为了让自(zì)己的(de)限(xiàn)售股(gǔ)解(jiě)禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司(sī)董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会(huì)网(wǎng)站披露了一则行政(zhèng)处罚决定(dìng)书，引(yǐn)发市场关注(zhù)。时为新美星董事长何德(dé)平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美星(xīng)进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，控(kòng)制35个证券账户，利用资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中(zhōng)交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此(cǐ)操纵(zòng)证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平(píng)信(xìn)息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一(yī)起来(lái)看看(kàn)，究竟是怎么(me)回事(shì)。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定书披露的信息，新美星董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)、法定代表人、实际(jì)控制人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维，提供保(bǎo)证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来(lái)自他们(men)所掌(zhǎng)控(kòng)的上海海得泽(zé)广投资管(guǎn)理中心(xīn)（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价(jià)，以便何德平(píng)所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维(wéi)在收到保(bǎo)证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券账户并联合(hé)其他市场(chǎng)资金在二(èr)级市场(chǎng)买入并交易“新美(měi)星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还(hái)找(zhǎo)了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制(zhì)各自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以(yǐ)利于两方(fāng)交易决策，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据(jù)监管披露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指数25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账户组(zǔ)累计(jì)买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资(zī)金(jīn)优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户(hù)组(zǔ)），是怎么(me)拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买(mǎi)量(liàng)比例(lì)超20％的交易(yì)日有(yǒu)19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖(mài)量四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的(liàng)比例(lì)超(chāo)20％的四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的(de)交易日(rì)有(yǒu)11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总股本比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大量(liàng)买入“新美星(xīng)”，当日申(shēn)买排名第一，竞价(jià)买入成交排(pái)名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集(jí)中拉(lā)抬“新(xīn)美星(xīng)”，期(qī)末持股量较(jiào)期初增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月6日，以不低(dī)于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数(shù)（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至4月(yuè)3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美(měi)星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户(hù)组还多次(cì)实(shí)施盘中拉抬和(hé)对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获利(lì)的行(xíng)为。经测算(suàn)，扣除佣金(jīn)和(hé)相关税(shuì)费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会(huì)不(bù)予(yǔ)采纳(nà)，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提(tí)出多点申诉意见(jiàn)，请求不(bù)予处罚(fá)：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第二(èr)，在案证(zhèng)据不(bù)足以证明蒋维受何德(dé)平或(huò)黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操(cāo)纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的情况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)就(jiù)各自账(zhàng)户(hù)交(jiāo)易新美(měi)星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益(yì)与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金(jīn)后部分用于(yú)偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对(duì)毛明土账户(hù)组、李(lǐ)传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的(de)合法性及真实性(xìng)。

　　第(dì)六(liù)，何(hé)德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且(qiě)何德平(píng)与黄秀芳系(xì)独(dú)立法律主体，即便夫妻或一(yī)致行动(dòng)人(rén)中一方存在不当行(xíng)为，不应(yīng)推定或认(rèn)定另一方(fāng)承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及(jí)他(tā)们的代理人也就是否合谋、部(bù)分(fēn)账(zhàng)户的控制关(guān)系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对(duì)当(dāng)事(shì)人及其代理人的主要陈述意见(jiàn)不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多(duō)个主(zhǔ)体参(cān)与、多个环(huán)节实施、环(huán)环相扣、锁(suǒ)链式(shì)的上下游衔接、合作(zuò)，共同(tóng)完成的操纵行为。在案(àn)证据(jù)可以证明，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提(tí)供资金作(zuò)为(wèi)保证金，委托其通过二级市场交易(yì)影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情(qíng)况(kuàng)；何(hé)德平知悉并参与(yǔ)了本案(àn)行为；上述行(xíng)为的实(shí)质是(shì)操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意(yì)图和(hé)目标，共(gòng)同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影响股价的行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法(fǎ)期间(jiān)和责任承担，证监会(huì)表示，由(yóu)于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)2月14日期间蒋维(wéi)控制的账(zhàng)户交易(yì)“新美(měi)星”客观上为后续的合谋(móu)操纵(zòng)起到一定程(chéng)度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知道(dào)蒋(jiǎng)维和(hé)上市公司的合作，知道(dào)蒋维已(yǐ)经(jīng)有一定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土(tǔ)和(hé)李(lǐ)传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定及(jí)处罚时将合谋各方视(shì)为一个整(zhěng)体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七(qī)条第一项规定，构成(chéng)2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)二百零(líng)三条(tiáo)所述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决(jué)定书(shū)披露，在(zài)新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公(gōng)司80万股股份，占新(xīn)美星(xīng)上市(shì)时总股(gǔ)本的(de)1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广(guǎng)代持，海(hǎi)得泽(zé)广自2017年(nián)12月(yuè)19日开(kāi)始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案股份(fèn)系海得(dé)泽广为兰某代持，股份减持(chí)决策由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得(dé)泽广将(jiāng)减持(chí)所得(dé)汇(huì)入黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案(àn)股份仅为(wèi)1％，不(bù)具有重大性(xìng)，不对投资(zī)者决(jué)策(cè)产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成立(lì)，何德(dé)平对借款、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没(méi)有主观过错(cuò)，不(bù)应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金流水及相关银(yín)行账户(hù)流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系(xì)家庭共同财产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人所提(tí)相关理(lǐ)由不具(jù)有事实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公(gōng)司(sī)实际控制(zhì)人，未(wèi)如实告知上(shàng)市公司(sī)上述持(chí)股情况(kuàng)，导(dǎo)致(zhì)新美(měi)星(xīng)在相关公告中均未披露相关(guān)情况(kuàng)，导致新(xīn)美(měi)星(xīng)违(wéi)反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百(bǎi)九十三(sān)条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的(de)情形。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就(jiù)信息(xī)披露违法行(xíng)为，对(duì)何德平给予警告，并(bìng)处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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