本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证(zhèng)50指数(shù)基金产品已有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基金和万家(jiā)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问(wèn)题是(shì)制约(yuē)北交所发展的首要(yào)因素，不过随着公募基(jī)金(jīn)加(jiā)速布(bù)局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持(chí)续改善(shàn)；同时(shí)，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公(gōng)司被显著低估(gū)，正是(shì)长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第二批(pī)北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明(míng)书(shū)，该基(jī)金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额(é)满1000万元即(jí)可(kě)成立(lì)，认购期为(wèi)5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募基金(jīn)公司(sī)拿到批文(wén)。除(chú)博(bó)时基(jī)金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以(yǐ)发起式(shì)的(de)形(xíng)式(shì)设北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯立(lì)。

　　截至目前，除博(bó)时(shí)基(jī)金旗下产品正(zhèng)在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户(hù)有(yǒu)效认购(gòu)，募集(jí)规模(mó)3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月27日正式成(chéng)立，获1496户(hù)有效(xiào)认购，募(mù)集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估(gū)值普(pǔ)遍显著低于(yú)其他上市(shì)板(bǎn)块中业务相关度较(jiào)高的同类股票，具有较大估值(zhí)提升空间。随着(zhe)市场流动性的增强(qiáng)和创新型中小企业的高速(sù)成长，有望实(shí)现业绩和估值双升(shēng)，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金(jīn)月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来(lái)回报悉数(shù)为负(fù)，其中年内(nèi)平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这些产品开始(shǐ)加(jiā)速“回血(xuè)”，月内产品均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发(fā)布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今年一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来又开始(shǐ)持续(xù)上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数(shù)月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数(shù)表(biǎo)现，除红利指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的(de)30只核心(xīn)指数(shù)月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数(shù)基金相(xiāng)继成(chéng)立，这使(shǐ)得北交所整体流动性有所改善。从中观维(wéi)度(dù)来(lái)看，北交所很多优(yōu)质企业的估值仍(réng)然偏低，预(yù)计随(suí)着流动(dòng)性逐步改善(shàn)，以(yǐ)及公司业绩持(chí)续(xù)释放，北交所板块(kuài)整体走势有望持(chí)续向好。”北京一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官(guān)网(wǎng)显示，截至5月12日，北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩(jì)表现来看(kàn)，2021年(nián)北交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公(gōng)司(sī)净(jìng)利润达5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年(nián)北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三(sān)年实(shí)现(xiàn)利润正增长。北(běi)交所上市公(gōng)司业(yè)绩正持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所主题权(quán)益(yì)基金(jīn)年内表现(xiàn)上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年(nián)定开年内收益为负外(wài)，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华夏(xià)北(běi)交所创新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开年内回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业内人士认为(wèi)，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过正是长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约其发(fā)展的依(yī)然(rán)是市场本身较(jiào)差的流动性问题，市(shì)场制(zhì)度性差(chà)异导致其与沪深市(shì)场(chǎng)相比，可比公司估(gū)值表现差异较(jiào)大。除了继续降低投资(zī)者(zhě)门槛、扩大北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯优质上市企业数量外，后续(xù)北交所市(shì)场有必要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流(liú)动(dòng)性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度(dù)上讲，目前的北(běi)交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，也是长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业(yè)精选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)基(jī)金经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表示，站(zhàn)在当前(qián)的位置(zhì)，对于北交所的(de)后(hòu)续表现充(chōng)满信心，信心来源(yuán)于四(sì)个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值已经非(fēi)常(cháng)便宜，他们(men)测算前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以(yǐ)内，切换到(dào)2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于具(jù)备专精(jīng)特新特性(xìng)的中小(xiǎo)成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表现来看，他们发现很(hěn)多北交(jiāo)所公司今年以来(lái)依然延续了(le)较快的增长速度，发展整体是(shì)符合(hé)预期(qī)的(de)，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来(lái)看，去(qù)年四季度以来(lái)北(běi)交所出(chū)了不少(shǎo)政策利好(hǎo)，包括发布《北(běi)京证券交易所股票(piào)做(zuò)市交易业务(wù)细则》和《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策的密(mì)集发布，可以说对这个市场是加(jiā)大了呵护(hù)的力度，政策的暖(nuǎn)风对(duì)整个市(shì)场构(gòu)成中长期利(lì)好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其(qí)中不乏优质的个(gè)股，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由于(yú)供给增加对整个市场(chǎng)的流动性造(zào)成一定的扰动，但增加(jiā)优质(zhì)供给是(shì)市场长期发(fā)展的(de)基石(shí)，这(zhè)使得他(tā)们选择优质中小专精特新企业的难度是(shì)相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表示(shì)，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市(shì)场(chǎng)，目前仍处(chù)于初(chū)创期(qī)，上市股票数量还不够多，市场关注(zhù)度还(hái)不高，整(zhěng)体估值水平相较(jiào)于沪深交易所明显低估。随着宏观经(jīng)济触底(dǐ)回(huí)升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特(tè)估(gū)”组成(chéng)部分之(zhī)一(yī)，或有望随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变(biàn)化(huà)来看，这一(yī)趋(qū)势已经(jīng)初露端倪，部分(fēn)专精特(tè)新次新股及北证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低估值(zhí)公(gōng)司(sī)获增持(chí)较(jiào)多。此(cǐ)外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低(dī)估标的，未来随着北交(jiāo)所(suǒ)改革(gé)的不断(duàn)推进和投资者关注度提升，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大市(shì)值(zhí)、高权重、低估(gū)值的公司获得重估可能性较大。

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