全球(qiú)头号对冲(chōng)基金桥水的(de)最新调仓(cāng)情况(kuàng)曝光了(le)！

　　根据(jù)其向美国证交会(huì)提(tí)交的13F文件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季(jì)度末(mò)的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人民币1140亿元），较(jiào)一季(jì)度(dù)末(mò)有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升(shēng)为(wèi)其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百(bǎi)事可(kě)乐、可口可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只消费股(gǔ)；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其非(fēi)常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正实属和属实区别在哪，实属与属实的区别处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年(nián)一季度末的(de)持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理(lǐ)的(de)全权(quán)委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今年一季(jì)度(dù)的美股持仓变动情况(kuàng)，数(shù)据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金(jīn)，桥水的(de)美股组合仅(jǐn)占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同(tóng)时也(yě)积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市(shì)场ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多(duō)只消费股

　　今年一季度(dù)末(mò)，桥水的前十大(dà)重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度末晋升为桥水的第一大(dà)重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元(yuán)，占投(tóu)资(zī)组合(hé)比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持(chí)仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季(jì)度都有所减持，期(qī)末(mò)持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季度都进(jìn)行了(le)减(jiǎn)持(chí)，比(bǐ)如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉(diào)了(le)5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持(chí)了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为(wèi)5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的(de)强生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥(qiáo)水基金美(měi)股前30大(dà)重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持(chí)股数量增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为2.39亿美元(yuán)；还增持(chí)了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增至100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持的标的相对(duì)较多，除(chú)去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减持幅度较(jiào)大的还(hái)有拼(pīn)多多，减少(shǎo)了(le)150.34万(wàn)股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美元(yuán)；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季度还减持了其特别(bié)看好的黄(huáng)金(jīn)资(zī)产，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持(chí)仓降至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美元(yuán)。该(gāi)基金(jīn)从去年年底以来(lái)出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的(de)开端，因为(wèi)全(quán)球对美(měi)元去杠(gāng)杆化的(de)推动(dòng)仍是金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金被(bèi)低(dī)估了(le)，还(hái)有很长的路(lù)要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场中日(rì)益重要，这(zhè)使得它不仅仅是对(duì)抗债券(quàn)市场(chǎng)和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会(huì)消失(shī)，这(zhè)是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由(yóu)于(yú)全球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄金(jīn)将继(jì)续吸(xī)引投资者，以对冲(chōng)购买力下(xià)降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥水联(lián)合(hé)实属和属实区别在哪，实属与属实的区别首席投资官鲍(bào)勃·普林斯(sī)分(fēn)享了他在2023年一(yī)季度的(de)最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指出(chū)，名义支(zhī)出水(shuǐ)平高于经济体的生产能力，导(dǎo)致通胀率远高于目标水平，美国和其他(tā)西方(fāng)经济体(tǐ)处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各国央行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策(cè)造(zào)成的负(fù)面影响初现(xiàn)苗头。但一(yī)切(qiè)才(cái)刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡将会给(gěi)经(jīng)济(jì)和市场(chǎng)带来一定的(de)负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体(tǐ)的经济(jì)更加接近于均衡(héng)——支出与(yǔ)劳动(dòng)力产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空(kōng)间提振(zhèn)经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林(lín)斯也称(chēng)，在大(dà)部分西方国家，货(huò)币政(zhèng)策紧(jǐn)缩(suō)扭转了流动性方向(xiàng)，促(cù)使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高(gāo)了折现(xiàn)率（即现金未来(lái)实际收益率的(de)预期），但迄(qì)今为止尚未严重(zhòng)影响风险(xiǎn)溢价和经济(jì)增长，上述情况极有可能在周期的下一阶(jiē)段出现。与西方国家相比，中国、日本(běn)和许(xǔ)多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国家(jiā)和地区的(de)政策(cè)制定者支持货(huò)币(bì)和信用(yòng)流动(dòng)，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价(jià)，促(cù)进(jìn)了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官(guān)微发文(wén)称，“上周美联储加息25个基点。虽然(rán)没有(yǒu)明确(què)声明加息将会(huì)暂停，但政策指引(yǐn)的(de)取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望持观望态度。这符合(hé)我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了(le)应对疫(yì)情带(dài)来的影响，许(xǔ)多发(fā)达经济体(tǐ)都推出了大规模财(cái)政(zhèng)刺激政策(cè)，引发(fā)了(le)通胀(zhàng)问(wèn)题。为(wèi)了应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国(guó)采(cǎi)取了(le)最(zuì)激进的(de)应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的时间(jiān)里，美(měi)联(lián)储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债(zhài)券。目(mù)前，虽然美国经济尚(shàng)未(wèi)出现(xiàn)严重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政(zhèng)策，银行(xíng)业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接(jiē)管，再次凸(tū)显美国金(jīn)融体系(xì)面临压(yā)力，股市和(hé)债(zhài)券收益率出现下跌。美(měi)国可能需要（也(yě)可能(néng)不需要(yào)）进一步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴于迄今(jīn)为(wèi)止的紧缩举措，美联储可(kě)以评估形势再做(zuò)出决策(cè)。

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