō)口秀不断破圈，笑果文化也成为了备受资本青睐的宠儿(ér)，在6年中获得众多资本8轮融资，并(bìng)于2021腾(téng)讯入股(gǔ)后，估值超过40亿元。

　　资(zī)本宠儿笑果6年(nián)8轮融资，对外(wài)投(tóu)资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册(cè)资本为(wèi)208.13万元，经营范围包括(kuò)文化艺(yì)术交流策划、演出经纪、文艺创作与表演等(děng)。

　　脱口秀近几年(nián)的(de)发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽(cáo)大会》等节目的火(huǒ)爆，让脱口秀演(yǎn)员和(hé)脱口(kǒu)秀(xiù)俱乐部(bù)成为了炙手(shǒu)可热的(de)行业(yè)，笑(xiào)果文化也(yě)成为中(zhōng)国最成功的脱口(kǒu)秀俱乐部之一。

　　由此(cǐ)，资(zī)本敏锐察觉到商(shāng)机并押宝这一赛道，《科创板(bǎn)日报》记者整理公开信息发现，笑果文化于2016年(nián)至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯关联(lián)公司入股笑果文化后(hòu)，估(gū)值超(chāo)过(guò)40亿元。

　　财(cái)联社(shè)创投通数据(jù)显示，2016年6月(yuè)，笑果文化得(dé)到游族网(wǎng)络(luò)天使轮(lún)投资。同年(nián)9月，得到(dào)游(yóu)族网络、普思资本数千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普思资(zī)本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资(zī)本、游族(zú)网络、CMC资本(běn)、天图投(tóu)资近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年(nián)12月，得到CMC资(zī)本(běn)、华人文化集(jí)团、泽时投资的(de)战略投资(zī)，此轮未披露具(jù)体金(jīn)额(é)。

　　2019年04月，得到南山资(zī)本、天图投资(zī)的(de)B轮投(tóu)资。

　　2020年(nián)12月，得到南山资(zī)本(běn)的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯(xùn)的战略投资。

　　可以看出，南山(shān)资本和游族网络(luò)对(duì)笑果(guǒ)文(wén)化最为(wèi)青睐，8轮(lún)融资中(zhōng)一(yī)共(gòng)投(tóu)了4次，游(yóu)族(zú)网络更(gèng)是笑(xiào)果文化的天使投资人。

　　与(yǔ)此同时，线下是笑果文化(huà)走向扩张的关键一子(zi)，今年4月，位于北(běi)京东城区(qū)隆福寺的笑果文化线下喜剧空间(jiān)“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继(jì)上海(hǎi)、南京、苏州之后的第四个演艺空间。此外，近(jìn)年来对外投资也在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)发现，笑果文(wén)化(huà)对外投资(zī)的企(qǐ)业共有(yǒu)9家，其中(zhōng)有6家已(yǐ)经注销。如今存续的企(qǐ)业有(yǒu)：笑(xiào)果挺棒(bàng)文化传媒（上(shàng)海）有限(xiàn)公司、上海青豆(dòu)结冰文化传(chuán)播(bō)有限公司、上海笑欢悦(yuè)信(xìn)息(xī)技术有(yǒu)限公司。

　　笑果文化(huà)此(cǐ)前控(kòng)股的笑(xiào)果(guǒ)演艺股(gǔ)权也发生了(le)变更。2021年11月，笑果(guǒ)演艺原股东笑果文化、郭(guō)凌虹退出，新增股(gǔ)东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业(yè)类型变(biàn)更为有限责任公司（港(gǎng)澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港(gǎng)注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化(huà)或许是在(zài)悄悄开启上市的(de)前(qián)奏。

　　作为(wèi)普思资本(běn)的前高管，Charles（化名）参与了对(duì)笑果文(wén)化的A轮投资过程，他对(duì)《科创板日(rì)报》记者表示，他(tā)也(yě)是刚从网上看到本次出(chū)事，此前脱口秀行业在国(guó)内处于快(kuài)速发展阶段，表(biǎo)现形式丰(fēng)富多(duō)样，而在该领域笑果文(wén)化做的很早(zǎo)，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻(qīng)人圈子里很火爆，出于这(zhè)些原因进行了投(tóu)资(zī)。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的(de)就(jiù)是一种针砭(biān)时弊、刺中痛点(diǎn)，让(ràng)观众(zhòng)一边(biān)大笑一边(biān)反思的感觉。对本次(cì)“翻车”事件，他个人认为，出于(yú)节目(mù)效果(guǒ)可(kě)能需要张狂和外向一些，但公众(zhòng)场合下脱口秀中(zhōng)的开玩笑也要(yào)注意(yì)把握分寸(cùn)，尤其涉及(jí)到国家政治和解放军形(xíng)象(xiàng)等(děng)严肃话题，确实(shí)不该口无遮拦，“踩(cǎi)红线的(de)事肯(kěn)定(dìng)是不能干(gàn)的”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在风控(kòng)方面，可能没有进行非常严格的(de)把(bǎ)控。

　　此外，《科(kē)创板日报》记者注意到，笑果文(wén)化的业务(wù)和腾讯关(guān)联颇深(shēn)，资料显示，目前大股东(dōng)叶烽(fēng)持有31.57％的股份，宁波梅山(shān)保税(shuì)港区泽禧(xǐ)股权投(tóu)资合(hé)伙企(qǐ)业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯创业(yè)投资有(yǒu)限公司为第(dì)三大(dà)股东(dōng)，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联合笑果(guǒ)文化打(dǎ)造了《吐槽大(dà)会》，该节目让担任吐槽团成(chéng)员、策划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频出品，企鹅影(yǐng)视和笑果文化联合出品的(de)《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯(xùn)视频(pín)首播。

　　笑果文(wén)化相关人士去年(nián)称，受(shòu)众面最广的是线上长(zhǎng)视频业务，如《脱口(kǒu)秀大会(huì)》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀反跨年》等(děng)以跟(gēn)腾讯合作的长(zhǎng)视频节目，可以占到公司百分(fēn)之四十的业务营收。

　　市场迅(xùn)猛上(shàng)升，资(zī)本却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发展(zhǎn)历史，脱口秀这(zhè)个(gè)舶来(lái)品在国(guó)内(nèi)的(de)发(fā)展历(lì)程(chéng)要短得多(duō)也快得多。近10年内，《今晚(wǎn)80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大(dà)会》等(děng)热门综(zōng)艺(yì)频频(pín)占据收视榜与(yǔ)网络(luò)热议(yì)话题(tí)榜(bǎng)首，由(yóu)此(cǐ)带(dài)来一波迅猛(měng)发展的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风(fēng)而至(zhì)。财联社创投通数据(jù)显示(shì)，自(zì)2015年以(yǐ)来，有超过(guò)9家脱口秀(xiù)企业获得融资。其中(zhōng)，不乏(fá)明星投资(zī)机(jī)构。

　　如红杉中国、腾(téng)讯投资投了罗(luó)永浩旗下的思(sī)维造物，乐(lè)游资(zī)本投了(le)鲜榨(zhà)喜剧，原子创投、合一集团投了(le)单立人。

　　值得注意的是，资本对脱口秀行业也明施为什么读yi什么意思，施怎么读啊显呈(chéng)现出“一家独大”的趋势，除(chú)斩(zhǎn)获8轮(lún)融资的笑果文化(huà)外，其他脱口秀厂(chǎng)牌融资轮次都仅(jǐn)有一两轮，且集中在2018年及以(yǐ)前。同时，资本对脱口秀(xiù)的倾注也有些后劲不足(zú)，2021年之后，市场上(shàng)暂无新的脱口(kǒu)秀企业获得融(róng)资。

　　资本市场的反应与(yǔ)高速增长的市场似乎并不匹配(pèi)。据(jù)《中国脱口秀行业(yè)发展趋(qū)势分析与未(wèi)来投资(zī)预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀(xiù)市场全(quán)年商业演出(chū)场次1.85万场，比2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将保持(chí)20.18％的高(gāo)速(sù)度。

　　市(shì)场仍在上(shàng)升(shēng)期(qī)，资(zī)本为(wèi)何却逐渐远(yuǎn)离了这一赛道？眺远营销咨询创始(shǐ)人高承远对《科创板日报(bào)》记者表示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜(xǐ)爱，但(dàn)在资本市场(chǎng)并不(bù)吃香。其核心原因在于，资本的投资逻辑(jí)天然(rán)是(shì)确(què)定(dìng)性和可复制性，而脱口秀行业却(què)具有巨大的(de)不确(què)定性(xìng)和(hé)不可复制性。演员的不确(què)定性(xìng)、创作(zuò)的(de)不确(què)定性、观众审美(měi)的(de)不确定性，以及(jí)踩红线等重(zhòng)要舆情(qíng)事件等，都(dōu)可(kě)能让经营面临巨大的风(fēng)险。

　　因此，有(yǒu)投(tóu)资(zī)人指出，“脱(tuō)口秀行业未来想要(yào)可持续发展(zhǎn)，就需要拥抱监管，在合法合规(guī)的(de)底线之上，不断运营爆款，激活创作，带动(dòng)整个行业的(de)上线，这才是这个行业可持续、良性(xìng)发展的(de)可靠(kào)路(lù)径(jìng)。”

　　学者张竹然亦对《科(kē)创(chuàng)板日报》记者表示，脱口秀行业(yè)作为大文娱(yú)行业(yè)中的一(yī)员，和这个行业中的(de)其余行业一样（如影视剧作、游(yóu)戏等等），都严重依(yī)赖IP本身而(ér)非平台，行业本身的“护城河”相对(duì)浅(qiǎn)，而脱口秀本身(shēn)是靠(kào)故事(shì)起家的，但这个行(xíng)业的“故(gù)事(shì)”却很难讲(jiǎn施为什么读yi什么意思，施怎么读啊le='color: #ff0000; line-height: 24px;'>施为什么读yi什么意思，施怎么读啊g)述(shù)，这也是备受资本市(shì)场(chǎng)冷遇的原因。

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