5月以来，港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)仍在(zài)持(chí)续下跌，最近(jìn)一(yī)个交(jiāo)易日(rì)即(jí)5月(yuè)25日主(zhǔ)要指数更(gèng)是创出年内收市新(xīn)低。不过，虽然多只投(tóu)资港股的ETF产品年内收益告负，但(dàn)资金(jīn)越跌越买，多只(zhǐ)港(gǎng)股ETF产(chǎn)品(pǐn)年内份额(é)增幅明显，纷(fēn)纷(fēn)创(chuàng)下历史(shǐ)新高(gāo)。如广(guǎng)发(fā)基金两只港股ETF年(nián)内(nèi)份额分别激增16倍(bèi)、13倍，华夏恒生(shēng)互联(lián)网(wǎng)ETF份额(é)也持续增长，最(zuì)新份额(é)更(gèng)是逼近700亿份。

　　多(duō)位业内(nèi)人士对此表示，港股作为离(lí)岸市场，基本(běn)面主要跟随国内市场，而流动性与海外流动性(xìng)相(xiāng)关度较(jiào)高(gāo)，在(zài)基本面及流(liú)动性(xìng)双(shuāng)重(zhòng)压力(lì)下(xià)，5月(yuè)市场(chǎng)走(zǒu)势较弱。不过，当前(qián)港股市(shì)场估值水(shuǐ)平已处于历史偏低水平，具备一定(dìng)的(de)投资(zī)性价比，看好人工(gōng)智能、互(hù)联网科技、创新药等细分领域的投(tóu)资(zī)机会。

　　最高激增16倍(bèi)！

　　多(duō)只份额再(zài)创新高

　　Wind数据显示(shì)，截至5月26日，港股(gǔ)ETF产品年内份额(é)合计达2284.37亿份，相较(jiào)于年初增幅超37％，年内资金合计净(jìng)流入达(dá)244.42亿元(yuán)。

　　具体来看，有多只ETF产品份额增幅明显，且再创历史新高。其(qí)中，广(guǎng)发(fā)恒生(shēng)科技ETF、广发(fā)港股创新(xīn)药ETF年内份额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份(fèn)额(é)增幅不仅领(lǐng)涨港股ETF产品，亦(yì)在(zài)跨(kuà)境ETF产品(pǐn)中位列前二。而易方达、富国基金等旗(qí)下5只(zhǐ)港股(gǔ)ETF产品份(fèn)额也实现倍数增(zēng)幅。

　　此外(wài)，华夏恒生互联网ETF份(fèn)额(é)也持续增(zēng)长，年内份额增幅超31％，最新份额已站上699.71亿份的(de)高(gāo)位，再(zài)创历史新高(gāo)，并继续蝉联市场规模最(zuì)大的港(gǎng)股ETF产品。

　　不过，从产品业绩来看，截(jié)至5月26日(rì)，仍有超九(jiǔ)成港股ETF产品年内(nèi)收益(yì)为(wèi)负，产品平均收(shōu)益(yì)率为-8.27％。

　　事实上，今年以来港股市场(chǎng)持续(xù)震(zhèn)荡(dàng)下跌(diē)，3月下旬(xún)虽有小幅回调(diào)，但4月下旬之后又转(zhuǎn)跌，5月(yuè)25日，港股(gǔ)再度缩量下跌，恒生指(zhǐ)数、恒(héng)生科(kē)技指(zhǐ)数在(zài)同(tóng)日创(chuàng)下(xià)年内收(shōu)市新低(dī)；而整体看，5月港股市场跌多(duō)涨少，波动中枢朝下(xià)移动。

　　对(duì)于(yú)近期港股市场波动(dòng)下跌，广发恒生科技ETF基金经(jīng)理刘杰分析系受多个因素影(yǐng)响。一方(fāng)面，国内(nèi)经济复苏斜率放缓，市场处于弱预(yù)期和(hé)弱复苏(sū)叠(dié)加的阶段；另一方面，海外核心通胀仍(réng)存韧性，美国债(zhài)务(wù)上限到(dào)期带来(lái)的债务违约(yuē)风险也(yě)对市场风险偏(piān)好形成(chéng)扰动。

　　同时，港股囊括(kuò)了(le)大部分内地互(hù)联网以(yǐ)及新经济(jì)领域上(shàng)市公司，5月(yuè)份(fèn)日(rì)本正式出台了制(zhì)造设备管(guǎn)制措施(shī)，加大了市(shì)场(chǎng)对于国内科技(jì)领域的(de)担忧，同期A股市(shì)场情绪偏弱，均(jūn)影(yǐng)响了5月份港股市场的(de)表现。

　　诺德基(jī)金(jīn)基金经(jīng)理张昳泓认为(wèi)，港股近期波动(dòng)较(jiào)大主要有(yǒu)基本面以及资金面两方(fāng)面(miàn)的原因。

　　首(shǒu)先，从基本(běn)面(miàn)角度来看，去年防疫(yì)政(zhèng)策转向后市场对于国内疫后复(fù)苏(sū)有较(jiào)高的预期，“从春节前后的复苏情况，我们确实看到由(yóu)于线下场(chǎng)景的修复(fù)，消费需求出现了(le)比(bǐ)较好的恢复。而进入4、5月份，国内经济整体相较一季度环比(bǐ)有所(suǒ)减弱(ruò)，这也(yě)使得市(shì)场对于国(guó)内经(jīng)济复苏(sū)预期开始修正(zhèng)，整体(tǐ)盈(yíng)利端预期有所下修。”

　　其(qí)次(cì)，从(cóng)资金流动(dòng)性(xìng)的角(jiǎo)度(dù)来看，张昳泓(hóng)表示，海外对(duì)于暂停加息的(de)节奏出现反(fǎn)复，人民币(bì)汇率也在持(chí)续走弱，近期跌破(pò)7的关口。港股(gǔ)作(zuò)为离岸市场，基(jī)本面主要跟随国内市(shì)场(chǎng)，而流动性与海外流动性(xìng)相关(guān)度较高，在基本(běn)面及流动性双重压力(lì)下(xià)，5月市(shì)场走势较弱(ruò)。

　　中(zhōng)融基金直(zhí)言，港股从Beta的角度是中美经济(jì)相对强弱关系的直接反馈，“放开国门之后(hòu)我们预期中国经济向上，美(měi)国经济进入衰退，所(suǒ)以港股(gǔ)表现(xiàn)很亢奋(fèn)，但(dàn)实际结果中美两边的状态变化还是需要更(gèng)长时间，kind用法固定搭配，kind用法总结但大概率还(hái)是(shì)会(huì)发生的，在这个过程中的波折就对(duì)应着人民币汇率(lǜ)和港股的(de)大幅波动。”

　　看好AI、创新(xīn)药等细分领域投资机会

　　尽(jǐn)管年内持续下跌，但多位业(yè)内人(rén)士认为，当前港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场估(gū)值水(shuǐ)平(píng)已处(chù)于历史(shǐ)偏低水平(píng)，具备一定的(de)投资性价比，并(bìng)看好人工智能(néng)、互联网科技、创(chuàng)新药等(děng)细分(fēn)领域的投资机会(huì)。

　　广发(fā)基(jī)金(jīn)刘杰表示，受欧(ōu)美银行业(yè)危机影响和主要经济(jì)体(tǐ)政(zhèng)策(cè)变化(huà)扰动，今年以来港股持续回(huí)调(diào)，整体表现不(bù)如A股。但(dàn)随着国内(nèi)外流(liú)动性压力(lì)持续(xù)缓(huǎn)解(jiě)，未来港股资金面或有机会得到改善，结合当(dāng)前的低(dī)估值水平(píng)，港股吸(xī)引(yǐn)力或许逐步凸显。“某(mǒu)些波(bō)动较大且回(huí)调较多的(de)细分板块或(huò)许(xǔ)是值得关注的方向(xiàng)，例如恒生(shēng)科技以(yǐ)及港股创新药等，若(ruò)未来市(shì)场进一步回(huí)暖，科(kē)技领(lǐng)域、港股创新药(yào)以(yǐ)及(jí)消费(fèi)复苏或者更能(néng)调动市(shì)场的关注度。”

　　投(tóu)资建议(yì)上(shàng)，广发基金刘杰认(rèn)为(wèi)港股波动性较大(dà)，建议(yì)投资者通过定(dìng)投分(fēn)散(sàn)参与，较好平衡风险和机会。同时，选(xuǎn)择更有价值的细分赛道，或(huò)许更符合未来市(shì)场(chǎng)的表现。

　　具(jù)体来(lái)看，首先(xiān)，人(rén)工智能有(yǒu)望成为全球(qiú)投资(zī)的(de)主(zhǔ)线，推动了中美股市(shì)的表现，未来人工智(zhì)能应用或(huò)利好科(kē)技相关细分领域。其次，港股(gǔ)创新药是国内医药(yào)领域长期具(jù)备相对优势的细(xì)分赛道，对比美国创新药占比医药市场80％的占比，国内(nèi)占比仅(jǐn)为10％左右，未来肿(zhǒng)瘤(liú)等方向需要更多更(gèng)先进的疗(liáo)法和创新(xīn)药，长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)值得关注。此外，港(gǎng)股消费行(xíng)业也有望上行。因为目(mù)前(qián)我国经济总量数据回暖，国内经(jīkind用法固定搭配，kind用法总结ng)济长远发展的确定性增强，居民(mín)可支(zhī)配收入增加(jiā)，消费信心(xīn)正逐步恢复。

　　中融基金表示，港股市场是以机构和外资为主导的市场，因此海外经济数据(jù)对港(gǎng)股资金面会产(chǎn)生较大影(yǐng)响(xiǎng)。在当前(qián)流动性(xìng)持(chí)续承压和较弱的国际宏(hóng)观环(huán)境(jìng)背景下，短(duǎn)期港(gǎng)股或(huò)是震荡行(xíng)情，投资者可以关注高(gāo)稳定性且具备估值性价比的标的。

　　“当中国经济恢复比预期更强或者美国经济下滑(huá)比(bǐ)预期更快这二(èr)者中任一情(qíng)景发(fā)生甚至同时(shí)发生(shēng)时，我(wǒ)们可能就(jiù)会看到人民币汇率的走强，同时港股(gǔ)整体表现也会走强。”中融基(jī)金进一步指(zhǐ)出，可以先重点关注运营商等高股息资产(chǎn)，而随着(zhe)市场预期(qī)更进一步强化(huà)，可(kě)以更多关注互(hù)联(lián)网(wǎng)、创(chuàng)新(xīn)药等高弹性(xìng)板块(kuài)。因为消费品(pǐn)的业绩(jì)差(chà)异很大(dà)，建议更多关注个股(gǔ)的(de)性价(jià)比与成长的确(què)定(dìng)性。

　　诺(nuò)德基金张昳(dié)泓直言，从长(zhǎng)期(qī)维(wéi)度来看，当下港股市场具备一(yī)定的投资性价比，当前估值水平仍(réng)然(rán)位于历史偏低水平。从基本面(miàn)角度(dù)来(lái)说，他(tā)们认为国内经(jīng)济的复苏(sū)节奏可能大概率是一(yī)波三折(zhé)趋势向上的弱复(fù)苏态势，当(dāng)下港股市(shì)场已(yǐ)经price in经济复苏(sū)较弱(ruò)的相对悲观的预期，往后看(kàn)随着经济的缓慢复苏，预(yù)计盈(yíng)利预(yù)期也会逐步(bù)上修。而从(cóng)流动性角度来看(kàn)，美联储暂停(tíng)加息虽在节奏(zòu)上较难(nán)判断(duàn)，但往未来看是大(dà)概率事件，预(yù)计人民(mín)币汇率的压力也会(huì)逐步缓解。

　　“细分板(bǎn)块上，我们认(rèn)为顺周期受益于国(guó)内经济复苏的消费、互联网、医药(yào)等板块仍然值得重(zhòng)点关注。”张昳泓表示，港股市场(chǎng)由(yóu)于kind用法固定搭配，kind用法总结(yú)其(qí)离岸市(shì)场(chǎng)特性，海外投资人占比较(jiào)高(gāo)，受国内及海外多重因素影响，市场整体波动性较(jiào)大，建议投资人可以逢低布(bù)局，更多可以采取基金定投的方式投资于(yú)港股市场。

未经允许不得转载：网站制作|资质申请网站搭建|中小企业网站建设-共济网络 kind用法固定搭配，kind用法总结