踩上AI风口(kǒu)的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周(zhōu)鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑(yí)成为减持(chí)铺(pù)路。但与暴涨(zhǎng)的(de)股(gǔ)价和市值相比，公司(sī)的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后(hòu)最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发(fā)布(bù)2022年财(cái)报，公司实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.5一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水4％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三(sān)六零同时发布(bù)了(le)2023年一(yī)季报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润(rùn)为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述财报一(yī)出，股吧等(děng)平(píng)台投资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股(gǔ)价走势，尤(yóu)其周五Ai概念(niàn)显现(xiàn)退潮迹象(xiàng)。一季(jì)报显示，三六零截(jié)至3月31日的(de)股(gǔ)东(dōng)数达到近(jìn)33万，而截至(zhì)去(qù)年底为20万不到(dào)，也就是(shì)股价暴涨的一季(jì)度股东户数增(zēng)加约(yuē)13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其(qí)重(zhòng)要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的(de)财务数(shù)据，后者(zhě)录得133亿(yì)的营业(yè)收(shōu)入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损失(shī)。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务(wù)板(bǎn)块有三个出现不同(tóng)程度(dù)下滑，其中贡(gòng)献(xiàn)营收半壁江(jiāng)山的互联网广告及服务收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿(yì)元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务收入增(zēng)长，收(shōu)入为17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司(sī)实现(xiàn)归属于(yú)上市公司股东的净(jìng)利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公(gōng)司(sī)2017年从纳斯(sī)达克私有化(huà)退(tuì)市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往财(cái)报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零(líng)营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到(dào)下(xià)滑。净利润的(de)表现则更差，除了2019年(nián)靠着(zhe)非经常(cháng)性损益撑(chēng)到60亿元外，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但(dàn)到(dào)了2021年净利润(rùn)直接(jiē)下滑(huá)七(qī)成，只(zhǐ)录(lù)得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延(yán)续亏损，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要系营业收入(rù)下降(jiàng)及对(duì)联营企业投资损失所致(zhì)。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股价一(yī)度下(xià)跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的(de)三(sān)六零(líng)进入2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在训练(liàn)AI大模型上有天然(rán)优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也(yě)在不(bù)同场合(hé)、通过不同渠道表达对大(dà)模型的看好，传递公司的(de)优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三(sān)六零股价2月7号(hào)涨停(tíng)，此(cǐ)后一发不可收拾，短短不到两个(gè)月涨幅接近(jìn)两倍。如(rú)果从年初(chū)算起，涨幅(fú)则达到(dào)了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加(jiā)超(chāo)千亿(yì)市值。尽管近期股价有(yǒu)所(suǒ)回(huí)调，公司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下，三六零(líng)年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大(dà)跌(diē)眼镜，开始(shǐ)担心(xīn)下周一股(gǔ)价表现。

　　中(zhōng)国基金报记(jì一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水)者注意到，随着今(jīn)年以来股价的暴(bào)涨(zhǎng)，三六零的(de)投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司(sī)有(yǒu)股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个季度保(bǎo)持基本不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反(fǎn)，一季度以股权投资机(jī)构为代表(biǎo)的十(shí)大股东却在逢高(gāo)大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京(jīng)中(zhōng)关村资本基金管理有限公司-北京中发助力壹号投资基金（有限(xiàn)合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三(sān)大股东合计减(jiǎn)持超(chāo)约8500万股，即便按一季度均价计套(tào)现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三(sān)六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三(sān)六零的(de)2022年财(cái)报，也首次把其投资企(qǐ)业、造车新势力之一的(de)哪吒(zhā)汽车(chē)去(qù)年财(cái)务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽(qì)车（经(jīng)营实体为(wèi)“合纵(zòng)汽车”）营业(yè)收入133亿(yì)元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年(nián)亏损(sǔn)进一步扩大，而(ér)三年累计亏损已经超(chāo)过百(bǎi)亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒汽车的(de)增(zēng)资权。具(jù)体来看(kàn)，三六(liù)零全资子(zi)公司三六零私(sī)募基(jī)金拟(nǐ)将其持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企(qǐ)业，对应的(de)增(zēng)资额为10亿元。据(jù)此(cǐ)估算，哪吒(zhā)汽车估值为(wèi)282亿(yì)元。放弃上述增资权(quán)后(hòu)，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月(yuè)28日(rì)，三六(liù)零又(yòu)发布对外(wài)投(tóu)资进(jìn)展公(gōng)告称，已与哪吒汽车(chē)各股东方(fāng)签署有关协(xié)议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年1月，三(sān)六(liù)零发布《关于对(duì)外(wài)投资(zī)进展》公告显示(shì)，为了配(pèi)合(hé)哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)股改，三六零(líng)的持股比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应账(zhàng)面价值为(wèi)11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值(zhí)已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进一步下调(diào)不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损(sǔn)，三六零(líng)持有股权的账面(miàn)值出现较大(dà)投资损失。2022年公司的投(tóu)资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额(é)14.47亿(yì)元(yuán)，剔(tī)除出(chū)售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意(yì)味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏损约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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