北(běi)交所(suǒ)开市至今一年(nián)半，公募基金投资北交所步伐不断推进(jìn)，除了(le)推(tuī)出(chū)北(běi)证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基(jī)金、“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”主题基(jī)金外，存(cún)量产品也加大北交所布局力度，今年更(gèng)有新基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人(rén)士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公募基金等专业(yè)投资者积极(jí)挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所股票处(chù)于(yú)投资相对早期阶(jiē)段，更具成长空(kōng)间，符(fú)合(hé)“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军和科技(jì)、制造等(děng)行业(yè)，长期投(tóu)资价值受到(dào)公募(mù)资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新(xīn)基(jī)金公告(gào)可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长驱动(dòng)、银华心质混(hùn)合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价值18个月等(děng)十多只次新(xīn)基金公(gōng)告可投资于(yú)北京证券交(jiāo)易所上市股(gǔ)票，并揭(jiē)示了相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金产(chǎn)品(pǐn)外，还(hái)有(yǒu)华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上(shàng)市的股票(piào)，属于基(jī)金法规(guī)定(dìng)的(de)“上市交易的股票(piào)”。在遵(zūn)守(shǒu)基(jī)金合同所(suǒ)规定的投资(zī)目标、投(tóu)资策略、投(tóu)资(zī)范围、资产(chǎn)配置(zhì)比例、风险收益特征和相关(guān)风(fēng)险控(kòng)制指标等前(qián)提下，公司旗(qí)下基金可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗(qí)下新增基金如(rú)果符合(hé)基金(jīn)合(hé)同(tóng)的(de)有关规定(dìng)，亦可(kě)投资北交所上市股票。最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思p>

　　谈及上述(shù)现象，中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)基(jī)金相(xiāng)关投(tóu)研人士(shì)表(biǎo)示，公(gōng)募新基金之所以密(mì)集公告可投北交所，一方面表明专业投(tóu)资机构敏锐(ruì)地(dì)发现了北交所(suǒ)相关股票潜在的投资(zī)机(jī)会，开(kāi)始加(jiā)大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外(wài)国内最(zuì)优质公司的(de)代表，许多标的当前(qián)估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金也(yě)认为，一方面从持(chí)仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较(jiào)于上证(zhèng)、深(shēn)证，北交所上市公(gōng)司(sī)数量(liàng)、总体(tǐ)规模较小，流动(dòng)性较弱(ruò)，去(qù)年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动资金的(de)加(jiā)入使得整个板(bǎn)块的成交变得(dé)更加活(huó)跃，同(tóng)时(shí)，部分公司的(de)良好表现也使得越(yuè)来越多(duō)投资者(zhě)关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，公募(mù)基金的(de)配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可(kě)投标(biāo)的稀缺(quē)性以及专精特新领域的景气(qì)度。而(ér)近(jìn)期北交所市场(chǎng)出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产(chǎn)品出现在北(běi)交所公司前(qián)十(shí)大股东名单中(zhōng)；北交所(suǒ)较大规模公司去年(nián)业(yè)绩涨势(shì)良好(hǎo)，今(jīn)年一(yī)季度盈利表现继(jì)续向好；次新(xīn)基金在(zài)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的持股集(jí)中度高。“预(yù)计随着后(hòu)续(xù)市场流动性的(de)改善和创新型中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投资(zī)有(yǒu)望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通市值小、流动性等制约，初步(bù)“试(shì)水”北交(jiāo)所市场(chǎng)的公募(mù)基金，在投(tóu)资比例、策略(lüè)上也存在差(chà)异，但未来会(huì)加大对北交(jiāo)所市场的(de)研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合(hé)北交所的(de)战略定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预(yù)计次新基金投资将深(shēn)入细分产(chǎn)业链(liàn)最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思ne-height: 24px;'>最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思的(de)研(yán)究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性(xìng)强(qiáng)的(de)个股机(jī)会。同时，也可根据(jù)主(zhǔ)板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北交(jiāo)所中进行映(yìng)射，选择估(gū)值水平(píng)显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配置上，力(lì)求(qiú)均衡(héng)和风险分散，降低中小企业经营(yíng)波动大(dà)的风险。此外，北交所相关(guān)基金也会积极参与转板、新股发行等投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金上(shàng)述投研(yán)人士也称，我们(men)高度(dù)重视(shì)北交所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金，未来一(yī)方面会(huì)根据(jù)市场情(qíng)况，择机发行更多(duō)以北交所(suǒ)股票为(wèi)主要投资(zī)范(fàn)围的基金产品(pǐn)，另一(yī)方(fāng)面，不排(pái)除(chú)将(jiāng)存量基金产品的(de)投资范(fàn)围(wéi)扩大至(zhì)北交所股票，同时会(huì)增(zēng)加研(yán)究(jiū)团(tuán)队拓展对北交所股票的研究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市(shì)场公募基金持(chí)有(yǒu)北交所个股数(shù)量82只，达到历史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长24％；但(dàn)持仓总市(shì)值43.2亿元，半年(nián)下(xià)降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资(zī)北交所(suǒ)总市值(zhí)总体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北交所开板初(chū)期上市公(gōng)司中，与新能(néng)源行(xíng)业(yè)相关的个股(gǔ)市值占(zhàn)比(bǐ)较高，而去年下(xià)半年新能源行业整(zhěng)体回(huí)调幅(fú)度较(jiào)大，带动投资北交所市(shì)值有所(suǒ)回(huí)落。”景顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数(shù)一度(dù)出现快速上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以来震荡(dàng)下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投资(zī)的(de)角度(dù)看，北交(jiāo)所(suǒ)的投资价值仍然受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)表示(shì)，北交所当(dāng)下呈现的特(tè)征类似于(yú)一级半(bàn)的市(shì)场，即(jí)投资阶(jiē)段相比一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公司而(ér)言(yán)又(yòu)相对早(zǎo)期，可投资标的规模(mó)也相对更小；但从长期投资的(de)角度来说，这也意味着更大的成长空(kōng)间和收(shōu)益率预期，故我们(men)认(rèn)为北交所具备良好的长(zhǎng)期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资(zī)层(céng)面，景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体行业没有(yǒu)明(míng)确的偏好，但是整体(tǐ)还是比(bǐ)较看(kàn)好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度(dù)可能不(bù)高(gāo)，但在其所属行业中拥(yōng)有较强(qiáng)的竞争力，在研发(fā)投入的(de)强(qiáng)度(dù)上、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上市(shì)公(gōng)司(sī)，而(ér)且(qiě)由于市值较小，可能(néng)反而(ér)拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期视角看，随着(zhe)北交(jiāo)所交易(yì)制(zhì)度的不(bù)断完善、已(yǐ)上市企业的(de)投资价值不断明(míng)确，以及场内流动性(xìng)不断(duàn)提升(shēng)，势必(bì)会(huì)吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的(de)空间(jiān)，当前配置的(de)性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠(dié)加2023年下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻(luó)辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称(chēng)，北交所有(yǒu)一大批优秀的(de)创新型中小企业，借国家(jiā)政策支持的东(dōng)风(fēng)和企业自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过(guò)程(chéng)会(huì)给投(tóu)资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我(wǒ)们认为北(běi)交所(suǒ)具(jù)备(bèi)长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更(gèng)加看(kàn)好电力设备、机械设备、医药生物(wù)等三个(gè)领域。”

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