周一的股市震荡翻(fān)红(hóng)，上周股市下跌期间净买入的“抄底资金”笑了。

　　上周五，资金借道股(gǔ)票ETF（统(tǒng)计股票ETF和(hé)跨境ETF）单日净买入39.5亿元；而上(shàng)周5个交易日市场总体下跌(diē)期间，资金更是净买入220亿元，股票ETF“越跌(diē)越买”的(de)理性操作模式，在股市(shì)大幅下挫的时刻再度显现。

　　从资金天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码流向结构(gòu)看，上证50、沪深300ETF等受到资金净流(liú)入，“中(zhōng)特估”长(zhǎng)期投资价(jià)值被(bèi)资(zī)金看好，而(ér)高位回调的科(kē)创(chuàng)50ETF、游戏ETF也再度吸引资金追逐；净流出方面，创业板(bǎn)、中证1000ETF等(děng)宽基(jī)ETF，以及基建、非银、电力ETF等短期(qī)净流出，资金出现短期避险，但鉴于多数标的估(gū)值仍在低位，多(duō)家(jiā)机构仍看好长期(qī)配置价值(zhí)。

　　净流入资金近40亿元

　　科创50、上证50净流入资金居前

　　上周五股市大跌，当日股票(piào)ETF总份额增(zēng)长32.58亿份，以区间成交均价(jià)测算，当日净流(liú)入资(zī)金39.5亿(yì)元；拉(lā)长时间到上周5个交易日，5天(tiān)股市调整期间，资金(jīn)更是(shì)净(jìng)买入(rù)220亿元(yuán)，展现了资(zī)金逆市布局的(de)特点(diǎn)。

　　从资金(jīn)净买入排行看，截(jié)至上(shàng)周五(wǔ)，科创50ETF、上证50ETF净(jìng)流入资金居(jū)前，都超过(guò)11亿元。宽(kuān)基指(zhǐ)数中，华(huá)泰柏瑞(ruì)、易方达和嘉(jiā)实(shí)基金旗下沪深300ETF，富(fù)国上证指数ETF等(děng)产品，净流(li天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码ú)入(rù)资(zī)金也位(wèi)居(jū)前(qián)列(liè)。

　　而从5月15日收盘股市(shì)表现看(kàn)，科创50、上证50、沪深(shēn)300全部收红，上证50指数(shù)涨幅还(hái)超过1.7％，上周大(dà)跌期间(jiān)的“抄底资金”，皆斩(zhǎn)获(huò)了不(bù)错的回报(bào)。

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　　行业或主题ETF中，近期震(zhèn)荡下行的(de)半导体(tǐ)ETF成为资(zī)金(jīn)净买入的(de)榜首，单日净买入金(jīn)额接(jiē)近5亿(yì)元，目前(qián)仍处于估值低位的(de)医(yī)疗ETF、中概互联ETF等产品也位居净(jìng)流入资金前列，而在近日遭遇高位回调的游戏ETF，也受到(dào)资金的(de)逆市买入(rù)，不过目(mù)前游戏ETF今年还有(yǒu)近80％涨幅，“AI+游戏”的投资(zī)逻辑，在(zài)游(yóu)戏板块行情冲(chōng)顶、收益翻倍(bèi)后，仍然有资金逆市(shì)净买(mǎi)入。

　　谈及资(zī)金(jīn)的上述(shù)流向情况(kuàng)，一位(wèi)公(gōng)募股票权益基金(jīn)经理表(biǎo)示(shì)，预计复苏仍是中国经济中(zhōng)长期的趋势，但耐用品复(fù)苏的空间受限、出口(kǒu)下行(xíng)及地产销售恢复疲软将驱动市场展现出更多结构性机(jī)会(huì)。不过，在短(duǎn)期市场炒作(zuò)热度回(huí)落，波动率偏高(gāo)的情况(kuàng)下(xià)，资金可能更青睐用大盘宽基指数(shù)，比如科创50、上证50、沪(hù)深(shēn)300指数(shù)等(děng)来跟踪市场，以获(huò)取整个市(shì)场的(de)平均回报。

　　而在(zài)行业方面，沪上(shàng)一家公(gōng)募(mù)机构(gòu)分析，由于近日以游戏为代表的TMT板块有(yǒu)所调整，主因(yīn)是前期炒(chǎo)作有逐步退(tuì)潮趋势，中(zhōng)期在市场炒作热度有所回落(luò)。但(dàn)从长期看，资金还会长期关(guān)注数字化对生产力的(de)提升，因此，包括计(jì)算机、互联网和传(chuán)媒等调(diào)整下(xià)来的行业，可(kě)能会(huì)继续受到了(le)资金的关注。

　　也有行(xíng)业机构认(rèn)为，近(jìn)期上证50、沪深300等权重指数ETF受到资金(jīn)青(qīng)睐，可(kě)能(néng)与看好“中特估(gū)”长期投资价(jià)值有关。

　　民生(shēng)加银基金表(biǎo)示，伴随(suí)大金(jīn)融、大基(jī)建等权重股高位调整(zhěng)，上周沪指下跌。前(qián)期部分板(bǎn)块短期上冲较快(kuài)，导致博弈资金出现分(fēn)歧，随着建筑、银(yín)行(xíng)、石化等PB逐步修复，权(quán)重板(bǎn)块(kuài)内部(bù)出(chū)现分(fēn)化，获利兑(duì)现需求叠加(jiā)经济数据不及预(yù)期(qī)，权重板(bǎn)块(kuài)回调带(dài)动大盘指数回(huí)落。

　　不(bù)过，民生加银基(jī)金认(rèn)为，从(cóng)长远(yuǎn)看，“中特(tè)估”或有望引领低估值央企的价值重估，有基本面支撑的低估(gū)值央企(qǐ)或有望受益(yì)。

　　博(bó)时(shí)基金权(quán)益(yì)投资一部基金经理(lǐ)吴鹏也(yě)认为，“中(zhōng)特估”投资的(de)部分(fēn)底层逻辑仍旧是过(guò)去(qù)的(de)A股市场对部分传统行业(yè)国(guó)央企(qǐ)的严(yán)重低(dī)配和低估。而在这(zhè)种(zhǒng)大幅(fú)低估和(hé)低配背(bèi)景(jǐng)下(xià)，部分企业因为自身(shēn)经(jīng)营改(gǎi)善、高(gāo)股息水平等(děng)特(tè)征，使得其估值修复成(chéng)为了(le)可能。虽然经过前(qián)期(qī)反弹，大金融整(zhěng)体估值仍旧(jiù)处于低位，由于情(qíng)绪(xù)和资(zī)金仍(réng)旧是主导，短期表(biǎo)现(xiàn)存在剧烈波动可能；从中期(qī)看，整体(tǐ)大金融当前估(gū)值仍旧处(chù)于中低(dī)水(shuǐ)平，部分个股尤其是(shì)基本面明(míng)显(xiǎn)改善的个股，仍旧(jiù)有估值(zhí)修复的空间。

　　基建(jiàn)、非银(yín)、电力(lì)ETF净流出(chū)

　　估值水平仍具吸引力

　　在上(shàng)周下跌的A股市场中，股票ETF整体呈(chéng)现“越跌越买(mǎi)”趋势，净流入资金超出(chū)净流出资金。但也有(yǒu)部(bù)分(fēn)短(duǎn)期涨幅偏高、短期(qī)行情板块，以(yǐ)及部(bù)分海(hǎi)外(wài)指数遭遇资金(jīn)的净卖出(chū)。

　　从资(zī)金净(jìng)流出榜单看，今年涨幅超20％的基建50ETF单日(rì)净流出4.76亿元，为单日之(zhī)最。另外(wài)，证券保(bǎo)险ETF、电力ETF指数基金、恒生科技ETF等多只产品(pǐn)，单(dān)日净流出资(zī)金也超过(guò)2个亿。

　　宽基指数(shù)中，今年来(lái)“越跌越买”的创业板ETF、创业(yè)板50ETF，单日出现短暂净流出(chū)现象，华(huá)夏、南方、富国旗下中证1000ETF产品，也在单日(rì)出(chū)现净(jìng)流出，而(ér)今年涨幅接近20％的纳指(zhǐ)ETF，也在(zài)股(gǔ)市(shì)调整中迎来“获利(lì)了结”资金，单日净流出1.67亿元(yuán)。

　　沪上(shàng)一家公募机构(gòu)评价(jià)，基建板块受(shòu)益于“一带一路”板块前(qián)期涨幅较大，有调整要求(qiú)，可能会受到获利盘的短期(qī)卖出。不(bù)过，从长(zhǎng)期看，经济复苏趋(qū)势(shì)确立后，“顺(shùn)周期”板块的整体机会值得关注。

　　民生加(jiā)银(yín)基金(jīn)评价净流出(chū)的证券保险板块称，一季(jì)报陆续披露，非银金(jīn)融业绩(jì)超预期，证券板(bǎn)块市场交投活(huó)跃(yuè)度较一季度显(xiǎn)著(zhù)改善，差异化最低结算备付金缴纳(nà)比例机制引入，证券公司保证金比例下调，经济温(wēn)和(hé)复(fù)苏下行业景(jǐng)气度有望持续修复。保险板块(kuài)一季报净利润超(chāo)预期，部分险企凭借(jiè)储蓄险的产(chǎn)品力(lì)实现了一(yī)定的增(zēng)长，负债端V型反(fǎn)转趋势较明显，资产端(duān)或有(yǒu)望(wàng)维持较高增(zēng)速。

　　而(ér)针对电(diàn)力板块，民生加银基金认为，2023年宏观(guān)经济运(yùn)行总体回升(shēng)有望将促进(jìn)电力消费需求(qiú)增长。受上年同期低基数等因素影(yǐng)响，预计今(jīn)年二季(jì)度电力消费增速将有望回升(shēng)。在(zài)电力市场(chǎng)化改革的持(chí)续推(tuī)进下，电(diàn)价(jià)趋势有望稳(wěn)中小(xiǎo)幅上涨，电力现货市场和辅助(zhù)服务(wù)市(shì)场机制有(yǒu)望持续推广(guǎng)，容(róng)量补偿电(diàn)价等机制(zhì)或(huò)有望出台。

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