本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金和万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人士表示(shì)，流(liú)动(dòng)性问题是制约北交(jiāo)所发(fā)展的首要(yào)因素，不(bù)过随着公(gōng)募基金加(jiā)速布局，增量资(zī)金不断涌(yǒng)入(rù)下，流(liú)动性问(wèn)题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著(zhù)低估，正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第二批(pī)北证50指(zhǐ)数(shù)基金成立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其(qí)中，根据招(zhāo)募(mù)说明书，该(gāi)基(传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思jī)金(jīn)主要跟踪北(běi)证50成(chéng)份指数，由(yóu)于是发起式基金，认(rèn)购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功(gōng)获批(pī)，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募(mù)基(jī)金公司拿(ná)到批文。除博时(shí)基金(jīn)外，万家基金的北证(zhèng)50指数(shù)产品(pǐn)也是以发(fā)起式(shì)的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博(bó)时基金旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月25日(rì)成(chéng)立(lì)，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金(jīn)于(yú)4月(yuè)27日正(zhèng)式成立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募(mù)集(jí)规模2.39亿元；万(wàn)家北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金于(yú)5月5日(rì)正式(shì)成立，获1717户有效认(rèn)购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价(jià)值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金经(jīng)理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估(gū)值(zhí)普遍显著低于其他上市板块(kuài)中业务相关度较(jiào)高的同类股票，具有较(jiào)大估值(zhí)提升空间(jiān)。随(suí)着(zhe)市(shì)场(chǎng)流动性的增强和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)的高(gāo)速成(chéng)长，有望实(shí)现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指数(shù)基金月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成份(fèn)指数基(jī)金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来(lái)回报悉数为负，其中年内平均(jūn)收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立以来收(shōu)益(yì)率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加(jiā)速(sù)“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益(yì)，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日(rì)，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现，除(chú)红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的(de)30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基(jī)金(jīn)相继(jì)成立(lì)，这(zhè)使得北(běi)交所整体流动(dòng)性有所改善(shàn)。从中观维(wéi)度来看，北交所很(hěn)多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北交所板块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京(jīng)一(yī)大型(xíng)公(gōng)募(mù)基(jī)金人(rén)士(shì)表示。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，北(běi)交所上市(shì)公司193家，总(zǒng)股本258.3传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思1亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)业绩表现来(lái)看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司增幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净利(lì)润(rùn)超(chāo)过(guò)1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连续三(sān)年实现利润正(zhèng)增长。北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开年内(nèi)收(shōu)益为(wèi)负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益(yì)基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北(běi)交所精选两年定开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布局良机

　　对于(yú)北(běi)交(jiāo)所投资价(jià)值，多位业内人士认为(wèi)，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，不过正(zhèng)是长线资金布局(jú)的良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　万家北交所慧(huì)选两年基(jī)金经理叶勇直言(yán)，北交所市场(chǎng)上，制约(yuē)其发展的依然是市(shì)场(chǎng)本身较差(chà)的(de)流动性问题，市场制度(dù)性差异导致其与沪深市场相(xiāng)比(bǐ)，可比(bǐ)公司估(gū)值表现(xiàn)差异(yì)较大。除了继续(xù)降低投资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优质上市企业数(shù)量外，后(hòu)续北交(jiāo)所市场(chǎng)有(yǒu)必要完善转板制度(dù)，畅通转板(bǎn)通道(dào)，从而(ér)活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的(de)北交所优(yōu)质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，也(yě)是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理(lǐ)顾(gù)鑫(xīn)峰(fēng)表示，站在当前的(de)位置，对于(yú)北交所(suǒ)的后续表(biǎo)现充满信(xìn)心，信(xìn)心来源于(yú)四个方面(miàn)。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已经非常(cháng)便宜，他(tā)们测算前几大(dà)重仓股的(de)平(píng)均估值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个(gè)估值水平对于具(jù)备专精特(tè)新特性的(de)中小成(chéng)长型企业而言是非(fēi)常(cháng)具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们发现很多北交所公司今年以(yǐ)来(lái)依然延续(xù)了(le)较快的增长速度，发展整(zhěng)体是(shì)符合预期的，业(yè)绩的持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去(qù)年四季度以来(lái)北(běi)交所出了不(bù)少政策利好，包括(kuò)发布《北京(jīng)证券交易(yì)所股(gǔ)票做(zuò)市(shì)交易业务细则(zé)》和(hé)《北京证券交易所股(gǔ)票(piào)做市交易业务指引(yǐn)》，下(xià)调(diào)部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国(guó)证(zhèng)跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说(shuō)对这个市场是(shì)加大了呵护的力(lì)度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北(běi)交所目前新(xīn)挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给(gěi)上来了(le)，给他们增加了筛选的范(fàn)围(wéi)，尽管短期(qī)可能(néng)由于供给增加对整个市场(chǎng)的流动性造(zào)成一定的(de)扰(rǎo)动，但(dàn)增加(jiā)优质供给是市(shì)场长期发展的基石(shí)，这使(shǐ)得他们选择(zé)优质中(zhōng)小专精特新企业(yè)的难度是(shì)相对降低的(de)。

　　景顺长城北(běi)交所精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北(běi)交(jiāo)所作为新兴的(de)股票交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上市(shì)股(gǔ)票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水平(píng)相(xiāng)较于(yú)沪(hù)深交易(yì)所明显低(dī)估(gū)。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发(fā)展，投资机会应(yīng)会越来越(yuè)多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望随着北(běi)交所改革的不断推进(jìn)和投资者(zhě)关注度(dù)提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募(mù)基(jī)金(jīn)持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分专精(jīng)特新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持(chí)较(jiào)多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有(yǒu)多个被低估(gū)标(biāo)的，未(wèi)来(lái)随着北交所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和(hé)投(tóu)资者关注度提(tí)升(shēng)，北(běi)交所(suǒ)流动(dòng)性(xìng)随(suí)之改善(shàn)，这些大市(shì)值、高权(quán)重(zhòng)、低(dī)估(gū)值的公司获得(dé)重估可(kě)能性较(jiào)大。

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