今年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大(dà)行情之下，引发了全行业所有基(jī)金(jīn)经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投(tóu)资(zī)在人(rén)工(gōng)智能(néng)、算(suàn)法、应用、算力(lì)端等(děng)领(lǐng)域，因(yīn)抓(zhuā)住了市场机遇实现了(le)超62％的(de)收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先(xiān)的(de)主动(dòng)权益基金(jīn)。同时(shí)，较好的业绩也让(ràng)这只冠(guān)军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位明(míng)星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季(jì)报表示，一季度(dù)在人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计(jì)算机行业在人工(gōng)智能板块的带动下，走出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因抓住(zhù)市场机遇(yù)，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报成为2023年(nián)表现(xiàn)最强的主动(dòng)权益基金，最新(xīn)观点备(bèi)受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外(wài)引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开(kāi)展结合自身业务的(de)人(rén)工智能领域的研(yán)究，在股价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端的积极(jí)布(bù)局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺(nuò)安(ān)积极回报基金一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要(yào)投资(zī)在(zài)人(rén)工智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报(bào)的持(chí)仓看，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅(fú)度的调整(zhěng)。相较去年底，除(chú)了中微公(gōng)司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其(qí)他重(zhòng)仓股全(quán)部(bù)换，新进(jìn)了(le)长(zhǎng)川(chuān)科技(jì)、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更是年(nián)内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波(bō)龙等(děng)年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较好(hǎo)的(de)重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极(jí)回(huí)报并没有(yǒu)保(bǎo)持去年底(dǐ)的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年(nián)三季末、四(sì)季(jì)末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)另外一只基金诺安(ān)成长并(bìng)没有太大变化，前十(shí)大重(zhòng)仓股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的(de)一季报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市(shì)场位(wèi)置，迎接即将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细(xì)分领域，在(zài)一季度都到了临(lín)近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年(nián)四(sì)季(jì)度开启的(de)芯(xīn)片(piàn)产业(yè)下行周期，随(suí)着(zhe)疫情落下帷(wéi)幕，在(zài)今(jīn)年一季(jì)度拐点将至(zhì)。产业(yè)端一季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢复(fù)，未来需求端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的产业(yè)趋势(shì)。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速(sù)。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已(yǐ)经(jīng)到了(le)穷(qióng)途(tú)末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新法(fǎ)案对(duì)我国(guó)晶圆厂极(jí)限(xiàn)施压之后，进一步(bù)的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方面在国内(nèi)设备厂商的(de)配合下，继(jì)续研发攻克先进(jìn)制(zhì)程(chéng)。虽(suī)然美国(guó)的制裁对我(wǒ)国先进制程的(de)扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯片设备的国(guó)产化率(lǜ)却取得(dé)了突飞猛进(jìn)的(de)增长。在全球晶圆扩(kuò)产(chǎn)处于下(xià)行周期的大背景下(xià)，国产(chǎn)替(tì)代进程(chéng)加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路(lù)领跑，冠军(jūn)基金的规(guī)模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积(jī)极回报(bào)A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强(qiáng)的(de)主动权益基金。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截至4月(yuè)20日，该(gāi)基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末(mò)规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么)较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅(fú)，这一(yī)规(guī)模暴涨更多来(lái)自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安(ān)积极回报(bào)基金的话题(tí)也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大(dà)涨以(yǐ)及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩(jì)超(chāo)40％的诺安(ān)优(yōu)化配(pèi)置同样(yàng)规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿(yì)元增长到一(yī)季度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的(de)一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金(jīn)分管(guǎn)投研的副总，市场上(shàng)管理规(guī)模超过700亿的(de)基(jī)金(jīn)经理，谢治宇一季度(dù)调(diào)仓换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季(jì)报(bào)披露(lù)情况看，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要(yào)加仓半(bàn)导体及光模块相关(guān)板块，他也坦言(yán)在一季(jì)度主要(yào)对对人工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理(lǐ)的(de)兴全合润基金一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康(kāng)威视在2022年已将(jiāng)AI技术应(yīng)用于设备(bèi)检测、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在4月15日(rì)发(fā)布的《投资者关系活动记录(lù)表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视(shì)的(de)营特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技(jì)主营业务是为云(yún)计(jì)算和(hé)人(rén)工(gōng)智能领域提提供以芯片为基础的(de)解决方案，目(mù)前主要产品(pǐn)包括内存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国(guó)内领先的(de)无(wú)晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心(xīn)光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中(zhōng)际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度的时(shí)间就(jiù)狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业(yè)在内的四(sì)只个股(gǔ)在一季(jì)度(dù)退出兴(xīng)全(quán)合(hé)润前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外(wài)一只可投港(gǎng)股的兴全合宜(yí)基金在(zài)一季度除了(le)加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一(yī)季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板块(kuài)涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告(gào)期(qī)内维持了较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立(lì)，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕(yù)的投资思路和路(lù)径(jìng)。从股(gǔ)票持(chí)仓来看(kàn)，一(yī)季(jì)度末(mò)该基金股票市(shì)值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基(jī)金成(chéng)立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看(kàn)，其仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱(zhū)红裕配(pèi)置(zhì)A股比例(lì)有(yǒu)所降(jiàng)低，配置(zhì)港股(gǔ)比例有(yǒu)所提升(shēng)。数据显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞争力配(pèi)置中(zhōng)国大陆(lù)、中国香(xiāng)港股(gǔ)票市值占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技(jì)术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华科(kē)技、美(měi)的集(jí)团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调(diào)整，绿城服(fú)务、中国(guó)民(mín)航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进(jìn)前十大重仓股之列，通威(wēi)股(gǔ)份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的(de)部分制造业，增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢(féng)低增(zēng)持了港股中可能(néng)面临业绩拐点的物业(yè)及(jí)计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了(le)一定(dìng)的超额收(shōu)益，但市场的博(bó)弈(yì)程度超(chāo)出了我们的预(yù)期(qī)，导致(zhì)对部(bù)分(fēn)行业的定价(jià)出现了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏离(lí)。我们(men)将基于中长(zhǎng)期的行(xíng)业研究(jiū)视(shì)野(yě)，逆(nì)势而(ér)行。

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