金(jīn)融界(jiè)5月15日(rì)消息(xī) 主题(tí)行情(qíng)“中特(tè)估”的衍生(shēng)升级(jí)版(bǎn)本——“金特估”来(lái)了！

　　午后上证(zhèng)报(bào)发布一则重(zhòng)磅消息，再次点燃了(le)“中特估”概念股的情绪。

　　据上证报表示，由上海证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)主办、工商(shāng)银行承办的(de)“沪市(sh50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润ì)金融业专题座谈(tán)会”将在本周三召开(kāi)。此次(cì)会议讨论的(de)重要内容(róng)为“在服(fú)务中国(guó)式现代化中促(cù)进金融(róng)业估值提升(shēng)和高质(zhì)量(liàng)发(fā)展”。参会(huì)机(jī)构(gòu)包括银(yín)行、保险、基金(jīn)和券商人(rén)士。

　　消(xiāo)息发布后，市场纷纷认为这是“中特估”概念的升级版本，资金疯抢金融股(gǔ)，大金(jīn)融板(bǎn)块开启加速键，券商、保险(xiǎn)、银(yín)行(xíng)股等都有出色(sè)表现(xiàn)。

　　券商方面，光(guāng)大证券触一度及(jí)涨(zhǎng)停(tíng)，收盘大涨超过8%，华林证(zhèng)券、哈投股份等涨超(chāo)4%，

　　保险方面，万亿级(jí)市值的(de)中国人寿一度冲(chōng)击(j50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润ī)涨停板，收盘报42.75元/股，大涨超过9%，创阶(jiē)段(duàn)新高，中国平安涨近5%。

　　银行股方面，国有四大(dà)行午后(hòu)集(jí)体翻红，邮储银行升超3%。

　　在大金融板块的集体发威下，上证综(zōng)指午(wǔ)后迅速(sù)翻红，深成指和创业板一(yī)路高奏凯歌。最终收盘，截至收盘，沪(hù)指涨1.17%，报(bào)3310.74点，深成指涨1.57%，报11178.62点，创业板指涨2.11%，报2299.93点，科创50指数涨1.15%，报1025.79点。

　　机(jī)构间(jiān)看(kàn)法并不相(xiāng)同 中信证券(quàn)：主题交易顶峰已过

　　对于中特估的后续走势，机构之间的看法并不(bù)相(xiāng)同，

　　对(duì)此中金策(cè)略指出，部分高分(fēn)红(hóng)国企标的近期(qī)显著盘整是对短期交(jiāo)易(yì)扩散过快(kuài)过多，股息支付(fù)能力相对较弱板(bǎn)块（如部分金融）做出(chū)的正常(cháng)反应，而并非(fēi)意味着整体高分红国企投资主题的结束。

　　光(guāng)大证券(quàn)也指(zhǐ)出，当(dāng)前“中特估(gū)”主题(tí)的安全边际和(hé)性价比(bǐ)仍相(xiāng)对较高(gāo)，未来随着经济的逐步复(fù)苏，“中特估”主题(tí)行情或仍具有较强(qiáng)的持(chí)续性(xìng)。从估值和交易拥挤度来看(kàn)，当前“中特估”主(zhǔ)题的安全边际和性价比仍(réng)相对较高。

　　但是中(zhōng)信证券则看法相对偏空。中(zhōng)信证券研(yán)报表示，AI主题(tí)和(hé)“中特估”主题(tí)在(zài)4月中旬(xún)以(yǐ)来先(xiān)后步入(rù)了热度很高、波动很(hěn)大(dà)但是区间回报不明显(xiǎn)的阶段，表现出(chū)典(diǎn)型的板块内部博弈和消耗特(tè)征(zhēng)。

　　4月以来，公募基金新发继续低迷(mí)，4月新发(fā)规模为232.2亿元，相(xiāng)较于3月下降43.7%，5月截至12日(rì)新发(fā)规模仅为100.8亿元，未(wèi)见好转。配置(zhì)型外资在4月(yuè)净流出24.4亿元(yuán)，是继去年(nián)10月以来首次单月净(jìng)流出(chū)，5月截至(zhì)12日恢(huī)复(fù)净流入(rù)75.8亿元，但较前3个(gè)月(yuè)的平均水平仍有较大(dà)差距。在缺乏持续(xù)增量(liàng)机构资金的(de)情况下(xià)，A股存(cún)量博弈特征已(yǐ)演绎到极致，涨幅仅与(yǔ)机构持仓有关。

　　中信(xìn)证券研报(bào)表示，疫(yì)后经济全面系统性恢复是渐进和渐次(cì)的(de)过程(chéng)，飞(fēi)轮重新旋转需(xū)要时(shí)间和耐心(xīn)，主(zhǔ)题(tí)交易是(shì)过高(gāo)的经济预期下修过程(chéng)中的阶段性产(chǎn)物，过度博弈(yì)降(jiàng)低了(le)市场(chǎng)定价的有效(xiào)性，但也提高了业绩驱动策略的潜在(zài)回报，主题交易的顶峰已过，重(zhòng)回低(dī)位业绩(jì)驱动(dòng)板(bǎn)块。

　　基金经理：中特(tè)估我一股也不想要！

　　与卖方研究(jiū)相比，有(yǒu)买方更(gèng)加激进。据券商(shāng)中国报道(dào)，有(yǒu)基(jī)金经理(lǐ)直(zhí)言，中特估龙头在连(lián)续涨(zhǎng)停(tíng)后已出现短期泡沫化，他一股(gǔ)也不想要。

　　该基金经理(lǐ)表(biǎo)示许多中特(tè)估的龙头(tóu)股在当前位置对他而(ér)言没(méi)有配(pèi)置的吸引力，尽管从估值的(de)角(jiǎo)度而言许多(duō)市场参与(yǔ)者可以(yǐ)给出许多个继续(xù)买入中特估的理(lǐ)由，但当一只中特估龙头股在(zài)两三(sān)个交易日内涨(zhǎng)幅就达20%甚至30%，意味着资金已迫不(bù)及待在进行抢(qiǎng)筹(chóu)码。从股票市场交易的直观判断(duàn)，这代表(bi50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润ǎo)着资(zī)金参与方的(de)短期泡沫化，过高的(de)交(jiāo)易拥挤度意味着(zhe)风险。

　　央企ETF基金密(mì)集(jí)发售

　　不过(guò)在资(zī)金(jīn)面，“中(zhōng)特(tè)估”有好消息传来。

　　仅发(fā)售(shòu)了短短7个交易日，5月13日华泰柏瑞中证央企红利(lì)ETF发布(bù)公告称(chēng)，该(gāi)基金(jīn)累(lèi)计有效认购(gòu)申请份额总(zǒng)额超过20亿份发行上限，基金管理人将启动比例配售。

　　此外(wài)3只中证国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF——广发中证国新央企股东回报ETF、招商中证国新央企股东回报ETF和汇添富中证国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF于今日开售，每(měi)只产品的首募规(guī)模上限均为20亿(yì)元人(rén)民币(bì)。

　　事实上(shàng)，不止新发(fā)基金(jīn)，今年以(yǐ)来(lái)，场内多(duō)只(zhǐ)“中字头”ETF也持续“吸金”，15只央企、国企ETF合计“吸金”38.56亿元。其中，国泰央企共(gòng)赢ETF年内(nèi)资金(jīn)净流入(rù)超(chāo)过12亿(yì)元，规模增幅超过15倍。南方中(zhōng)国(guó)国企(qǐ)ETF年内资(zī)金净流入(rù)也逼近10亿元，规(guī)模增(zēng)幅更是高达24.75倍，成(chéng)为今(jīn)年(nián)全市(shì)场规模增长倍数(shù)最高的ETF。

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