全球头号对冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根(gēn)据其(qí)向(xiàng)美国证交(jiāo)会(huì)提交(jiāo)的13F文件显示，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季度(dù)末(mò)的美(měi)股(gǔ)持仓市(shì)值(zhí)达到(dào)163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较(jiào)一季度(dù)末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓(cāng)了(le)谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最(zuì)新(xīn)观点表示，其非常看好黄金，认为黄金(jīn)可能正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的(de)开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新(xīn)的13F文件，桥水基(jī)金(jīn)今年一季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季度的美股(gǔ)持仓变(biàn)动(dòng)情况，数(shù)据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美(měi)股组合(hé)仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了(le)118只(zhǐ)证券，增(zēng)持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大(dà)重仓标的(de)的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为(wèi)桥水(shuǐ)的(de)第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度(dù)都有所减持，期末(mò)持仓市值分别为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只消(xiāo)费品(pǐn)个股(gǔ)，但是(shì)今年一季度都进行(xíng)了(le)减持，比如其第(dì)三大(dà)持仓(cāng)宝(bǎo)洁(jié)，减掉(diào)了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)市(shì)值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持(chí)了百(bǎi)事可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分(fēn)别位(wèi)列第(dì)五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓了医疗(liáo)领(lǐng)域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美(měi)股前30大重仓，其中增持的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持(chí)的标的相(xiāng)对较多，除去(qù)前(qián)十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持(chí)有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度(dù)较(jiào)大(dà)的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季(jì)度(dù)还减持了其特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底(dǐ)以来出现较(jiào)大涨势(shì)，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观(guān)点看(kàn)，桥水(shuǐ)还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开(kāi)端，因为全球对(duì)美元(yuán)去杠杆化的(de)推动仍是金价的(de)长期(qī)支(zhī)撑。她表(biǎo)示，黄金被低估(gū)了，还(hái)有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场中(zhōng)日益(yì)重(zhòng)要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动(dòng)荡不会消失(shī)，这是(shì)对黄金的(de)长期支撑。不(bù)仅如此，由于(yú)全球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍(réng)相对较(jiào)高，黄金将继续(xù)吸引投资(zī)者，以对冲购买力下降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点(diǎn)曝光

　　4月末(mò)，桥水联合(hé)首席投资官鲍(bào)勃(bó)·普(pǔ)林斯(sī)分享了他在2023年(nián)一季度的最(zuì)新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平(píng)高于经济体的生产能力(lì)，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和其(qí)他西(xī)方经济(jì)体处(chù)于看(kàn)跌失(shī)衡(héng)中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需求压力(lì)，欧美各(gè)国央行一直在实施紧缩政策——目(mù)前紧(jǐn)缩政策造成(chéng)的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经(jīng)济和市场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济(jì)体的经济更加接近于均衡——支(zhī)出与劳动力(lì)产出水(shuǐ)平一(yī)致(zhì)，通胀可控，政策制定者有足够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部(bù)分西(xī)方国家，货币政(zhèng)策紧缩(suō)扭(niǔ)转了流动性方向，促使人们(men)抛售资产持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策推高(gāo)了折现率（即现金未来(lái)实(shí)际收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和(hé)经济(jì)增(zēng)长，上(shàng)述情况(kuàng)极有可能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比(bǐ)，中国、日(rì)本(běn)和许多亚洲国家和地区处(chù)于周(zhōu)期的不同位置，这些国(guó)家和(hé)地(dì)区的(de)政(zhèng)策制定者支持货币和(hé)信用流动，这降(jiàng)低(dī)了折(zhé)现率和风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水基金在其官微(wēi)发(fā)文称(chēng)，“上周美(měi)联储加息25个(gè)基点。虽然没有明确声明(míng)加息将会暂(zàn)停，但(dàn)政策指(zhǐ)引(yǐn)的(de)取(qǔ)消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表(biǎo)明(míng)，美联(lián)储希望持观望态度。这符合我天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝们对当(dāng)前形势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为(wèi)了(le)应对疫情带(dài)来的影响，许多发达经济体都推出了大规模财(cái)政刺激政策(cè)，引发了(le)通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美(měi)联储加(jiā)息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速减持债券。目(mù)前，虽然美国经济(jì)尚(shàng)未出现严重问题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果美(měi)联储进(jìn)一步收紧政策，银行(xíng)业就(jiù)会继续承压(yā)，从而影(yǐng)响信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和银(yín)行被接(jiē)管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面(miàn)临压(yā)力，股市和债券收(shōu)益率出现下跌。美国可能(néng)需(xū)要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今为(wèi)止的紧(jǐn)缩举措(cuò)，美联储可以评估形(xíng)势再做出决策(cè)。

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