总市值超6万亿(yì)的(de)科创板市(shì)场，增(zēng)添风险管理新(xīn)工具(jù)！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全多层次资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一(yī)天，上交所也(yě)发布消息，将(jiāng)在中国证监(jiān)会(huì)指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期(qī)权上(sc42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式hàng)市(shì)工(gōng)作的启动，将为科创(chuàng)板市场(chǎng)的(de)科技创新投(tóu)资带来风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足(zú)投资者多(duō)元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积(jī)极(jí)影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带(dài)来中长期资金，增强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多(duō)层次资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市(shì)场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划(huà)《纲要》的(de)重大(dà)举措，是(shì)贯(guàn)彻落(luò)实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区(qū)高水(shuǐ)平改革开(kāi)放决策(cè)部署的重(zhòng)要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足多元化的(de)交易(yì)和(hé)风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试(shì)的示范(fàn)引领作(zuò)用，不断提升服务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交易(yì)所官网(wǎng)也(yě)发布消息，上(shàng)交所将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》提出的“完(wán)善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略(lüè)的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设(shè)具(jù)有积极(jí)意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有上(shàng)市(shì)公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板块的(de)科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目前科(kē)创板(bǎn)尚(shàng)缺(quē)少(shǎo)相应的(de)风险管理工具，上交所(suǒ)根据(jù)市场需求积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善(shàn)科创板配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市(shì)商制度功(gōng)能发挥、持(chí)续(xù)发挥科创板改革先行(xíng)先(xiān)试示范(fàn)引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满(mǎn)足(zú)科创板(bǎn)投资者(zhě)风(fēng)险管理需要，有助于(yú)科创(chuàng)板(bǎn)更(gèng)好发(fā)挥资本市(shì)场改革(gé)试验(yàn)田作用，对(duì)于促(cù)进科创板和股票(piào)期权市场长期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关(guān)注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)和风险防控工作，多举措(cuò)确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，证监会一直高度重视ETF期(qī)权(quán)市场稳健运行和风险防控工作，持续(xù)完善制(zhì)度规(guī)则体系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会将进一(yī)步完善风险防控机制，并根据(jù)市场(chǎng)运(yùn)行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实(shí)施了投资者适(shì)当性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等(děng)一系(xì)列风控安排(pái)，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用前(qián)期的风控措施，并根据(jù)科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设(shc42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式è)置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管措(cuò)施的基(jī)础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监(jiān)会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做好各项业务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资(zī)本市场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的金融(róng)衍生工具，在价(jià)格(gé)发现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试(shì)点以来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定(dìng)现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为股票市场的基础(chǔ)性风险管理(lǐ)工具，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就上市(shì)交(jiāo)易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期(qī)权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投(tóu)资者(zhě)的风险管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此(cǐ)表示，目前(qián)我国已经推出了不同类(lèi)型的(de)期权品种，不同品种(zhǒng)对(duì)应市(shì)场(chǎng)不(bù)同的市(shì)值的(de)公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的(de)推出，将对科创板市(shì)场的宽基指数(shù)形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了(le)风(fēng)险管理工具(jù)，这将有利于(yú)投资者做好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足(zú)不同投资者的投资c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是(shì)ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前(qián)全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目(mù)前(qián)管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理规(guī)模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大，管理规模(mó)和产品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人士(shì)称。

　　而根据业(yè)内人(rén)士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和(hé)交投活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一(yī)位(wèi)股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后(hòu)，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方向性(xìng)投资、波动(dòng)率投资等，在(zài)投资层面的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发(fā)挥(huī)上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规模(mó)的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了(le)风险管(guǎn)理工具(jù)，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关(guān)注度(dù)，这也会让(ràng)相应(yīng)的(de)龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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