本轮(lún)新股中，有不少风口的企业，但基(jī)本(běn)面都非常(cháng)垃圾，虽(suī)然表(biǎo)面(miàn)看看似乎都有(yǒu)亮点，但仔细(xì)看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集(jí)成(chéng)主要(yào)从事半(bàn)导体晶(jīng)圆(yuán)生产代工服务，为客(kè)户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就成(chéng)长为中国(guó)大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三大的纯晶(jīng)圆(yuán)代工企业(yè)。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电路产业发展规划(huà)及“芯屏器合”的产业(yè)发展(zhǎn)战(zhàn)略，拟(nǐ)引进国际知名(míng)企业合(hé)作(zuò)设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶(jīng)合集成(chéng)正式(shì)筹划建设。成(chéng)立至今，晶(jīng)合集(jí)成已成为国内(nèi)面板显示驱(qū)动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅(fú)亏损(sǔn)，22年依靠(kào)收入和产品价格上涨利(lì)润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始下游(yóu)面板行业需求大幅下滑(huá)，公司选择(zé)了业绩最好的(de)时(shí)候上市(shì)，此后走(zǒu)下坡路是必然(rán)的，23Q1公(gōng)司(sī)首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润(rùn)重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为(wèi)龙头，强专科、小综合的(de)发展模式，形(xíng)成覆盖全国(guó)核心区域(yù)的医疗服(fú)务网。服(fú)务病种涵盖神经学(xué)科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血(xuè)管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也(yě)包(bāo)括(kuò)妇科、儿科(kē)、内科、外科(kē)、疼痛、全(quán)科等疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科医院，业绩(jì)一般般，民营医院里毛利率算比(bǐ)较低的那一档(dàng)，未来主要看扩张，也要小心政策(cè)的影响，个人感觉比(bǐ)如几个国企医院（不论是收入增速还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯特(tè)是一家拥(yōng)有高精密狭缝式(shì)涂布(bù)模头产品(pǐn)的(de)设计、研发和(hé)生产及涂布(bù)技术产(chǎn)业(yè)化(huà)整体(tǐ)解决方案能(néng)力(lì)的高新(xīn)技术企业。高精密狭缝式涂布(bù)模(mó)头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂(tú)布是继制备正(zhèng)负极浆(jiāng)料完成后的下一(yī)道工序，是锂电(diàn)池生产(chǎn)前段工序(xù)的核心环(huán)节，目的(de)是将正负极浆料均匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特产品(pǐn)广(guǎng)泛应用于锂离子(zi)电池涂布、半(bàn)导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池涂布(bù)、氢燃(rán)料电池电(diàn)极涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜(mó)晶体管涂(tú)布等(děng)。

　　锂电池产业链(liàn)公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩更进一(yī)步，但行业基本见顶，下(xià)游需求大(dà)幅放缓(huǎn)，上(shàng)游锂矿价(jià)格(gé)大幅下滑(huá)，且公(gōng)司(sī)只是生产(chǎn)过程中很小的一块市场，天花(huā)板非常低，公司未(wèi)来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯(xīn)集成(chéng)成立于2018年(nián)3月，总(zǒng)饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃部位于浙江绍兴，是一(yī)家专(zhuān)注于功率(lǜ)、传感和(hé)传输应用领(lǐng)域，提供(gōng)模拟芯片及(jí)模块封装(zhuāng)的代工服(fú)务的制造(zào)商。中(zhōng)芯集成(chéng)以晶圆(yuán)代工为起点(diǎn)，向下延伸到模组封装，为(wèi)国内外客户提供一站式代工(gōng)解决方案，为功率、传(chuán)感和(hé)传输等领域的半(bàn)导体产品公(gōng)司提供完整生(shēng)产制(zhì)造平台，支(zhī)持客户研发(fā)以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企(qǐ)业，处于(yú)规模扩张阶段(duàn)，但由于(yú)规模(mó)扩大太快，折旧研(yán)发投入(rù)初(chū)期非常高，因(yīn)此利(lì)润大幅亏损，好不容易(yì)快(kuài)熬出头了(le)（资本(běn)支出高(gāo)峰在(zài)22年结束(shù)），公司(sī)也预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司(sī)面对的压(yā)力显(xiǎn)然(rán)是要比(bǐ)那些已经规模化完成(chéng)有利润的(de)公司大得多，且公司过(guò)于依赖中芯(xīn)国际(jì)，未来还有(yǒu)可能(néng)面临同业竞争而(ér)收回许(xǔ)可的(de)风(fēng)险。IPO募(mù)资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分(fēn)散(sàn)染料及其(qí)滤饼的研(yán)发(fā)、生(shēng)产及(jí)销售，产品(pǐn)以中高端分(fēn)散染料(liào)为主，主(zhǔ)要用于(yú)涤(dí)纶及其混纺(fǎng)织物的染色和印花，经分散染料(liào)印染(rǎn)加工(gōng)的化纤纺织(zhī)品(pǐn)，色泽艳(yàn)丽，耐洗(xǐ)牢(láo)度优良，用途(tú)广泛。其中部分终端(duān)应用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬(nóng)等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年利润(rùn)只(zhǐ)有19年的(de)一(yī)半都不(bù)到，下游服装行业景气度(dù)也一般，不(bù)关注了。

　　六(liù)、友车(chē)科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友汽车成(chéng)立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营销(xiāo)与后(hòu)市场服(fú)务领域(yù)，为客户提供(gōng)相关软件产品及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公司继(jì)续独立经营上述业务(wù)。用友汽车主要面向汽车行业的整车(chē)厂(chǎng)、经销商、服务站等客户，提供营销与后市场服务领(lǐng)域(yù)的数智化解(jiě)决方案、云服(fú)务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团旗下(xià)子公(gōng)司(sī)分(fēn)拆上(shàng)市，汽车软件服(fú)务，汽车数字化是(shì)趋势，且(qiě)随着人均保有量的增(zēng)长(zhǎng)，公司行业前景不算很差，但公司自身(shēn)技(jì)术(shù)含量较(jiào)低，产品以车企营销系统为主，基本(běn)没什么研发，都靠销售，且(qiě)汽车行业有明显(xiǎn)周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股(gǔ)份(fèn)主要从事电力工程技术服务及地理信息技术服务。电力工程技术服务占(zhàn)主营业务收入比重超过80％，是公(gōng)司主要收入和利润(rùn)来(lái)源。电力工程技术服务主要系(xì)为电网企业(yè)、工(gōng)商业企业电力相关工程(chéng)提供规划咨询、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电网和地(dì)理信(xìn)息设计(jì)咨(zī)询公司，主(zhǔ)要是电力(lì)工程技术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江地区的国(guó)家(jiā)电(diàn)网，本质(zhì)上是(shì)工程类企业(yè)，设备施工业(yè)务(wù)，所(suǒ)以应收款高(gāo)，坏账多，现(xiàn)金(jīn)流差(chà)，不(bù)关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微(wēi)是(shì)一(yī)家为智能手机(jī)、物(wù)联网等领域提供射频前(qián)端的芯(xīn)片设计(jì)公司，主营业务为射频(pín)前端芯片及模组的研发(fā)、设(shè)计和销售。慧智微具(jù)备全套射(shè)频前端芯片(piàn)设计能力和(hé)集成(chéng)化(huà)模组研发能力，技(jì)术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设(shè)计能力，产品系列(liè)覆盖(gài)的通信频段(duàn)需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为(wèi)客(kè)户提供无(wú)线(xiàn)通信射频(pín)前端(duān)发射(shè)模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯片模组公(gōng)司(sī)，下游主(zhǔ)要(yào)是消费电子，22年业绩大(dà)幅放缓，下游砍(kǎn)单存(cún)货大(dà)幅(fú)增(zēng)长，亏损不(bù)断扩大，主要是大量(liàng)研发投入，但高(gāo)研发(fā)下，公司毛利率极低，远低于同行业(yè)公司，但即便这(zhè)样，估(gū)值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参(cān)股（未来(lái)解禁后都会成为抛售的主力(lì)）。搞不懂这公司(sī)的价值在哪(nǎ)里，但(dàn)现在风口，很可能(néng)被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷达研发、生(shēng)产、销售和(hé)服务(wù)的(de)国(guó)家(jiā)级高(gāo)新技术(shù)和专精(jīng)特新“小巨人”企业。公司产品主要(yào)包括雷达及(jí)配套(tào)装备，重点供应国内军方客户和军工集(jí)团(tuán)。成立至(zhì)今，航(háng)天南(nán)湖已成为我(wǒ)国防(fáng)空预警(jǐng)雷(léi)达主要(yào)生产单(dān)位之一(yī)。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽(suī)然(rán)收(shōu)入增长较(jiào)快，但利(lì)润远没有回到20年，且关联交易占比(bǐ)越来(lái)越(yuè)高(gāo)，对于这种客户不透明度极高的军工(gōng)企业，实在无法判断未来的价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是(shì)一家互联网数字化虚拟商品综合(hé)服(fú)务提供商，主要为(wèi)移动(dòng)互联网相关场景(jǐng)客户提供移动互联(lián)网数(shù)字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚合运营(yíng)、融(róng)合(hé)运营(yíng)、分发运营等综合(hé)运营服务，为物联网(wǎng)相(xiāng)关场景提供物(wù)联网流(liú)量接入、硬件方案、场(chǎng)景应(yīng)用等综合解(jiě)决方案及(jí)云(yún)终端解决(jué)方案，并(bìng)根据客户需求(qiú)提供定制化的运营支撑(chēng)服(fú)务及(jí)技术服务。一家(jiā)售(shòu)卖移动流量(liàng)、话(huà)费、爱优芒会员(yuán)卡(kǎ)等(děng)数字化(huà)虚拟商品的综合(hé)型(xíng)中间商，其(qí)主要盈利(lì)模式是获得购销差价或服务佣金(jīn)，占公司总收入超过9成。

饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃　　流量中间商，互联网卖流量的(de)公司，主要是卖视频会(huì)员和其他(tā)通用流量，业(yè)绩过(guò)去几(jǐ)年看起来不错，但公司(sī)现金(jīn)流越(yuè)来(lái)越差，且互联网流(liú)量已经(jīng)见顶，大(dà)互联(lián)网(wǎng)公司越来(lái)越不(bù)依赖(lài)买量来拓广业务，感觉上(shàng)市就(jiù)是(shì)业绩顶峰。

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