本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大(dà)商(shāng)所铁矿石期货主力合约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记(jì)者(zhě)注意到，本周(zhōu)后几个交易(yì)日，铁(tiě)矿石期货一直处于下跌的态势，本(běn)周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价(jià)格指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁(tiě)网监测数据显示(shì)，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期(qī)期货铁矿石研究(jiū)员梁(liáng)海(hǎi)宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石(shí)本周(zhōu)加速(sù)下(xià)行，直接原因(yīn)源(yuán)于成材表需(xū)继续走弱，二季度以来成材(cái)消费(fèi)持续低迷(mí)，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利润(rùn)被进一步压(yā)缩，本周(zhōu)铁水产(chǎn)量(liàng)出现见顶回落，下游需求(qiú)走弱开始(shǐ)对炉料(liào)端(duān)价格形成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价格跌(diē)幅(fú)更为(wèi)明显(xiǎn)。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同(tóng)期最高水平，铁矿石(shí)现货(huò)价(jià)格受高(gāo)铁(tiě)水产量的刚性支撑(chēng)相较一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近月合约价(jià)格(gé)。而远月合(hé)约开始计价(jià)终端需求(qiú)走弱和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽松的(de)悲观预(yù)期(qī)影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下(xià)移，叠加(jiā)外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至投资(zī)端(duān)尚需(xū)时间(jiān)，一季(jì)度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求(qiú)复苏乏力，旺(wàng)季期(qī)间螺纹钢表需基本和去年(nián)同期持平(píng)，整体(tǐ)较为疲弱(ruò)，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料需求构成压(yā)力。”国投安信期(qī)货高(gāo)级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁(tiě)矿石分析(xī)师马(mǎ)亮认为，近期市场对(duì)于国内钢(gāng)厂(chǎng)减产担(dān)忧的不断加重导致铁矿石(shí)出现(xiàn)连(lián)续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期(qī)到港(gǎng)压力不大，疏(shū)港(gǎng)依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存(cún)总(zǒng)量矛盾不明(míng)显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内库存明显(xiǎn)低于历史(shǐ)平均水平，低库(kù)存(cún)有(yǒu)望成为常态，对补库(kù)不应有过高(gāo)期待(dài)。海(hǎi)外主流铁矿石二季度(dù)将逐(zhú)步(bù)进入发(fā)运旺(wàng)季，力拓一(yī)季度铁(tiě)矿石发运(yùn)创同期纪录，淡(dàn)水河(hé)谷一(yī)季(jì)度(dù)产量(liàng)也同(tóng)比增加(jiā)，到港压力将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回(huí)升，铁矿石供应(yīng)将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松。而(ér)铁水继续提(tí)产空(kōng)间(jiān)有限(xiàn)，开(kāi)始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋(qū)势将更(gèng)为清晰，远月合(hé)约的(de)估值(zhí)有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持(chí)下降态势，不过由于终端(duān)需求疲弱，政策调控力度(dù)增(zēng)大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样(yàng)本(běn)钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水(shuǐ)产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库(kù)存按需补库为主(zhǔ)。澳(ào)巴极(jí)端天气导致4月底5月初港(gǎng)口到货(huò)将有缩(suō)量。”中辉期(qī)货铁矿石(shí)研究员(yuán)李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将面(miàn)临(lín)下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面临回调(diào)压力(lì)，维(wéi)持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格钢铁研(yán)究(jiū)中心王国清认为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相(xiāng)对谨慎(shèn)，多(duō)以按需补库为主(zhǔ)，整体(tǐ)交(jiāo)投(tóu)氛围(wéi)较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合来看，预(yù)计下(xià)周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低(dī)库(kù)存补库对(duì)价格或形(xíng)成支撑。可逢(féng)高布局(jú)空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑色(sè)板(bǎn)块(kuài)的后(hòu)市，何(hé)建辉(huī)认为，目(mù)前(qián)终端(duān)需求尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然(rán)承压(yā)。持续调整(zhěng)后压力得(dé)到基本(běn)释(shì)放，下行节(jié)奏将会(huì)放(fàng)缓(huǎn)，波动有所加剧(jù)。拉(lā)长时间周(zhōu)期看，今年大(dà)基调(diào)是经济复苏，尽(jǐn)管节(jié)奏上较为波折，供需边际(jì)上仍有改善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波(bō)动幅度(dù)较前两(liǎng)年将有明显下降。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍(réng)有支撑，当前(qián)位置(zhì)不(bù)宜过分悲观。预计市(shì)场整体以区间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)为(wèi)主(zhǔ)，节奏(zòu)上或先(xiān)抑(yì)后扬，后期关(guān)键仍是需求复苏力度。

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