踩上AI风口的三六零(líng)，年内一(yī)度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市(shì)场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的(de)股价和市(shì)值相比(bǐ)，公司的基(jī)本面较为糟糕，交(jiāo)出了回(huí)A上市后(hòu)最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同(tóng)时发布了(le)2023年一季报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去(qù)年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等(děng)平台投资者炸开了锅，不少网友担(dān)心公司下周一(yī)股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截至3月31日的股(gǔ)东数达(dá)到(dào)近33万，而截至去年底(dǐ)为20万(wàn)不到(dào)，也就(jiù)是股(gǔ)价暴(bào)涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝(pù)光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三(sān)六零新增(zēng)9亿多投资损(sǔn)失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报显(xiǎn)示，截(jié)至报告(gào)期末，公司总资(zī)产(chǎn)为386.16亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个(gè)出现不同程度下滑，其中贡(gòng)献营收半壁(bì)江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利(lì)润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳(nà)斯达克私有化退市(shì)回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年(nián)度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收(shōu)入(rù)从徘徊(huái)到下(xià)滑。净利润的表现(xiàn)则更(gèng)差，除了2019年(nián)靠着非经常性损益撑(chēng)到60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿元附(fù)近徘徊，但到(dào)了2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直(zhí)到2022年转为亏损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润(rùn)则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要(yào)系营业收入下降及对联营企业(yè)投资损失所(suǒ)致。

　　一季(jì)度大(dà)增13万股东(dōng)

　　十大(dà)股(gǔ)东却大幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零有(yǒu)搜上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表索引擎，被市(shì)场认(rèn)为(wèi)在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不(bù)同场(chǎng)合、通(tōng)过不同渠(qú)道表达(dá)对大模型的看(kàn)好，传递公(gōng)司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光(guāng)度甚至远超百(bǎi)度。

　　借(jiè)着(zhe)这一(yī)风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不(bù)到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如果从年初算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿(yì)，增加超(chāo)千(qiān)亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内(nèi)涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报(bào)和一季(jì)报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随着今年以来股价的(de)暴(bào)涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至(zhì)到去年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度保持(chí)基本不变，但到了(le)今年一(yī)季度末(mò)股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户(hù)，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资(zī)者涌入(r上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表ù)相反，一季度以股权投资机构为代表的十大(dà)股(gǔ)东却在(zài)逢高大幅减持。十大股东(dōng)名单(dān)显示(shì)，一季度“北京中关村资本基金管理有(yǒu)限(xiàn)公司-北京中发助力壹号投资基(jī)金（有限合(hé)伙）”减持(chí)3009万(wàn)股(gǔ)，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三(sān)大股东(dōng)合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便(biàn)按一季(jì)度均价计(jì)套现金额也在(zài)10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损失(shī)

　　此(cǐ)次三六零的(de)2022年财(cái)报，也首(shǒu)次(cì)把其投资企(qǐ)业、造(zào)车新势力(lì)之一的哪吒汽车去(qù)年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒(zhā)汽(qì)车（经(jīng)营(yíng)实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三(sān)六(liù)零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这(zhè)意(yì)味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩(kuò)大，而三年累计亏损已经(jīng)超过百(bǎi)亿，达到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日(rì)，三(sān)六(liù)零曾公告(gào)，放(fàng)弃对(duì)哪吒汽(qì)车的增(zēng)资权。具(jù)体(tǐ)来看，三六(liù)零全资子公司三六(liù)零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权(quán)转让给两家有(yǒu)限合(hé)伙企(qǐ)业，对应的增资(zī)额为10亿(yì)元。据(jù)此估(gū)算，哪吒汽车估(gū)值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后(hòu)，三六零(líng)持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外(wài)投资进展公(gōng)告称(chēng)，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签署(shǔ)有关协议(yì)，以(yǐ)支持哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年(nián)1月(yuè)，三六零发布《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了(le)配(pèi)合(hé)哪吒汽车股改，三(sān)六(liù)零的(de)持股比例(lì)降至(zhì)10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩(suō)水为107.56亿(yì)元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉(lú)后，哪吒汽车估值会(huì)否进一步(bù)下调(diào)不得(dé)而知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽车的(de)亏损，三六零持有(yǒu)股权(quán)的账面值出现(xiàn)较(jiào)大(dà)投资(zī)损失。2022年公司的投(tóu)资收益(yì)为亏损(sǔn)12.93亿(yì)元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)带来的投(tóu)资亏损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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