近期市场风向变动，北(běi)向资金调仓换(huàn)股，外资基(jī)金也(yě)纷纷行动。记(jì)者梳(shū)理(lǐ)发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时(shí)大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡(dàng)上(shàng)行，虽(suī)较高点仍(réng)有(yǒu)距(jù)离，但(dàn)部分资金开始行动。透露什么(me)信(xìn)号？我(wǒ)们一起来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁(níng)德时代(dài)、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿业、港(gǎng)交所、银(yín)河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也(yě)加仓(cāng)宁德时代80％。“施(shī)罗德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁(níng)德时代(dài)、隆基(jī)绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河(hé)娱(yú)乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金(jīn)中，施罗德国际精选基金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选基金大(dà)中华和施罗德(dé)国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新(xīn)的(de)基金材料(liào)中并未解释为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德(dé)对中国新能源车产业链的看重是一(yī)以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研究日(rì)志中解释道：长期来(lái)看，关注三(sān)大主题(tí)。一是(shì)电(diàn)动车(chē)供应链；二(èr)是技术(shù)自主可控；三(sān)是(shì)医(yī)疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电动(dòng)车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着(zhe)气候变化的影响日益显现，全球(qiú)各国(guó)的脱碳行动变得(dé)越来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的一(yī)个方面。中(zhōng)国在这方面为投资(zī)者提供了重要的机会。中国(guó)在(zài)电动汽车价值链(liàn)的(de)供应方面是(shì)全球(qiú)的领导(dǎo)者(zhě)，同时中国对(duì)成品(pǐn)车辆的(de)需求方面(miàn)也占据重(zhòng)要(yào)地位。可能很多(duō)人不知道的是(shì)，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的所有(yǒu)电动(dòng)汽(qì)车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之(zhī)外，中国也是全球电(diàn)动车基础设施(shī)最完善(shàn)的(de)国家(jiā)之一(yī)。以充(chōng)电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许(xǔ)多公司正(zhèng)在在各自的(de)领域中(zhōng)建(jiàn)立主导地位，以某智(zhì)能组(zǔ)件为例，它是电动汽车(chē)中用于电池和电(diàn)机(jī)温控(kòng)的关键(jiàn)组件的生产商。该(gāi)公(gōng)司在空(kōng)调阀行业全球(qiú)市(shì)场占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥(yōng)有超(chāo)过90％的市场份额。客户包括特斯拉等(děng)全球电(diàn)动汽车专家以及(jí)福特、宝马等原始设(shè)备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车(chē)在全(quán)球(qiú)范围内继续占据市场份额(é)——在法规的支持下，该公司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实(shí)上，施(shī)罗(luó)德(dé)也并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神州(zhōu)A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财富(fù)、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十(shí)大重仓(cāng)股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会(huì)）近日发布(bù)的(de)数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力(lì)电池企业实(shí)现装车配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是排名前3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电池(chí)装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业(yè)排(pái)名来看，根据中国(guó)汽(qì)车(chē)动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚(yà)迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国(guó)轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企(qǐ)业，宁(níng)德时代于2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史(shǐ)新高。

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金(jīn)净流(liú)入宁(níng)德(dé)时(shí)代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入(rù)榜首。北(běi)向资金净流(liú)入(rù)较多的其它个股还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商(shāng)银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净(jìng)流出较(jiào)多的个股包(bāo)括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力(lì)、恒瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包(bāo)括(kuò)“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代(dài)。

　　柏基(jī)在谈及(jí)为(wèi)何(hé)持有宁德时代时，写道(dào)：宁德时代(dài)所处(chù)的位置(zhì)是令人(rén)羡慕的。它(tā)背后有两大增长机遇一(yī)是电动(dòng)车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全(quán)性、生命周期(qī)和(hé)不含(hán)钴等(děng)特征而受到欢迎；动力(lì)电池的企业(yè)发(fā)展(zhǎn)与政府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领(lǐng)导者(zhě)也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的投资者(zhě)，他们的判断也可能(néng)是错的(de)。例如，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德时(shí)代(dài)的竞争优势不复(fù)。随着电池成(chéng)本(běn)下降，宁德时(shí)代若不能保持利润率(lǜ)。宁德(dé)时代和电动(dòng)车厂商的关系(xì)若(ruò)不能(néng)维(wéi)系。这(zhè)些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨头(tóu)安(ān)本投资(zī)旗舰中国基金朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减仓宁德(dé)时(shí)代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的(de)前十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银(yín)行、美的(de)集(jí)团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代之外，互联(lián)网或者食品饮料(liào)也颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一(yī)季(jì)度末(mò)，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金(jīn)山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京东方(fāng)。3月基(jī)金加仓幅(fú)度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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